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FDI对国内投资影响的实证研究
摘要：通过理论推导并建立计量模型，利用2000―2014年福建省制造业子行业面板数据，实证检验FDI对国内投资的影响，结果表明：FDI对福建省制造业的国内投资产生了显著的挤入效应，即增加1个单位的FDI，能使国内投资增加1158个单位，但对不同子行业的影响也不尽相同。提出要逐步加强与国外高端技术产业的合作，形成产业互补，取消对外资企业的“超国民待遇”，不断拓宽引资渠道等对策建议。
关键词：外商直接投资；制造业；挤入挤出效应；面板模型
中图分类号：F83059文献标识码：A文章编号：2095-3283（2016）04-0044-04
改革开放30多年来，我国使用外商直接投资（FDI）经历了从无到有、规模从小到大的发展历程，进入21世纪，FDI进入中国的速度加快，2003年我国已超越美国成为全球使用外资最多的国家。福建省凭借地理优势和政策优势，成为我国吸引外资较多的省份之一。
引进FDI对国内经济发展的影响具有两面性，是一把“双刃剑”。改革开放初期，我国人均资本拥有量较低，外资进
入能为经济发展带来强劲的资本动力，当经济发展到一定水平时，国内资本逐渐增多，与进入的外资形成了竞争格局，外资可能会挤占一部分国内潜在投资。近年来，国内外学者关于外资对国内经济影响的研究从关注外资的进出口贸易效应、经济增长以及技术外溢逐渐扩展到外资对国内资本产生的影响，即FDI对国内投资的挤入挤出效应的研究。国内已有研究大部分关注全国范围或者部分区域FDI对国内投资的挤入挤出效应，专门针对某个省域特定产业研究还较少，同时由于不同研究在模型设定、变量选取及计量模型运用方面各不相同，得到的结论也不尽相同。本文以福建省经济发展主要动力的制造业为研究对象，运用2000―2014年福建省制造业27个子行业的面板数据较为系统地探讨FDI对国内投资的影响，对福建省制造业国内投资的挤入挤出效应，为福建省制造业部门更好地使用外资提供理论支持，以促进外商直接投资与福建省国内投资协同发展。 一、理论分析与文献综述
关于FDI对东道国国内潜在投资的影响有三种：第一种是挤入效应，即FDI的流入促进了国内投资，国内投资的增量大于FDI的流入额，FDI与国内投资形成互补关系；第二种是中性效应，即FDI的流入对国内投资没有影响，国内投资的增量等于FDI的流入额；第三种是挤出效应，即FDI的流入抑制了国内投资，使国内投资的增量小于FDI的流入额，
FDI与国内投资形成替代关系。理论上，FDI的流入是促进还是抑制东道国的国内潜在投资，取决于FDI自身的特征。假如FDI在东道国投资后带来新工艺和新技术，则国内企业能够通过学习效应和竞争效应，增加相关投资，从而使国内投资增量大于外资的流入额；如果FDI在东道国投资的行业是竞争性行业，则外资可能凭借其先进的管理技术、享受超国民待遇等优势使国内投资增量小于外资的流入额，最终把国内企业挤出所在行业。
国外学者较早关注FDI在东道国的资本形成效应。20世纪60年代钱纳里和斯特劳特在《对外援助与经济增长》一书中提出发展中国家经济发展的“两缺口模型”理论，认为FDI的流入能够弥补发展中国家的“储蓄缺口”和“外汇缺口”，从而促进国内资本的形成与经济发展。Van（1977）运用时间序列模型研究FDI与加拿大投资、净出口和消费之间的关系，实证结果表明：FDI的流入促进了投资的增长，但对净出口和消费产生了抑制作用，从而使总支出减少，总支出的减少又制约FDI对投资的促进作用，得到了FDI对加拿大国内潜在投资的作用效果不显著的结论。Borensztein等（1998）运用1970―1989年发达国家流入69个发展中国国家的FDI年度数据，实证研究FDI的经济增长效应，结果表明FDI对国内潜在投资产生了明显的挤入效应，即国内总投资的增加额是FDI流入额的115―23倍。Bosworth和Collins
（1999）研究了1978―1992年58个发展中国家外资流入的面板数据，结果表明FDI对东道国的总投资呈现中性效应，而组合投资对总投资产生了“完全挤出”效应，银行贷款也产生了挤出效应，但挤出程度比组合投资低。Luiz de Mello（1999）研究1970―1990年15个OECD国家和17个非OECD国家FDI流入的时间序列数据和面板数据，结果表明FDI对国内投资的影响程度取决于两者之间是互补关系还是替代关系，FDI对OECD国家的国内投资产生较小的挤入效应，对非OECD国家产生较大的挤入效应。Misun和Tomsik（2002）通过构建总投资模型研究了1990―2000年捷克、匈牙利和波兰FDI的流入对国内投资的挤入挤出效应，结果表明FDI挤出了匈牙利和捷克的国内投资，挤入了波兰的国内投资。Koen de Backer等（2003）分析FDI流入比利时制造业部门对企业的进入与退出影响，结果表明，短期内FDI和进口竞争抑制了国内企业的进入与及时退出，而长期来看这种抑制效应会减缓甚至逆势，原因是国内企业与外资之间存在着长时间的学习效应、示范效应和网络互连效应。
国内方面，王志鹏和李子奈（2004）通过构建绝对挤入挤出模型，研究FDI的流入对全国和东、中和西部地区国内资本形成的影响，结果表明FDI对东部地区产生了显著的挤出效应，对中部地区产生挤入效应，对西部地区的影响不显著，不同地区的综合影响表现为对全国范围的投资为中性效