发布时间 : 星期六 文章阿里巴巴财务分析报告更新完毕开始阅读
但另外一个现象是，服务于中小企业B2B电商企业的营收，可以推算出来，总额只有100亿左右的规模，相比中小企业B2B的2.5万亿左右的交易规模；不到0.4%；
如此低的比例，有极大的挖潜空间，个人认为电商B2B是一个被资本市场忽视的金矿； 当然造成企业营收占整个市场交易规模比例如此之小是有其理由的；
3）当前B2B电商发展的阶段和未来的潜力：
以下我们可以从一个企业的商业行为和B2B电商平台提供的服务之间的对应关系找到电商企业营收于B2B交易规模之间巨大差异存在的答案：
企业行为 1、商品生产 2、商品展示 3、企业及商品宣传推广 4、买卖交易 5、交易后服务 6、其他需求 B2B电商平台服务 企业网上商铺、商品上传、管理、展示 排名、推广、广告、搜索优化 买卖双方通讯工具、网上订单、支付 物流、通关 诚信档案、贷款融资 即使是世界第一的阿里巴巴，在2009年之前，基本为企业提供的也主要只是第2、3两个阶段，即企业及商品在互联网上的发布和部分的推广宣传功能，而这两部分需求，企业却可以通过自建网站和投放搜索引擎的广告替代B2B电商企业平台的作用；这也是为什么B2B平台企业的营收的规模和发展速度这些年远远赶不上搜索引擎的一个重要原因；而且如果B2B平台仅仅停留在此阶段的话，一旦企业通过B2B平台获取了足够稳定的客户后，他们对B2B平台的依赖性就会下降，从而重新转入线下商务；这就是为什么过去的电商企业的应收如此的微不足道了。然而这也正是未来B2B电商的行业机会；现在的阿里及其他的如敦煌网已经开始了以上的第4、5甚至6的服务了。以阿里的服务来举例：
服务层次 服务内容 1 基础会员服务中的企业旺铺及搜索优化 2 关键词搜索排名、网销宝（搜索点击付费） 3 1688小额批发市场、全球速卖通、无名良品（淘宝上的阿里会员分店B2B2C）、支付宝国际版、PAYPAL全球合作、全球万事达支付等 4 一达通、UPS全球合作 5 诚信认证、阿里贷款 6 阿里软件、阿里云、万网 企业需求 企业、商品宣传展示 广告、竞价 企业网上交易、支付、 当前的应收占比 75% 25% 很少、忽略不计 进出口报关、物流 很少、忽略不计 企业诚信记录、融很少、忽略不计 资 企业在线商务软8% 件、数据中心 3
阿里和其他的B2B平台公司的发展阶段看，正在从以上的第1、2层向第3层的拓展阶段；熟悉网购和B2C、C2C电子商务的人，应该记得，正是网上支付和线下物流促成了最近3年C2C和B2C的井喷式发展（2007~2010网购市场规模增长近8倍）；（从2010年4季度B2B交易市场的环比16.4%增速来看（此环比增速甚至超过了2C市场的增速），B2B市场有明显的加速迹象；而阿里的数据显示，1688小额批发的交易量一年内增长了4倍，而全球速卖通的流量更是超过了整个敦煌网，估计2010年交易额已经超过1亿美金，2011年将突破3亿美金；）我们有理由相信未来3年的B2B平台市场完全有可能复制过去3年2C市场繁荣。
3.财务会计分析
3.1 资产负债表水平分析表（单位：百万元）
项目 2010-12-31 非流动资产合计 无形资产(非流动资产) 物业、厂房及设备(非流动资产) 联营公司权益 (非流动资产) 其他投资(非流动资产) 附属公司权益(非流动资产) 0 11040.01流动资产合计 现金及银行结存(流动资产) 应收账款(流动资产) 存货(流动资产) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1545.91总资产 非流动负债合计 12705.14 517.466 3248.398 34.35 175.938 51.51 34.35 1.86 9456.742 341.528 1 223.251 1211.57流动负债合计 6384.609 2287.544 55.83 24.19 4097.065 2 41.99 15.32 2885.493 19.54 188.75 19.54 2.82 7910.831 118.277 0 0 0 0 0 0 3086.165 337.475 12.28 3.57 2748.69 59.739 2.22 0.76 2688.951 5 2897.121 35.58 30.64 8142.894 1023 14.37 12.93 7119.894 0 0.00 0 0 0 0 0 0 51.34 28.954 129.34 0.31 22.386 22.386 0.28 0 12.723 8.921 234.64 0.09 3.802 -27.917 -88.01 -0.35 31.719 781.145 -1.977 -0.25 -0.02 783.122 396.577 102.60 5.01 386.545 599.322 231.185 62.80 2.44 368.137 361.522 1665.125 2010年变动情况 变动额 351.277 变动% 26.74 对总资产影响% 3.71 2009-12-31 1313.848 2009年变动情况 变动额 522.911 变动% 66.11 5465.19 4.57 6.615 对总资产影响% 6.61 2008-12-31 790.937 4
应付帐款(流动负债) 银行贷款(流动负债) 92.718 92.718 0.98 0 0 1475.88总负债 少数股东权益 - (借)/贷 已发行股本 储备 股东权益/(亏损) 负债和股东权益总计 49.816 0.485 5752.764 5753.249 12705.14 3248.398 34.35 34.35 8.757 0 776.159 776.159 21.33 0 15.60 15.59 0.09 0 8.21 8.21 41.059 0.485 4976.605 4977.09 41.059 -0.001 70.03 70.029 1545.919456.742 1 19.54 19.54 -0.21 1.43 1.43 0.52 0 0.89 0.89 0 0.486 4906.575 4907.061 7910.831 6951.891 2472.239 55.19 26.14 4479.652 2 49.13 18.66 3003.77 0 0.00 0 15.981 -7.926 -33.15 -0.08 23.907 8.331 53.49 0.11 15.576
