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货 币 供 求 与 货 币 均 衡 求 货币数量说 凯恩斯 弗里德曼 含义 剑桥学派的现金余额数量说 关系 动机 函数 庇古货币价值=比重（相当于货币流通速度的倒数）*总资源（总收入）/名义货币供给 ①剑桥方程式包括贮藏货币是区别于费雪交易方程式的关键②本质一致物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比 “流动性偏好”动机①交易动机-进行日常②预防动机-应付各种紧急③投机动机-根据市场利率变化预期 货币供给 货币均衡 ①交易动机和预防动机是国民收入的增函数②投机动机由利率的高低决定，是利率的减函数；流动性陷阱（利率很低） ①财富总额(恒久性收入与货币需求量成正比)②财富构成(人力财富比例与货币需求量成正比，非人力财富比例与货币需求量成反比)因素 ③金融资产的预期收益率(与货币需求量成反比) ①货币供给(机制货币创造决定货币供应量)②货币供应量(非银行部门的货币资产数量，即等于流通中的货币数量) ㈠中央银行的信用创造货币机制㈡商业银行的扩张信用、创造派生存款机制因素①交存中央银行存款准备金的限制②提取现金数量的限制③企事业单位及社会公众缴付税款等限制M=B*K(存款准备金率和货币结构比率合计的倒数) 层次 按资产流动性①M0 =流通中现金②M1= M0+银行活期存款--狭义③M2= M1+定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金--广义 机制 特征 ①货币供给与货币需求大体一致，而非完全相等②货币均衡是一个动态过程③一定程度上反映了经济总体均衡状况 货币失衡的两种状况 ①总量性货币失衡经常出现的货币失衡形式②结构性货币失衡 均衡 水平决定 概念 货币数量与经济增长关系 假定货币流通速度相对稳定，货币供应量（M1）应当与GDP同步增长，即ΔM1=GDP×M0 物价自然上涨的因①造成“剪刀差”现象②产品的更新换代，技术性能不断提高导致物价总水平的不断上涨若考虑物价自然上升的因素，素 流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长 在纸币流通条件下，由于纸币过度发行而引起的纸币贬值，物价上涨现象①有效需求大于有效供给②物价持续上涨 按通货膨胀㈠ 需求拉上型通货膨胀(①自发性②诱发性③支持性)㈡成本推进型通货膨胀(①工资推进型通货膨胀②利润推进型通货膨胀)的成因分 ㈢输入型通货膨胀(国际传导)㈣结构型通货膨胀 按照通货膨胀的表现形式分 ①公开型通货膨胀②抑制型通货膨胀(人们普遍持币待购又称为隐蔽性通货膨胀) ①直接原因:过度的信贷供给②主要原因: 财政原因/信贷原因 其他原因--如投资规模过大、国民经济结构比例失衡 紧缩需求政策 ㈠紧缩性财政政策①减少政府支出②增加税收③发行公债㈡紧缩性货币政策①提高法定存款准备金率②提高再贴现率③积极供给政策 公开市场业务[供给主要措施有减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产] ①中央银行：处于金融中介体系的中心环节，是发行的银行、银行的银行和政府的银行②中央银行制度：由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其他金融机构为融资媒体的金融体制 ①集中货币发行权②代理国库和为政府筹措资金③管理金融业④国家对社会经济发展实行干预 独占银行券的发行权是第一个标志①由存款银行转化为央行②专门设置央行③由综合型银行改革为单一职能的央行 中央银行独立性问题的实质就是如何处理中央银行和政府之间关系的问题 ①不以盈利为目的②不经营普通银行业务③中央银行具有相对独立性，不应受到其他部门或机构行政干预和牵制 通货膨胀 类型 原因 治理 17 中央银行与13
