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四川大学本科学年论文 国企改制下上海家化的财务分析
国企改制下上海家化的财务分析
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摘 要
财报表分析作为重要的财务数据信息，在财务管理的过程中发挥着重要的作用。随着国有企业改革制度的进一步深化，大批国有企业先后改制。上海家化作为国内第一家上市的日化企业，在2011年成功改制，上海国资委彻底退出上海家化，由中国平安竞标成功，从此上海家化成为更加独立的市场主体，在更为广阔的平台整合资源，打造时尚产业中国民族品牌的旗舰。
为了更好的了解上海家化改制前后经营发展状况，分析改制对企业发展的影响，对上海家化改制前后几年的财务数据进行分析比较，通过使用趋势分析法、比率分析法等研究上海家化2008--2015年的财务数据。全文主要有部分：
第一部分绪论，主要论述文章选题的背景、意义、文献综述及文章结构思路 第二部分为财务分析理论的概述，主要的财务内容及所采用的分析方法 第三部分为上海家化改制前后的财务分析，通过各个财务指标，分析比较不同时期上海家化的盈利、偿债、运营和发展能力。
第四部分为文章的结论部分，指出其中的不足。
关键词：国企改制 上海家化 财务分析
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四川大学本科学年论文 国企改制下上海家化的财务分析
目录
1. 绪论............................................................. 2
1.1研究背景..................................................... 2 1.2研究的意义................................................... 2 1.3文献综述..................................................... 3 1.4论文思路与结构............................................... 3 2.财务理论概述...................................................... 4
2.1财务分析的目的............................................... 4 2.2财务分析的内容............................................... 4
2.2.1分析企业的偿债能力 ..................................... 4 2.2.2分析企业的盈利能力 ..................................... 4 2.2.3分析企业的经营效率 ..................................... 4 2.3财务分析的基本方法........................................... 4
2.3.1趋势分析法 ............................................. 4 2.3.2比率分析法 ............................................. 5
3.上海家化改制前后的财务比较分析.................................... 5
3.1上海家化的背景及行业简介..................................... 5
3.1.1公司背景 ............................................... 5 3.1.2行业背景 ............................................... 5 3.2财务报表分析................................................. 6
3.2.1资产负债表分析 ......................................... 6 3.2.2利润表分析 ............................................. 7 3.2.3现金流量表分析 ......................................... 8 3.3上海家化主要财务指标分析.................................... 10
3.3.1偿债能力分析 .......................................... 10 综上阐述，上海家化的整体偿债的能力都比较强，企业运行的风险水平较低，但同时也要合理的利用速动资产，提高资金的运行效率，提高企业的盈利能力。3.3.2盈利能力分析 ............................ 12 3.3.3经营效率分析 .......................................... 14 3.4日化行业比较分析............................................ 15 4.结论............................................................. 16