通过上表我们可以发现，阿里巴巴08年到10年总资产规模不断增长且变动幅度也有很大上涨，说明此期间阿里巴巴公司整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段且有继续良性发展的趋势。在总资产中，流动资产占有绝大部分份额且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱。这说明阿里巴巴公司资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。而其负债也有很大的增长，包括流动负债和非流动负债增幅都有50%左右，但因为总数额远低于总资产，所以不会产生较大问题。股东权益的增幅略小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低，但整体上股东权益与资产是同步上涨的，资产规模的变动与股东权益变动可以说是相适应的。
3.2 资产负债表垂直分析表（单位：百万元）
项目 2010-12-31 非流动资产合计 无形资产(非流动资产) 物业、厂房及设备(非流动资产) 781.145 联营公司权益 (非流动资产) 其他投资(非流动资产) 51.34 22.386 0 0.40%
0.17%
0.24%
0.24% 0.00% 12.723 3.802 31.719 0.10%
0.06%
0.04%
-0.36%
0.40%
783.122 386.545 6.15%
-2.13%
8.28%
3.39%
4.89%
599.322 368.137 6.615 4.72%
0.82%
3.89%
3.81%
0.08%
1665.125 1313.848 790.937 13.11%
-0.79%
13.89%
3.90%
10.00%
2009-12-31 2008-12-31 2010-12-31
变动情况
2009-12-31 变动情况 2008-12-31 5
附属公司权益(非流动资产) 流动资产合计 现金及银行结存(流动资产) 应收账款(流动资产) 0 0 0 9456.742 0 0 7910.831 0.00% 0.00% 100.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00%
3086.165 2748.69 2688.951 24.29% -4.78%
29.07%
-4.92%
33.99%
0 11040.015 8142.894 7119.894 86.89% 0.79%
86.11%
-3.90%
90.00%
0 0 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 存货(流动资产) 0 总资产 非流动负债合计 流动负债合计 应付帐款(流动负债) 银行贷款(流动负债) 总负债 少数股东权益 - (借)/贷 已发行股本 储备 股东权益/(亏损) 负债和股东权益总计 5753.249 12705.14 49.816 0.485 5752.764 92.718 6951.891 15.981 517.466 6384.609 12705.14 341.528 4097.065 118.277 2885.493 4.07% 50.25% 0.46% 6.93%
3.61% 43.32%
2.12% 6.85%
1.50% 36.48%
23.907 15.576 0.13% -0.13% 0.25% 0.06% 0.20%
0 4479.652 0 3003.77 0.73% 54.72% 0.73% 7.35%
0.00% 47.37%
0.00% 9.40%
0.00% 37.97%
41.059 0.485 4976.605 0 0.486 4906.575 0.39% 0.00% 45.28% -0.04% 0.00% -7.35%
0.43% 0.01% 52.62%
0.43% 0.00% -9.40%
0.00% 0.01% 62.02%
4977.09 9456.742 4907.061 7910.831 45.28% -7.35% 52.63% -9.40% 62.03%
100.00% 100.00% 100.00%
资产结构分析：
从静态方面分析：一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小：非流动资产变形能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司流动资产比重高达86.89%，所以该公司资产流动性较强，资产风险较小。
从动态方面分析：资产中所有项目变动情况均小于5%，只有现金及银行结存减少4.78%，其他项目变动幅度均较小，说明该公司资产结构相对比较稳定。
资本结构分析：
从静态方面看，该公司2010年股东权益比重为45.28%，负债比重为54.72%，资产负债率不高，财务风险相对较小。
从动态方面分析，该公司股东权益比重近年一直略有下降，负债比重有所上升，不过变动幅度不大，均小于10%，且10年下降趋势略缓，表明该公司资本
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