发布时间 : 星期五 文章资产评估-期末考试复习题（课程习题及答案）更新完毕开始阅读
管理工程系 资产评估学课程习题集
根据上述资料，计算确定：
（1）该制药生产全套技术的重置成本净值； （2）该无形资产转让的最低收费额评估值。 解：（1）3年通货膨胀率累计为10%，对外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整，并根据成新率来确定净值，由此可得该制药生产技术的重置成本净值为： 500×（1+10%）×9/（3+9）=412.5（万元）
（2）因转让双方共同使用该项无形资产，设计能力分别为600万箱和400万箱，确定重置成本净值分摊率为：400/（400+600）×100%=40%
由于无形资产转让后加剧了市场竞争，在该项无形资产寿命期间，销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的机会成本，根据资料可得： 100+30=130（万元）
因此，该项无形资产转让的最低收费额评估值为： 412.5×40%+130=295（万元）
3．甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本为100万元，三年间物价累计上升50%，该专利法律保护期10年，已过3年，尚可保护7年。经专业人士测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为5000万元，成本利润率为10%，通过对该专利的分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每年约为400元，未来5年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价要达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将下降到每台450元，第五年下降到每台420元，折现率确定为10%。要求根据上述资料确定该专利的评估值（不考虑流转税因素，计算结果保留两位小数）。 解：（1）确定利润分成率： 确定专利的重置成本：100×（1+50%）=150（万元） 专利的约当投资量：150×（1+400%）=750（万元） 乙企业资产的约当投资量：5000×（1+10%）=5500（万元） 利润分成率：750/（5500+750）×100%=12% （2）确定评估值
①确定每年利润总额： 第一、第二年：（500-400）×20=2000（万元） 第三、第四年：（450-400）×20=1000（万元） 第五年：（420-400）×20=400（万元） ②确定分成额：
第一、第二年：2000×12%=240（万元） 第三、第四年：1000×12%=120（万元） 第五年：600×12%=72（万元） ③确定评估值：
240/（1+10%）+240/（1+10%）2 +120/（1+10%）3 +120/（1+10%）4+72/（1+10%）5 =240×0.9091+240×0.8264+120×0.7513+120×0.6830+72×0.6209 =218.18+198.34+90.16+81.96+44.71 =633.35（万元）
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4．A企业被B企业兼并，需要对A企业自创的一项技术进行评估。据资料可知：该技术研发时发生原材料费10000元，辅助材料费4000元，燃料动力费1100元，有关人员工资和津贴5000元，专用设备费1000元，旅差费500元，管理费1200元，占用固定资产的折旧费3500元，人员培训费和资料费等1300元，专利申请费800元。该技术的创造性劳动倍加系数为3，科研平均风险率为6%，无形资产的贬值率为20%。据预测，该技术使用后，B企业每年可新增利润90000元。该专利技术剩余有效期限为5年。若提成率为20%，贴现率10%，求该专利技术的重置价值（计算结果保留两位小数）。 解：（1）根据题中资料，该配方的自创成本C总为：
C总=×（1-20%）}
×{[（10000+4000+1100+1000+500+1200+3500+1300+800）+3×5000]
=×（234000+15000）×0.8
=32680.85(元)
（2）该专利技术的重估价值为： P=32680.85 + 20%×90000×（P/A，10%,5） =32680.85+18000×3.7908 =100915.25 (元)
5． A企业转让显像管新技术，购买方用于改造年产30万只显像管的生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润为100万元、110万元、90万元、80万元，分别占当年利润总额的35%、30%、25%、20%。如折现率为10%，试评估该无形资产的利润分成率。 解：各年度利润总额的现值之和 =100÷35%/（1+10%）+110÷30%/（1+10%）2 +90÷25%/（1+10%）3+80÷20%/（1+10%）4 =285.71×0.9091+366.67×0.8264+360×0.7513+400×0.6830 =259.740+303.013+270.468+273.2 =1106.421（万元） 追加利润的现值之和
=100/（1+10%）+110/（1+10%）2+90/（1+10%）3 +80/（1+10%）4 =100×0.9091+110×0.8264+90×0.7513+80×0.6830 =90.91+90.904+67.617+54.64 =304.071（万元）
无形资产利润分成率=304.071/1106.421×100% =27.5%
长期性资产评估
