发布时间 : 星期二 文章外汇交易（开卷考试资料）更新完毕开始阅读
1、某日外汇牌价：
即期汇率GBD/USD=1.6783/93 3个月掉期率 80/70
问：3个月GBD/USD的远期汇率是多少？ GBP/USD=（1.6783-0.0080）/（1.6793-0.0070） =1.6703/1.6723
即3个月远期利率GBP/USD=1.6703/1.6723。
2、如果上例中1个月掉期率是20/30，问一个月的远期汇率是多少？ 3、已知：EUR/USD=1.2850/55 USD/CHF=1.5715/25 求： EUR/CHF=？
EUR/CHF=（1.5715×1.2850）/（1.5725×1.2855） =2.0194/2.0214
4、（交叉汇率）
已知：USD/CHF=1.5715/25 USD/JPY=114.50/60 求： CHF/JPY=？
CHF/JPY=（114.50/1.5725）/（114.60/1.5715） =72.8140/72.9240
5、已知：GBP/USD=1.9068/73 求： USD/GBP=？
6、（交叉汇率）
已知：EUR/USD=1.2850/55 GBP/USD=1.9068/73 求： EUR/GBP=？
EUR/GBP=（1.2850/1.9073）/（1.2855/1.9068） =0.6737/42
交叉汇率（第三种情况）.美元在一种货币的汇率中是基础货币，在另一种货币的汇率中是标价货币。交叉汇率的计算方法为垂真相乘（同边相乘），即两种汇率的买入价和卖出价分别相乘。 例：已知GBP/USD=1.5870/1.5880 USD/EUR=0.8110/0.8120 计算GBP/EUR的交叉汇率。
思路为：银行报GBP/EUR的买入价，即该行的客户卖出1英磅，买入若干欧元。故客户必须先向银行卖出1英磅，获得1.5870美元(用银行GBP/USD的买入价)；客户然后将得到的1.5870美元再卖出（用银行USD/EUR的买入价），可得到1.5870×0.8110欧元，这也就是银行报GBP/EUR的买入价。银行报GBP/EUR卖价，也可按类似思路来考虑。
综上可得：GBP/EUR的买入价为1.5870×0.8110=1.2871
卖出价为1.5880×0.8120=1.2895 故GBP/EUR的汇率为1.2871/1.2895。
7、已知：即期汇率：USD/CHF=1.7310/20 3个月 30/40 即期汇率：GBP/USD=1.4880/90 3个月 50/40 求： 3个月远期GBP/CHF=？ 3个月远期汇率为：
USD/CHF=（1.7310+0.0030）/（1.7320+0.0040） =1.7340/1.7360
GBP/USD=（1.4880-50）/（1.4890-40） =1.4830/1.4850 则3个月远期
GBP/CHF=（1.7340×1.4830）/（1.7360×1.4850） =2.5715/2.5780
8、即期汇率USD/CHF=1.6510/20 2个月 142/147 3个月 172/176
请报价银行报出2-3个月的任选交割日的远期汇率。
2个月的远期：USD/CHF=1.6652/67 3个月的远期：USD/CHF=1.6682/96 依据对银行最有利，最客户最不利的原则 择期汇率为：USD/CHF=1.6652/96
9、即期汇率USD/CHF=1.6880/1.6895 六个月 590/580
客户要求买CHF，择期从即期至6个月，则择期汇率？
即期：USD/CHF=1.6880/1.6895 6个月：USD/CHF=1.6290/1.6315 择期汇率：USD/CHF=1.6290/1.6895
11、远期外汇交易的应用 练习1：出口收汇的套期保值
案例：某瑞士出口商向美国出口一批电脑，价值100万美元，2个月后收汇。假定外汇市场行情如下： 即期汇率： USD 1=CHF1.5620 / 30 2个月远期差价：20/10 问:
（1）如果该出口商不进行套期保值，将会损失多少本币?（假设2个月后市场上的即期汇率为 USD 1=
CHF1.5540 / 70）
（2）出口商如何利用远期业务进行套期保值？
（订立出口合同的同时与银行签订远期卖出100万美元的合同） 练习2．进口付汇的套期保值
案例：某个美国进口商从英国进口一批货物，价值100万英镑，3个月后付款。设外汇市场行情如下： 即期汇率 : GBP l = USD 1.6320/30 3个月远期差价：10/20