中央银行 定义 建立必要性 产生 发展 职责 货币政策 主要 ①法定唯一发行机构②对银行{集中准备金/最后贷款人(信贷业务有再抵押贷款;再贴现;再贷款)/全国清算(主要的中间业务)}③对政府{代理业务 国库/代理国家债券发行/对国家给予信贷支持/保管外汇和黄金储备/制定并监督执行} 资产负债表 支付清算系统 定义 资产 负债 系统 框架 ①贴现与放款②政府债券和财政借款③外汇、黄金储备④其他资产 ①流通中通货（现金）②国库及公共机构存款③商业银行等金融机构存款④其他负债和资本项目 包括同城或同地区和异地两大类。同城或同地区银行的资金清算主要是通过票据交换所来进行 ①大额、小额支付系统为中枢②以银行业金融机构为基础③以票据支付系统、银行卡系统、证券结算系统和境内外币支付系统为组成部分④以行业清算组织和互联网支付服务组织业务系统为补充 工具 货币政策 通过货币量,利率,其他中介指标影响宏观经济运行手段①政策目标②实现目标所运用政策工具③预期达到政策效果 一般存款准效用 是在中央银行最低比率提高法定存款准备金率,货币乘数减少,收缩货币供应量和信贷量 性政备金率 缺陷 一种自动稳定机制 ①会影响超额存款准备金 ②当作一剂“猛药”③成效较慢、时滞较长 策工具 再贴现 主动权操纵在商业银行手中弹性相对较大,作用力度相对要缓提高再贴现率时,基础货币得到收缩 公开市场业务 主动权操纵在中央银行手中公开市场操作更具有弹性、更具优越性。出售是收缩 中国货币政策目标 1货币币值稳定 2经济增长 第十八章 货币政策工具：1一般性政策工具-三大法宝。2选择性货币：中介目标：可控性、可测性货币政策目 ①消费者信用控制(对不动产以外的各种耐用消费品销售融和相关性原则①利率（短期标 资控制，包括首付最低金额，还款最长期限)②证券市场信的市场利率）②货币供应量1稳定物价 用控制(对证券交易限制目的在于抑制过度投机)③优惠利(1996年定为中介目标)③超2经济增长 率④预缴进口保证金3直接信用控制：以命令方式控制：利额准备金或基础货币④通货3充分就业 率最高限、信用配额、流动比率和直接干预最常用规定存贷膨胀率（目标制）确定20114平衡国际收 款最高利率限制4间接信用指导：道义劝告、窗口指导 年实行稳健的货币政策 支 性质 ①商业银行是金融企业②商业银行是以盈利为目的③经营范围广泛是唯一能够吸收活期存款的金融机构 职能 ①信用中介是最基本的职能②支付中介③信用创造(超出自有资本) 组织形式 机构设置分为 业务经营范围 负债业务 商业银行 ①单一银行制下的商业银行（美国）②总分行制下的商业银行（英国） ①专业化银行制 ②综合化银行制（可以经营所有的商业性融资业务，也称为“全能银行制”） 自有资金不属负债(股票等)和吸收外来资金(吸收存款、向中央银行借款、从同业拆借市场拆借、发行金融债券、从国际货币市场借款，以吸收存款为主→再贴现/央行借款/同业拆借/发行债券/结算中短期资金占用 是商业银行获得收益的主要业务㈠票据贴现实际上是信用业务㈡贷款业务在银行资产中一般排在首位[条件分: 信用/担保用途分:资本/商业/消费]㈢投资业务许多国家规定只允许做债券业务，而不允许做股票买卖 是“支付中介”也称为无风险业务 ①结算业务{包括现金结算和转账结算。银行提供的结算业务主要指转账结算} ②信托业务 ③租赁业务 ④代理业务 ⑤咨询业务 商业银14
主要资产业务 业务 中间业务 行与金融市场 原则 ①盈利性原则(首要原则) ②流动性原则 ③安全性原则(避免本金受损)资产盈利性与流动性和安全性呈负相关关系 有效市场理论 金融市场 短期货币市场 结构 长期资本市场 法码提出 ①弱型效率(证券的历史资料) ②半强型效率(公开发表的资料) ③强型效率(所有相关信息) 同行拆借市场 票据市场 短期债券市场 股票市场 投资基金市场 期限短,流动性高弥补短期资金不足,票据清算差额及解决临时性资金短缺需求:伦敦银行 商业票据市场是以企业间直接信用作保证银行承兑汇票市场是银行信用与商业信用结合 是一种直接融资的市场既具有货币市场的属性,又有资本市场的属性短期政府债券都参与 ①发行市场（一级市场）②流通市场（二级市场）→是发行市场得以存在的必要条件 是一种利益共享、风险共担的集合投资方式是一种金融中介机构优势主要表现为专家理财 金融期货市场 ①金融期货市场(有锁定和规避金融市场风险)②金融期权交易都属于金融衍生产品市场 外汇市场 由中央银行、外汇银行、外汇经纪商和客户组成的买卖外汇的交易关系的总和 以上两者相互渗透发展趋势 第十九章 金融风险与金融监管 金融基本特征 风险 基本类型 ①金融市场同金融中介一直在同步扩张，原因是金融中介可以从多方面降低使用金融市场的费用②中介与市场在金融产品的提供上是竞争的； 从微观上：相互替代从宏观上：互补关系 ①不确定性 ②相关性 ③高杠杆性 ④传染性 ①市场风险 ②信用风险 ③流动性风险 ④操作风险 ①债务危机(称支付能力危机,一国债务不合理出口萎缩/国际债务条件对债务国不利/缺乏外债管理经验，创汇能力低)②货币危机(实行固定汇率制或金融带有固定汇率制色彩的盯住汇率安排的国家)③流动性危机(是由流动性不足引起：国内和国外)④综合性金融危机 危机 次贷危机 美国。