发布时间 : 星期日 文章《财务管理学》(课程代码00067)校考试题答案更新完毕开始阅读
答：（1)是否进行债券投资的决策。①债券投资收益率的高低。②债券投资的其他效果。③债券投资的可行性。
（2）债券投资的对象的决策。
债券品种决策的依据主要是：①债券的信誉。②企业可用资金的期限。 （3）债券投资结构的决策。①债券投资种类结构。②债券到期期限结构。 6、收购与兼并的联系与区别有哪些?
答：（1）收购与兼并有许多相似之处，主要表现在：①基本动因相似。要么为扩大企业市场占有率；要么为扩大经营规模，实现规模经营；要么为拓宽企业经营范围，实现分散经营或综合化经营。总之，都是增强企业实力的外部扩张策略或途径；②都以企业产权为交易对象，都是企业重组的基本方式。
（2）它们的区别在于：①在兼并中，被兼并企业的法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让；②兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转移；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险；③兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较和平。
7、金融衍生工具按照其自身的交易特点以及最常见的做法可以分成哪几类? 答：（1）金融远期 （2）金融期货 （3)金融期权 （4）金融互换 8、成本责任中心可控成本应符合的条件有哪些?
答：（1）责任中心能够通过一定的方式了解将要发生的成本；（2）责任中心能够对成本进行计量；（3）责任中心能够通过自己的行为对成本加以调节和控制。
凡是不能同时符合上述3个条件的成本通常为不可控成本，一般不在成本费用责任中心的责任范围之内。
9、简述企业降低采购成本的措施。
答：（1）严格控制材料消耗数量。①改进产品设计，采用先进工艺。②制定材料消耗定额，实行限额发料制度。③控制运输和储存过程中的材料损耗。④同收废旧材料，搞好综合利用。 （2）努力降低材料采购成本。①严格控制材料购买价格。②加强材料采购费用管理。③合理采用新材料和廉价代用材料。
10、影响股利政策的法律因素有哪些?
答：（1）资本保全的约束。（2）企业积累的约束。（3）企业利润的约束。（4）偿债能力的约束。
11、简述股份制企业利润分配的特点。
答：（1）股份制企业的利润分配应坚持公开、公平、公正的原则。 （2）股份制企业的利润分配应尽可能保持稳定的股利政策。
（3）股份制企业的利润分配应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本。 （4）股份制企业的利润分配应当考虑到对股票价格的影响。 12、清算财产变现的原则有哪些?
答：（1）凡是能整体变现的财产应尽量整体变现。 （2）法律禁止或限制自由买卖的财产不得上市出售。 （3）应采用多种方式以尽可能高的售价变现财产。 （4）清算企业对外投资的实体性资产不得要求退还原物。 13、简述金融市场的定义和构成要素。
答：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。通常有三个构成要素：（1）资金供应和资金需要者。（2）信用工具。（3）调节融资活动的市场机制。
14、简述企业筹资动机的种类。
答：（1）新建筹资动机。（2）扩张筹资动机。（3）调整筹资动机。（4）双重筹资动机。 15、简述现金管理的要求。
答：（1）钱账分管，会计、出纳分开。要实行管钱的不管帐，管账的不管钱。 （2）建立现金交接手续，坚持查库制度。凡有现金收付，必须坚持复核。 （3）遵守规定的现金使用范围。 （4）遵守库存现金限额。
（5）严格现金存取手续，不得坐支现金。开户单位收入的现金应于当日送存开户银行。 16、简述固定资产项目投资的特点。
答：（1）单项投资数额大 （2）施工期长 （3）投资回收期长 （4）决策成败后果深远。
第四大题：计算题
1、某企业拟购置一台设备，有三种付款方式：一是第一年初一次性付款210,000元；二是每年初付50,000元，连续付5年；三是第1年，第2年年初各付40,000元，第3年至第5年初各付60,000元。假设利率为10%，问企业应采用哪种方式付款？ 答：
V1=210,000元
V2=50,000（PVIFA10%，5）（1+10%）=208,505（元）
V3=40,000（PVIFA10%，2）+60,000（PVIFA10%，3）（1+10%）（PVIFA10%，2）=211,965.3（元） 2、业年初有一笔生产发展基金，在复利率为10％时，若每年末支用10万元用于小型技术改造，可连续支用三年。问这笔资金若等到第三年末一次支用可搞成一个多大的项目？
答：V=10（FVIFA10%，3）=33.1（万元） 3、
某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为800万元，其收益的概率分布如下： 市场状况 概率 甲项目收益 乙项目收益 好 0.2 200 300 一般 0.6 100 100 差 0.2 50 -50
要求：（1）分别计算两个项目收益的期望值。 （2）分别计算两个项目期望值的标准离差率。
（3）若风险价值系数为8%，分别计算两个项目的风险收益率。 （4）若无风险收益率为6%，分别计算两个项目的投资收益率。 答：
（1）A项目期望值：200X0.2+100X0.6+50X0.2=110（万元） B项目期望值：300X0.2+100X0.6+（-50）X0.2=110（万元）