问：如何进行套期保值？ （在签订进口合同的同时，和银行签订远期买入100万英镑的远期合同） 如果①该进口商不进行套期保值，将来的损益情况？(假如3个月后英镑升值，市场上的即期汇率变为 GBP 1= USD 1.6640 / 70)
②进口商如何利用远期业务进行套期保值？ 练习3：外币投资的套期保值
案例：某香港投资者购买100万美元，投资3个月，年利率为5%。当时外汇市场行情如下：
即期汇率： USD 1=HKD 7.7720/25 3个月的远期差价： 20/10
问：如何利用远期外汇交易进行套期保值？ （和银行签订远期卖出105万美元的远期合同） 练习4：外币借款的套期保值 案例：
一香港公司以5％的年利率借到了100万英镑，期限6个月。 然后，该公司将英镑兑换成港元使用。有关的外汇市场行市为：
即期汇率： GBP 1=HKD 12.5620 / 30 6个月远期差价：100/150
问：如何利用远期外汇交易进行套期保值？利润达到多少值得借款投资？（与银行签订远期买入105万英镑的远期合同）
练习5：外汇银行为了轧平外汇头寸而进行套期保值（外汇头寸调整交易）
案例：一家美国银行在一个月的远期交易中，共买入了9万英镑，卖出了7万英镑。这家银行持有2万英镑的多头，为了避免英镑跌价而造成的损失，这家银行会向其它银行卖出2万英镑一个月期汇。
练习6：投机外汇交易
1、利用即期外汇交易投机的方法：
案例 : 当市场即期汇率为USD1=CHF1. 6530时，某投机者预测美元将会 升值，他应该是买入美元还是卖出美元？
2、投机性远期外汇交易的两种基本形式 买空：
案例1：法兰克福外汇市场，若某德国外汇投机商预测英镑对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易:先以当时的1英镑＝1.5550美元的3月期远期汇率买进100万3个月英镑远期；3个月后，当英镑对美元的即期汇率涨到1英镑＝1.7550美元时，他就在即期市场上卖出100万英镑。轧差后他就会获得100万×(1.7550一1. 5550)＝20万美元的投机利润。 卖空：
案例2： 东京外汇市场，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元＝110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。到4月1日时，
即期美元的汇率不跌反升，为1美元＝115.03日元。该日本投机者在即期外汇市场购买1000万美元现汇实现远期和约交割，要遭受1000万×(115.03－110.03)＝5000万日元的损失。 12、掉期交易 案例1：
一家美国公司准备在英国市场进行投资，投资金额为100万英镑，期限为6个月，问：该公司如何防范汇率风险？ 案例2：
一家日本贸易公司向美国出口产品，收到货款500万美元。该公司需将货款兑换为日元用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支付500万美元的货款。 问：公司采取何种措施来规避风险？ 案例3：
通达进出口公司与某非洲公司签订了一份出口合同，价值10万美元，6个月后结算。 为防范汇率风险，通达公司与银行进行了远期外汇交易，卖出6个月期远期外汇美元。 6个月后，进口商不能按期付款，通知通达公司须延期2个月付款。 这就造成了通达公司与银行签订的远期合同无法履 行的问题。 通达公司应如何解决出现的问题呢？ 答案: 案例1:
买进100万即期英镑的同时,卖出100万的六个月远期英镑. 案例2:
做一笔3个月美元兑日元掉期外汇买卖：即期卖出500万美元（买入相应的日元）的同时，买入3个月远期500万美元（卖出相应的日元）。
案例3:六个月后,买入即期10万美元的同时卖出10万两个月的远期美元.
14、套汇问题（三角套汇）
例：某日香港、伦敦和纽约外汇市场上的即期汇率如下：
香港外汇市场： GBP1=HKD12.490/500 伦敦外汇市场： GBP1=USD1.6500/10 纽约外汇市场： USD1=HKD7.8500/10
问：①是否存在套汇机会？②如果存在套汇机会，不考虑其他费用，某港商用100万港元套汇，可获得多少利润？
解法一：采用交叉汇率与直接套汇结合的方法。（套算比较法）
由GBP1=HKD12.490/500和GBP1=USD1.6500/10交叉相除，套算出USD/HKD=7.5651/7.5758
与纽约市场相比，纽约市场美元汇价更高，因此选择在纽约市场卖出美元，买入港元；相应的，在香港市场卖出港元，买入英镑，而在伦敦市场卖出英镑，买入美元。