发布时间 : 星期六 文章2016郑晓博基础班讲义（全）更新完毕开始阅读
股价最大化的说法
财管目标 特点 测量不准确：使用了存量的概念； 例如：企业与股东之间的交易，如分派股利、回购股票也影响股价，但不影响股东财富。 股价最大化 如果： 假设股东投入资本不变； 那么： 股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
理解股东财富最大化的测量
5.企业价值最大化
财管目标 特点 立场不坚定：站在股东+债权人共同的立场上； 测量不准确：使用了存量的概念。 企业价值最大化 如果假设：1.股东投入资本不变， 2.债务价值不变， 企业价值最大化与增加股东财富具有同等意义。 9
理解股东财富最大化的测量
知识总结
【历年真题2009年多选题】
下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。 A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD
【历年真题2014年单选题】
在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（ ）。
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A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.公司价值最大化 【答案】C 【解析】
二、从财务管理目标到利益相关者要求 1.企业是一个利益的集合体
……就像把一块石头扔到湖水里，以这个石头（个人）为中心点，在四周形成一圈一圈的波纹，波纹的远近可以标示社会关系的亲疏。--费孝通《乡土中国》
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2.利益相关者的要求（1）委托代理理论
经营者与股东的利益冲突
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