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第六章 证券投资管理
一、单项选择题
1.在其他因素相同的情况下，当债券的市场利率下降时，债券价值将相应（ ）。 A.上升 B.下降 C.不变 D.不确定
2.在其他因素不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率低于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应（ ）。
A.上升 B.下降 C.不变 D.不确定
3.某股票每年现金股利为2元/股，三年后市价为30元，若企业要求的投资报酬率为10%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。
A.20 B.27.51 C.30 D.60
4.已知甲股票的预期报酬率为12%，标准差为15%，乙股票的预期报酬率为15%，标准差为16%，下列结论正确的是（ ）。
A.甲股票优于乙股票 B.甲股票的风险大于乙股票 C.甲股票的风险小于乙股票 D.两只股票的风险无法进行比较 5.关于股票的除权和除息，下列说法不正确的是（ ）。 A.除权除息日购入股票的股东不可以享有本次分红派息或配股 B.股权登记日的前一天为除权除息日 C.股票除权除息后需要对股价作出调整 D.除权除息价通常要低于前一日的收盘价 6.关于契约型基金，下列说法正确的是（ ）。 A.契约型基金不具有法人资格
B.契约型基金的投资者对基金如何运用具有投资决策权 C.契约型基金设立的依据是公司法 D.契约型基金依据公司章程来经营
7.基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并在一定时期内不再接受新的投资，这种基金称为（ ）。
A.契约式基金 B.公司型基金 C.封闭式基金 D.开放式基金 9.某公司发行每张面值为100元的可转换债券，规定在今后10年内的任何时间，债券持有者可按5元的价格转换成普通股，该债券的转换比率为（ ）。 A.10 B.50 C.5 D.20 9.下列关于期权的论述正确的是（ ）。 A.期权交易的标的物是商品或期货合约 B.期权的卖方不承担必须买进或卖出的义务
C.期权合同是双向合约，买卖双方具有对等的权利和义务 D.期权费是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额 二、多项选择题
1.按投资对象的不同，证券投资可分为（ ）。
A.债券投资 B.股票投资 C.基金投资 D.衍生金融资产投资 E.单个证券投资 F.证券组合投资 2.相对于实物投资而言，证券投资的特点是（ ）。
A.较强的流动性 B.较弱的流动性 C.价格的不稳定性 D.价格的稳定性 E.信息的可获取性
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3.以下各项属于衍生金融工具的有（ ）。
A.股票 B.期权 C.认股权证 D.期货 E.公司债券 4.根据标的物的不同，期货合约可分为（ ）。
A.股票期货 B.利率期货 C.外汇期货 D.金融期货 E.商品期货 三、计算分析题
1．兴广公司2011年9月1日购买A公司2010年3月1日发行的面值为1 000元的债券，票面利率6%，期限为5年，每半年付息一次，同等风险债券的市场利率为8%。要求：计算该债券的价值，并判断当该债券的市价为935元时，是否值得购买？
2.假设无风险报酬率为6%，市场组合的预期报酬率为15%。某股票的β系数为0.9，上年发放的股利为每股0.8元，预计股利每年递增8%。要求：
（1）计算该股票的必要报酬率； （2）计算该股票目前的价值。
3.某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。已知三种股票的β系数分别为0.8、1.5、2。现行国库券的收益率为8%，市场平均的必要报酬率为15%。要求：
（1）计算三种股票的必要报酬率；
（2）假设该投资者准备长期持有A股票，该股票去年的每股股利是0.5元，预计每年股利增长率为6%，如果当前每股市价为6元， 该股票是否值得投资？
（3）若投资者按4:3:3的比率分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和必要报酬率。
4、某投资者欲购买乙公司股票进行长期投资。预计购买乙公司股票的前三年中，每年每股可分得现金股利2元，从第4年开始股利将以4%的增长率增长。已知无风险收益率为3%，证券市场的平均收益率为13%，乙公司股票的β系数为1.5。该股票的现行市场价格为14元。要求：
（1）计算乙公司股票的必要投资收益率 （2）对乙公司股票进行估价
（3）对是否应该购买该股票作出投资决策
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第七章 营运资金管理
一、单选题
1.下列选项中属于持有现金的机会成本的是（ ）。 A.现金的再投资收益 B.现金管理人员工资 C.现金被盗损失 D.现金安全措施费用 2.下列有关信用期限的表述中不正确的是（ ）。 A.缩短信用期限可能增加当期现金流量 B.延长信用期限会扩大销售
C.降低信用标准意味着将延长信用期限 D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本
3.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设中不包括（ ）。 A.证券利率及转换成本可以知悉 B.现金支出过程比较稳定 C.预算期内现金需要总量可以预测 D.所需现金只能通过银行借款取得
4.某企业每月现金需要量为500 000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为100 000元和80元，其每月现金的转换成本为（ ）。 A.1 250元 B.400元 C.40元 D.5 000元
5.某企业全年需用甲材料4 800吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本为24元，则每年最佳订货次数为（ ）次。 A.12 B.6 C.3 D.4
6.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A.预计坏账损失率 B.应收账款回收期 C.赊销比率 D.现金折扣 7.现金作为一种资产，它的流动性（ ），盈利性（ ）。 A.差；差 B.差；强 C.强；差 D.强；强 8.在现金管理成本中，与转换成本呈线性相关的是（ ）。 A.应收票据的变现次数 B.证券的变现次数 C.商品的周转次数 D.应收账款周转次数 9.下列各项中，不属于信用政策的是（ ）。
A.信用条件 B.收账政策 C.信用标准 D.现销政策 二、多选题
1.在确定基本经济批量模型时，应该考虑的成本是（ ）。 A.进货费用 B.采购成本 C.缺货成本 D.储存成本 2.下列各项中，属于信用条件构成要素的是（ ）。 A.信用期限 B.商业折扣 C.现金折扣 D.现金折扣期 3.基本经济订货批量模式所依据的假设包括（ ）。 A.一定时期的进货总量可以准确预测 B.存货进价稳定 C.允许缺货 D.存货耗用或销售均衡 4.对现金折扣的表述中，错误的是（ ）。
A.折扣率越低，企业付出的代价越高 B.又叫商业折扣
C.为了增加利润，应当取消现金折扣 D.目的是为了加快账款的回收 5.下列存货的取得成本中不包括（ ）。
A.订货成本 B.缺货成本 C.购置成本 D.储存成本 6.延长信用期限，有可能会使（ ）。
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A.收账费用增加 B.销售额增加 C.坏账损失增加 D.应收账款增加 7.利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应该考虑的因素是（ ）。 A.现金短缺成本 B.现金管理费用 C.现金与有价证券的转换成本 D.持有现金的机会成本 三、计算分析题
1.某企业的年赊销收入为360万元，平均收账期为40天，坏账损失为赊销额的20％，年收账费用为5万元，该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为30天，坏账损失降为赊销额的10％。假设企业的资金成本率为6％，变动成本率为50％。要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限。
2.某企业本年需耗用甲材料36 000千克，该材料的采购成本为200元/千克，年度储存成本为32元/千克，平均每次进货费用为40元。要求：
（1）计算本年度甲材料的经济订货批量； （2）计算经济订货批量下的总成本； （3）计算平均资金占用额。
3.某企业四种现金持有方案，各方案资料如表7-1。要求：计算该企业的最佳现金持有量。
表7-1 不同现金持有量的有关成本 方案 项目 现金持有量（元） 机会成本率 短缺成本（元）
A 60 000 8％ 6 000 B 80 000 8％ 2 000 C 100 000 8％ 1 000 D 120 000 8％ 0 16