1．被评估债券为1992年发行，面值100元，年利率为10％，3年期。1994年评估时，债券市场上同种同期债券交易价，面值为100元的交易价为110元，试问该债券的评估值应为多少？
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解：根据题意：被评估债券为上市流通债券，其评估值以评估基准日该债券的市场价格为准，故评估值应为110元。
考点：上市债券在正常情况下，以其评估基准日的现行市场价格作为它的评估值。
2．被评估债券为非上市债券，3年期，年利率为17％，按年付息到期还本， 面值100元，共 l000张。评估时债券购入已满一年，第一年利息已经入账，当时一年期国库券利率为10％，一年期银行储蓄利率为9.6％，该被评估债券的评估值应是多少？ 解：根据题意：
P=Σ[Rt（1+I）-t]+P0（1+I ）-n =100 000×17%×（1+10%）-1+100 000×17%×（1+10%）-2 +100 000×（1+10%）-2 =17000×0.9091+17000×0.8264+100000×0.8264=112143（元）
考点：非上市债券评估时，如果是每年支付利息的，则把它的评估以后的每年利息折算成现值，再加上本金的现值。
3．被评估债券为 4年期一次性还本付息债券 10 000元，年利率18％，不计复利，评估时债券的购人时间已满3年，当年的国库券利率为10％，评估人员通过对债券发行企业了解认为应该考虑2％的风险报酬率，试评估该债券的评估值。 解：根据题意： P=F×（1+I）-n F=10000×（1+18%×4）=17200（元） P=17200×（1+12%） -1=15358（元）
考点：在评估非上市债券时，如果它是到期后一次性还本付息的，现求出它的到期时的本金和利息，再对本利和进行折现。此题是单利计息，故只需年利息率乘以债券的期限就可以得到利息。
4．被评估企业以机器设备向B企业直接投资，投资额占B企业资本总额的20％，双方协议联营10年，联营期满B企业将机器设备折余价值20万元返还投资方。评估时双方联营已有5年，前 5年B企业的税后利润保持在50万元水平，投资企业按其在B企业的投资额分享收益，评估人员认定B企业未来5年的收益水平不会有较大变化，折现率设定为12％ ，试评估被评估企业直接投资的价值。 解：根据题意：
P=Σ[Rt（1+i）-t]+P0（1+i ）-n =（500 000×20%）×[（1-1/（1+12%）5 ）/12%]+200 000×（1+12%）-5 =100 000×3.6048+200 000×0.5674 =36480+113480=473960（元）
考点：本题考查的是股权投资中，投资方按分得得税后利润得现值和期满后返还的设备的现值之和计算评估值。
5．被评估企业以无形资产向A企业进行长期投资，协议规定投资期10年，A企业每年以运用无形资产生产的产品的销售收人的5％ 作为投资方的回报，10年后投资方放弃无形资产产权。评估时此项投资已满5年，评估人员根据前5年A企业产品销售情况和未来5年市场预测，认为今后5年A企业产品销售收人保持在200万元水平，折现率为12％ ，试评估该项长期投资的价值。
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解：根据题意： P=Σ[Rt（1+i）-t] =2 000 000×5%×[（1-1/（1+12%）5 ）/12%] =100 000×3.6048 =360480（元）
考点：本题的考点先求投资企业的每年的收益：销售收入乘以分成率；再对收益进行折现。
6．被评估企业拥有M公司面值共90万元的非上市股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10％ ，评估人员通过调查了解到M公司只把税后利润的80％ 用于股利分配，另20％ 用于公司扩大再生产，公司有很强的发展后劲，公司的股本利润保持在15％ 水平上，折现率设定为12％，试运用红利增长模型评估被评估企业拥有的M公司股票。 解：根据题意： D1=900 000×10%=90 000（元） g=20%×15%=3% P= D1/（i-g）
=900 00/（12%-3%） =900 00/9%
=1 000 000（元）
考点：本题考查的是非上市股票评估中的红利增长模型的应用。要注意的是这里的g是留存利润率乘以股本利润率。
7．甲企业持有乙企业的普通股票l0 000股，每股面额1元，乙企业正处在收益成长阶段，过去几年有关数据见下表，市场利率为11％，乙企业风险报酬率为 2％，试计算这批股票的评估值。
乙公司红利分配情况： 每股红利 环比增长 第1年 0.15 100 第2年 0.17 113 第3年 0.19 118 第4年 0.20 105 评估年 0.23 115 评估下一年 0.24 104 解：根据题意：
本题适用红利增长模型。红利增长比率可以依据历史数据，用算术平均法或几何平均法求出平均红利增长率作为未来红利增长平均比率的估计值。 用算术平均法计算：
g1=（13%+18%+5%+15%+4%） /5=11%
（注：这里的13%是由表中第2年比第1年环比增长113%减去100%取得，另外4个数字同理可得）
用几何平均法计算： g2=（113% ×118%×105%×115%×104%）1/5-1 =1.1086-1=0.109
代入公式P= D1/（i-g），则有： P1=（10 000×0.24）/（11%+2%- g1 ）=120 000（元） P2=（10 000×0.24）/（11%+2%- g2 ）=114285.71（元）
考点：本题也是考查红利增长模型。但g的计算采用了历史数据分析法。在此题中，11%+2%是折现率。
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