发布时间 : 星期四 文章《财务管理》练习题及答案.doc更新完毕开始阅读
13、某企业资产负债表部分内容如下： 资产 流动资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 总计 期末数 25000 294000 432000 权益 流动负债 应付账款 应缴税金 长期负债 所有者权益 实收资本 未分配利润 总计 期末数 25000 300000 并已知：期末流动比率为150%，权益乘数为1.8，存货周转次数为4.5次，销售成本为315000元，期末存货与期初存货相同。要求计算上表空白兰数字。
解： 已知：
流动比率=（流动资产/流动负债）×100% =150% 权益乘数=资产总额/股东权益=1.8
存货周转次数=产品销售成本/平均库存余额=4.5（次） 销售成本为315000元。 期末存货与期初存货相同。
资产 流动资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 总计 期末数 138000 25000 43000 70000 294000 432000 权益 流动负债 应付账款 应缴税金 长期负债 所有者权益 实收资本 未分配利润 总计 期末数 92000 67000 25000 100000 240000 300000 -60000 432000
14、已知某企业某年财务报表相关数据： 资产负债表：资产总额为2000万元，其中流动资产为700万元，流动资产中存货为119万元（期初数为326万元）；应收账款为400万元（期初数为200万元）。负债总额为1060万元，其中流动负债为300万元。期初所有者权益为880万元。
利润表：产品销售收入为3000万元，产品销售成本为2644万元，产品销售利润为306万元，净利润为136万元。
此外，该企业不存在折让、折扣和销货退回，无优先股，普通股股数为400万股，市价为6.8元。
根据以上数据分别计算如下指标：流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率、权益乘数、销售利润率、净资产收益率、存货周转率、每股收益（=（税后利润-优先股股利）/普通股股数）和市盈率（=普通股每股市价/普通股每股利润）。
解：
⑴流动比率=流动资产/流动负债=700/300=2.33
⑵速动比率=速动资产/流动负债=（700-119）/300=1.94
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⑶资产负债率=负债总额/资产总额=1060/2000=53%
⑷股东权益比率=股东权益/资产总额=（2000-1060）/2000=47% ⑸权益乘数=资产总额/股东权益=2000/（2000-1060）=2.13 ⑹销售利润率=销售净利润/销售收入净额=306/3000=10.2%
⑺净资产收益率=净利润/平均股东权益=136/[（880+940）/2]=14.95%
⑻存货周转次数=产品销售成本/平均存货余额=2644/[（326+119）/2]=11.88 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=360/11.88=30.3（天）
⑼每股收益=（税后利润-优先股股利）/普通股股数=136/400=0.34（元） ⑽市盈率=普通股每股市价/普通股每股利润=6.8/0.34=20（倍）
15、Ａ公司从下列资金来源取得资金：
⑴ 向银行取得借款100万元，年利率10％，每年结息一次，所得税税率33％；
⑵ 发行一部分优先股股票，票面总额50万元、按市价计算为60万元，筹资费率3％，年股息11.6％；
⑶ 发行一部分普通股股票，每股票面金额1元，市场销售价格2元，票面总额50万元、按市价计算为100万元，筹资费率3％，预计第1年股利每股0.12元，以后每年增长6％；
⑷ 拟发行债券50万元，面值为10元，筹资费率4％，票面年利率10％，企业所得税税率33％；
⑸ 留用利润30万元，普通股股利按12％计算，普通股每股发行价为2元，股利每年增长6％。
要求计算：
(1)列式计算各项资金来源的资本成本率； (2)列表计算该公司综合资金成本。 解：
⑴各项资金来源的资本成本率：
银行贷款：Kd=Id(1－T)/[L(1－Fd)]=100×10%(1－33%)/100=6.70% 优先股：Kp=Dp/[P0(1－Fp)]=50×11.6%/[60×（1-3%）]=9.97% 普通股：Ks = Ds / [P0 (1－Fs)] + g=0.12/[2×（1-3%）]+6%=12.19% 债券：Kb = Ib (1－T) / [B (1－Fb)]=10×10%×（1-33%）/[10×（1-4%）]=6.98% 留用利润：Ke = Ds / P0 + g=1×12%/2+6%=12% ⑵计算综合资金成本： 筹资方式 银行贷款 优先股 普通股 债券 留用利润 合计
16、某公司为一股份公司，拟筹措资金，有以下几种渠道：
⑴ 拟发行期限为5年、票面总值为220万元、利率12％的债券一批，发行总价格250万元，发行费率3％；该公司所得税税率30％。
⑵ 拟按面值发行优先股150万元，预定股息率12.5％，预计筹资费用3万元。
