发布时间 : 星期四 文章财务管理-单元练习题更新完毕开始阅读
7、 补偿性余额的约束有助于降低银行贷款的风险，但同时也减少了企业实际可用贷款，提 高了贷款的实际利率（） 答案：对
8、 采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额增加，所以其实际利率会高于名义利率（） 答案：错
9、 某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为1/20，N/50，若银行短期借款利率为10%， 则企业应在折扣期内支付货款（） 答案：对
10、在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低（） 答案：对
11、股份公司发行股票唯一的目的是为了扩大经营规模（） 答案：错
12企业发行收益债券的目的是为了对付通货膨胀（） 答案：错
13、优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼具债券性质（） 答案：对
14、一旦企业与银行签定了周转信贷协定，则在协定的有效期内，只要企业的借款总数额不 超过最高限额，银行必须满足企业在任何时候任何用途的借款要求（） 答案：错
15、企业发行债券时，相对于抵押债券，信用债券利率较高的原因在于其安全性差（） 答案：对 三、思考题
1、企业筹资的动机是什么？
2、什么是筹资渠道、筹资方式？企业筹资渠道和筹资方式有哪些？ 3、比较分析股票筹资和债券筹资的优缺点。 4、债券的发行价格主要受哪些因素的影响？
5、利用商业信用政策，在何种情况下应放弃折扣？ 6、简述销售百分比法及其基本依据 7、试述普通股筹资的优缺点 8、试述债券筹资的优缺点 9、试述长期借款的优缺点
10、试述融资租赁和经营租赁的区别 11、简要说明租赁筹资的优缺点 12、试述可转换债券筹资的优缺点 13、企业营运资金持有策略有哪些？ 14、企业营运资金筹集策略有哪些？
15、什么是信用额度和周转信贷协定？二者有什么区别？ 16、试述商业信用融资的优缺点 17、配合型筹资政策有何特点？ 四、计算分析
1、某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价是198万元，租期10年，租赁公司的融资成本是20万元，租赁手续费为15万元，租赁公司要求的报酬率为15%。 要求：
（1）确定租金总额
（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？ （3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？（已知（P/A，15%，9）=4.7716，（P/A，15%，10）=16.786，（F/A，15%，10）=20.304，（F/A，15%，11）=24.349） 答案：（1）租金总额=198+20+15=233（万元） （2）A=233/ =233/（4.7716+1）=40.37
?(P/A,15%,9)?1? （3）A=233/（P/，15%，10）=233/5.0188=46.43 2、某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是： （1）如果采用收现法，则利息率为14% （2）如果采用贴现法，利息率为12%
（3）如果采用补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性余额比例为20% 如果你是财务经理，你选择哪种方式支付？说明理由 答案：（1）本题采取收现法实际利率为14% （2）采取贴现法实际利率为： 12%（1-12%）=13.64%
（3）采取补偿性余额实际利率为： 10%/（1-20%）=12.5%
采取补偿性余额实际利率最低，所以，选择补偿性余额支付方式
3、某公司2003年1月1日平价发行面值1000元，利率为10%，期限为5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为10%，2年后，市场利率上升为12%，假定现在是2005年1月1日，该债券的价值是多少？
答案：该债券价值=1000*10%*（P/A，12%，3）+1000*（P/F，12%，3） =100*2.4018+1000*0.7118=951.98
4、甲租赁公司是将原价为125000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期为5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后，设备的所有权归乙公司。 要求：（1） 如果乙公司自行向银行借款购置此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租赁设备还是自购好？
（2） 若出租中介公司向甲公司索取佣金6448元，其余条件不变，甲公司筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少为多少期，甲公司才肯租此设备？ 答案：（1）14000*（P/A，3%，10）=119420<125000 租比买好 （2）租赁公司原始投资=125000+6448=131448
12000*=131448 （P/A，3%，n-1）=9.954 n-1=12；n=13
至少出租7年才能收回成本
第四章 资本成本和资本结构
一、 单项选择题
1、企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（）
A固定成本 B酌量性固定成本 C约束性固定成本 D沉没成本 答案：C
2、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率是（）
A4.95% B5% C5.5% D9.5% 答案：B
3、某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为谁，预计销售将增加10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（）
A50% B10% C30% D60% 答案：D
4、经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL和复合杠杆DCL之间的关系是（）
A DCL=DOL+DFL B DCL=DOL-DFL C DCL=DOL*DFL D DCL=DOL/DFL 答案：C
5、财务杠杆影响企业的（）
A税前利润 B税后利润 C息税前利润 D财务费用 答案：B