（2）A项目的标准离差率为48.99/110X100%=44.54% B项目的标准离差率为111.36/110X100%=101.24% （3）A项目的风险收益率=8%X44.54%=3.56% B项目的风险收益率=8%X101.24%=8.10% （4）A项目的投资收益率=6%+3.56%=9.56% B项目的投资收益率=6%+8.1%=14.1%
4、某公司拟筹资5，000万元，其中按面值发行债券2，000万元，票面利率10％，筹资费率2％；发行优先股800万元，股利率为12％，筹资费率为3％；发行普通股2，200万元，筹资费率5%,预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税率为33％。 要求：
计算债券成本； 计算优先股成本； 计算普通股成本； 计算综合资金成本。
答：债券成本=2000（1+10%）（1-33%)/2000(1+2%)=6.57% 优先股成本=800X12%/800（1+3%）=11.65% 普通股成本=2200X12%/2200（1+5%）+4%=15.42%
综合资金成本=2000/5000X6.57%+800/5000X11.65%+2200/5000X15.42%=11.3% 5、某公司下年度净利润预计为1800万元，发行在外的普通股为600万股。 要求：
(1)假设公司净利润的80％用于发放现金股利，并且每年股利保持不变，股东要求得到的投资报酬率为6％，计算该股票的内在价值。
(2)假设公司的股利增长率为12％，要求的必要报酬率为16％，净利润的60％用于发放现金股利，计算该股票的内在价值。
答：（1）（1800X80%/600）/6%=40（元）
（2）（1800X60%/600）X（1+12%）/（16%-12%）=50.4（元）
6、某企业生产甲产品，直接材料占成本的50％，假如材料消耗定额下降10％，材料价格上涨5％。 要求：(1)计算材料消耗定额降低影响成本降低率。 (2)计算材料价格变动影响成本降低率。 (3)计算材料价格同时变动影响成本降低率。
答：（1）材料消耗定额降低影响成本降低率=材料消耗定额降低%X材料费用占成本的% =10%X50% =5%
（2）材料价格变动影响成本降低率=（1-材料消耗定额降低%）X材料价格变动的%X材料费用占成本的%
=（1-10%）X5%X50% =2.25%
（3）材料价格同时变动影响成本降低率
=[1-（1-材料消耗定额降低%）X（1+5%）]X材料费用占成本的%
=[1-（1-10%）X（1+5%）]X50% =2.75%
7、某种产品计划单位生产成本为500元，单位产品计划期间费用为250元，成本费用利润率为15％，该产品为应纳消费税的产品，消费税率45％，增值税为17％。运用成本加成法计算该产品的出厂价格。
答：[（500+250）（1+15%）]/（1-45%）=1568.18（元）
8、某企业生产甲产品，计划年度预计固定资产总额为800元，单位变动成本50元，单价为100元，消费税率10%，目标利润为18000元。要求计算： (1)保本点销售量和保本点销售额 (2)目标利润销售量和目标利润销售额
(3)若单位售价降到90元，目标利润销售额应为多少？ 答：（1）保本点销售量=800/（100X90%-50）=20 保本点销售额=20X100=2000（元）
（2）目标利润销售量=（800+18000）/（100X90%-50）=470 目标利润销售额=470X100=47000（元） （3）若单价降到90元，则：
目标利润销售量=（800+18000）/（90X90%-50）=606.45 目标利润销售额=606.45X90=54,580.65（元）
9、某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元.现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20 元发行新股(方案2).公司适用的所得税税率为40%.要求: (1)计算两个方案的每股利润
(2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润; (3)计算两个方案的财务杠杆系数; (4)判断哪个方案更好.
答：（1）EPS1=(EBIT-I1）（1-T）/N1=（200-400X10%-500X12%）/100=0.6（元/股） EPS2=（EBIT-I2）（1-T）/N2=（200-400X10%）/（100+25）=0.768（元/股） （2）（EPIT-100）/100=（EPIT-40）/125
解方程式得两个方案的每股利润无差别点息税前利润为：340万元 （3）方案一：DEL=200/（200-100）=2 方案二：DEL=200/（200-40）=1.25
（4）由于新项目投产后的息税前利润增加到200万元，大于340万元，所以选择方案一更对公司股东有利。
10、某公司目前的信用标准为5%，变动成本率为80%，生产能力有余。该公司为了扩大销售，拟将信用标准放宽到15%，放宽标准后，预计销售额增加10万，新增销售平均的呆账率为8%，平均付款期为60天，若机会成本率为15%。 要求：分析放宽信用标准是否可行。 答：放宽信用标准后，新增利润为： 10X（1+80%)=2（万元） 增加的坏账损失为： 10X8%=0.8（万元） 增加的机会成本为：
10/360X60X15%=0.25（万元）