⑶ 该公司普通股每股面值1元，现行市价每股2元，现拟增发新股200万股，预计筹资费率6％，预计第一年发放股利每股0.2元，股利增长率预计5％。
筹资额（万元） 100 50 50 50 30 280 比重（%） 35.71 17.86 17.86 17.86 10.71 100.00 资本成本率（%） 6.70 9.97 12.19 6.98 12.00 = 综合资金成本Kw=ΣWK=8.88%
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要求计算：
(1) 列式计算该公司发行债券、优先股、本次发行普通股的资本成本。 (2) 如果公司无其他资金来源，列表计算公司长期资金的综合资本成本。 解：
⑴各项资金来源的资本成本率：
债券：Kb = Ib (1－T) / [B (1－Fb)]=220×12%×（1-30%）/[250×（1-3%）]=7.62% 优先股：Kp=Dp/[P0(1－Fp)]=150×12.5%/[150×（1-2%）]=12.76% 普通股：Ks = Ds / [P0 (1－Fs)] + g=0.2/[2×（1-6%）]+5%=15.64% ⑵计算综合资金成本： 筹资方式 债券 优先股 普通股 合计 筹资额（万元） 250 150 400 800 比重（%） 31.25 18.75 50.00 100.00 资本成本率（%） 7.62 12.76 15.64 = 综合资金成本Kw=ΣWK=12.59%
17、某公司发行五年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，利息每年支付一次，试确定三种情况下的债券发行价格。 ⑴ 债券发行时市场利率为7%； ⑵ 债券发行时市场利率为6.5%； ⑶ 债券发行时市场利率为5.5%。 解：
债券发行价格=Σ年利率/（1+市场利率）t +Σ面值/（1+市场利率）n ⑴ 债券发行时市场利率为7%： 债券发行价格=60×4.1002+712.99=959（元） ⑵ 债券发行时市场利率为6.5%： 债券发行价格=60×4.1563+729.88=979.26（元） ⑶ 债券发行时市场利率为5.5%： 债券发行价格=60×4.27095+765.13=1021.39（元）
18、Ｓ企业拟发行面额1 000元、期限5年的债券，票面利率12％，每年末结计利息。 要求计算：按市场利率10％、12％、14％确定债券的发行价格。 解：
债券发行价格=Σ年利率/（1+市场利率）t +Σ面值/（1+市场利率）n ⑴ 债券发行时市场利率为10%： 债券发行价格=120×3.7908+620.92=1075.81（元） ⑵ 债券发行时市场利率为12%： 债券发行价格=120×3.6048+567.43=1000（元） ⑶ 债券发行时市场利率为14%： 债券发行价格=120×3.4331+519.37=931.34（元）
19、某企业某年1月1日向租赁公司租入设备一台，价款200万元，租期5年，年利率12％（含手续费），租金每年支付一次。
要求计算：按等额年金后付、即付两种情况计算每年应支付的租金。 解：
⑴普通年金：
－
A = C /{[1－(1 + i)n] / i }
－
=200/{[1－（1+12%）5/12%}=200/0.4326/12%=55.48（万元）
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⑵先付年金：
－
A = C /{[1－(1 + i)n] / i }（1+i)
－
=200/{[1－（1+12%）5/12%}/（1+12%）=200/（0.4326/12%）/1.12=49.53（万元）
20、某企业有关资料如下（企业流动资产等于速动资产加存货）： 期初数 期末数 本期或平均数 存货 2 400万元 3 200万元 流动负债 2 000万元 3 000万元 0.8 速动比率 1.8 流动比率 1.5 总资产周转次数 总资产 12 000万元 要求计算：
(1) 流动资产期初数与期末数； (2) 本期销售收入；
(3) 本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。 解：
(1)流动资产期初数与期末数： 速动比率=速动资产/流动负债 期初速动资产=流动负债×速动比率=2000万×0.8=1600万 期初流动资产=速动资产+存货=1600万+2400万=4000万 流动比率=流动资产/流动负债 期末流动资产=流动负债×流动比率=3000万×1.8=5400万 (2) 本期销售收入：
总资产周转次数=销售收入净额/总资产平均占用额 销售收入净额=总资产平均占用额×总资产周转次数=12000万×1.5=18000万 (3) 本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。
流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2 =（4000万+5400万）/2=4700万
流动资产周转次数=本期销售收入/本期流动资产平均余额 =18000万/4700万=3.83（次）
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