6、最佳成本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（）
?(P/A,3%,n?1)?1?A企业价值最大的资本结构 B企业目标资本结构
C加权平均资金成本最低的目标资本结构
D加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构 答案：D
7、某公司发行面值为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用为5%，公司所得税为33%。债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（） A8.46% B7.05% C10.24% D9.38% 答案：B
8、一般情况下，下列筹资方式中，资金成本最低的是（） A发行股票 B发行债券 C长期借款 D保留盈余 答案：C
9、下列关于经营杠杆系数的说法，对的是（）
A在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 B在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
C在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
D对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动 答案：C
10、在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）
A大于1 B与销售量成正比 C与固定成本成反比 D与风险成反比 答案：A
11、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下， 销售量将增长（）
A5% B10% C15% D20% 答案：A
12、企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（） A只存在经营风险 B只存在财务风险
C存在经营风险和财务风险
D经营风险和财务风险可以相互抵消 答案：C
13、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（） A长期借款成本 B债券成本 C留存收益成本 D普通股成本 答案：C
14、某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额为100万元，息税前盈余20万元，则财务杠杆系数为（） A2.5 B1.68 C1.15 D2 答案：B
15、企业在追加筹资时，需要计算（）
A综合资金成本 B资金边际成本 C个别资金成本 D变动成本 答案：B 二、判断题
1、资金成本的本质是企业为筹资和使用资金而实际付出的代价（） 答案：错
2、在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险也就越大（） 答案：错
3、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了的经营风险（） 答案：对
4、实施债转股会使投资者对企业的要求权性质发生转变（） 答案：对
5、当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险（） 答案：错
6、发行优先股筹资，既能为企业带来杠杆利益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行优先股（） 答案：错
7、经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源（） 答案：对
8、若债券利息率，筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债务成本率与发行债券的金额无关（） 答案：对
9、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高（） 答案：对
10、在各种资金来源中，凡是支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用（） 答案：对
11、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股盈余会下降得更快（） 答案：错
12、一般来说，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高（） 答案：对
13、要降低约束性固定成本，就要从预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额入手（） 答案：错
14、如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为1（） 答案：错 三、思考题
1、什么是资本成本？资本成本有何作用？ 2、什么是综合成本？如何计算？ 3、什么是边际成本？如何计算？
4、什么是营业杠杆？营业杠杆系数如何计算？ 5、什么是财务杠杆？财务杠杆系数如何计算？ 6、什么是复合杠杆？复合杠杆系数如何计算？
7、什么是资本结构？最佳资本结构的判断标准是什么？
8、资本结构调整的直接原因有哪些？如何把握资本结构调整的时机？ 9、试述营业杠杆的原理 10、试述财务杠杆的原理
11、试述综合资本成本的三种权数 12、试述债券资本在资本结构种的作用 13、简述影响资本结构的因素 四、计算分析
1、已知某公司2004年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股（每股面值1元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）。资本公积4000万元，其余均为留存收益，2005年1月1日，该公司拟投资一个心得建议项目需要追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案：
A发行普通股，预计每股发行价格为5元
B按面值发行票面利率为8%的公司债券（每年年末支付利息）
假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润为4000万元，公司适用的所得税税率为33% 要求：（1）计算A方案的增发普通股的股份数及2004年公司全年的债券利息 （2）计算B方案下2004年公司的全年债券利息
（3）计算A、B两方案每股利润无差别点，并为公司作出筹资决策