4.1分析总结.................................................... 16 4.2不足........................................................ 17 附录一：上海家化2008-2011年资产负债表............................. 18 附录二：2008-2015年利润表 ......................................... 19 附录三：2008-2015年现金流量表 ..................................... 20 参考文献：......................................................... 22 致谢............................................................... 23
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四川大学本科学年论文 国企改制下上海家化的财务分析
1.绪 论
1.1研究背景
随着中国经济的进一步发展成为世界第二大经济体，对社会主义市场经济的要求越来越高。党的十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。建立健全社会主义市场经济体系，国有企业改革任重而道远。到目前为止大部分国有企业以公司制股份制为主，全国国企改制已达78%,中央企业及其所属子企业改制面从2003年的30%提高到2014年的85%以上。国有企业已经进入了资产资本化、股权多元化发展阶段，企业的治理结构、管理方式也发生了与之相应的深刻变化。虽然国企改革取得很大的成果，但是在改制过程中存在比较多的矛盾，尤其在企业改制成功后期发展中的问题，原来的管理团队和新股东之间的矛盾冲突等问题没有很好的平衡点，还未能较好解决。
上海家化作为国内第一家上市的化妆品企业，在国内日化市场有重要的地位。作为市场化程度最高的日化行业，竞争激烈，在高端领域几乎被国际品牌所掌控。为了在激烈的竞争中更好生存，必须加强品牌建设、提高营销能力、加大宣传投入，但碍于国有企业体制机制限制，缺乏必要的灵活性，对其发展有比较多的束缚。上海家化董事长葛文耀认为“中国国有企业的管理技能很差，政府没有办法很好的帮助国有企业投入化妆品市场的竞争。”1为了更好地发展和在激烈的竞争中抢占一席之地，2011年11月上海家化彻底改制成功，上海国资委退出上海家化，平安信托旗下公司平浦投资以底价51.09收购家化集团100%股权。
日化行业瞬息万变，上海家化的改制将会使公司的整体激励水平以及公司品牌管理和经营能力得到加强，并走上更为广阔的发展道路。为了更好的了解此次改制对上海家化发展的影响，吸取其中的一些经验教训，对此进行基本研究。
1.2研究的意义
随着国企改制的进一步深入，2011年上海家化进行改制，国资彻底退出家化集团，企业成功完成改制 。上海家化的成功改制成为上海国企改革的重要里程碑事件。上海家化实行改制后，获得实质性利益，与日本花王达成战略性合作协议，上海家化发展一片大好；同时长期性问题逐渐暴露 ，在后续发展中原管理团队和新股东之间矛盾突出，对其发展有一定的影响；并且在多家日化企业的
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孙好.上海家化的三段论[J].中国海关.2011(12)
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四川大学本科学年论文 国企改制下上海家化的财务分析
竞争压力下，上海家化的发展有待进一步的观察。
通过趋势分析、比较分析等方法，对比分析国企改制对企业发展的影响，了解企业的运用发展状况，了解企业资本结构的合理性，以及公司现在未来的发展趋势，更好发觉企业的发展潜力，促进更好发展。
1.3文献综述
文章主要研究上海家化在国有企业改制前后的财务变化情况，国有企业改革对且发展的影响，查询阅读相大量相关的报刊书籍及文献资料了解上海家化改制前后的相关信息及财务分析的基本特性等。
上海家化作为国内日化行业的佼佼者，针对其研究也比较广泛，数据信息比较多。
《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》阐述了国企改制的必然、国企改制现有的成果和未来发展趋势，以及企业改制的相关指导意见等。
东方财富网《上海家化联合股份有限公司2011-2015年年度报告》反映上海家化的基本财务信息，财务报表，基本财务指标等。
孙好在《上海家化的三段论》1阐述上海家化的前因后果及中国平安收购上海家化后的一些经验策略。
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赵奕《上海家化_卖身_解密》中解析了上海家化改制的背景及其改制过程，
说明最终平安入住家化的主要原因。
张娜《上海家化_资方vs管理层》一文分析了上海家化改制后投资方和管理层的长期性矛盾。
通过上述文献资料，拓宽研究思路，获取大量信息等。
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1.4论文思路与结构
文章通过分析上海家化改制前后各项指标的变动情况，了解其运营状况及发展能力，对比同行业的财务指标，发现存在的差距及不足
文章主要包括四个部分。第一部分为绪论，阐述选题的背景及研究的意义；第二部分论述财务理论的基本概述，财务分析的主要内容及其方法；第三部分对上海家化近几年财务报表及主要财务指标的分析，研究其在改制前后盈利能力、运营能力、偿债能力的变化，比较分析；第四部分是论文的总结及其不足之处。
1孙好.上海家化的三段论[J].中国海关.2011(12) 2赵奕.上海家化_卖身_解密_[J].中国企业家.2011(23) 3张娜.张敏.上海家化:资方vs管理层[J].企业管理.2015(5)
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