三阶段债务危机/流动性危机/信用危机 金融特性 首先是从对银行的监管开始①银行提供期限转换功能②作为票据清算者,降低交易费用③信用创造,流动性创造功能 监管一般①公共利益论(正统理论,政府对公众的一种回应)②保护债权论（存款保险制度是这一理论的形式）③金融风险控制论(源于金融不稳定假说，理论 理论 这种不稳定来源于：银行的高负债经营、借短放长和部分准备金制度)④金融全球化对传统金融监管理论的挑战 从监管及中央银行角色 ①以中央银行为重心的监管体制美国 ②独立于中央银行的综合监管体制 德国 金融分类 监管从监管客体的角度来分 ①综合监管体制英国 ②分业监管体制中国 体制 我国监管体制 ①独立于中央银行的分业监管体制②由中国人民银行,证监会,保监会组成 ③在金融监管方面有监督检查权 1988年巴塞尔报告 资本组成 ①核心资本又称为一级资本至少占全部资本的50%{实收资本(普通股}和公开储备}②附属资本又称为二级资本 风险资产权重 0%、10%、20%、50%和100%。权重越大，表明该资产的风险越大 国际资本标准 资本与风险加权资产的比率不得低于8%。其中核心资本比率不得低于4% 金融过渡期安排 1987年年底到1992年年底为实施过渡期 监管2003年新巴塞协调 “三大支柱” ①最低资本要求②监管当局的监督检查(职责：全面监管/培育/加快制度化)③市场约束(一年内至少披露一次财务状况) 尔资本协议 2010强化资本充足率 ⒈三个最低资本①普通股4.5%②一级资本6%③总资本8% ⒉两个超额资本①留存超额资本2.5% 15
年协议Ⅲ 对外金融关系与政策 引入杠杆率 流动风险量 过渡期 ②反周期超额资本0-2.5% 待新标准实施后①普通股7%②一级资本8.5%③总资本10.5% 2011年初按3%标准(一级资本/总资产)开始监控2013年初进入过渡期，2018年正式第一支柱 ①?? 流动性覆盖率（短期）②净稳定融资比率（中长期） 2011-2018年8年 划分 ㈠固定汇率制度(①金本位制度下的固定汇率是自发的固定汇率制度②布雷顿森林体系下的固定汇率制度)㈡浮动汇率制度 因素 ①经济开放程度②经济规模 ③国内金融市场的发达程度及其国际金融市场的一体程度 ④进出口贸易的商品结构和地域分布 ⑤相对的通货膨胀率 汇 率 制 度 人民币汇率制度 ①1994年1月1日，实行以市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率制②2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则下，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度 20 对外金融关系与政策 国 际 储 备 含义 一国货币当局为弥补国际收支逆差、稳定本国货币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产 ①货币性黄金黄金只能算作潜在的国际储备、而非真正的国际储备②外汇储备是国际储备最主要的组成部分③IMF的储备头寸包括会员国向基金组织缴纳份额中25%可自由兑换货币（储备档头寸）和（超储备档头寸）④特别提款权 作用 ①融通国际收支逆差调节临时性国际收支不平衡②干预外汇市场，稳定本国货币汇率③一国对外举债和偿债根本保证 构成 管理 国际储备的管理实质上是外汇储备的管理 ①总量管理 ②结构管理(种类的安排/流动性结构的确定)③积极管理 内容 ①确定国际储备资产 ②确定汇率制度 ③确定国际收支调节方式 英国1821年世界上最早采用的国家 ①由铸币平价决定的汇率构成各国货币的中心汇率两国本位币含金量之比 ②围绕铸币水国际平上下波动，波动幅度为黄金输送点等于铸币平价加减运送黄金的运费 货币体系布雷顿森林特征: ①可兑换黄金的美元本位 ②可调整的固定汇率 ③国际收支的调节 变迁 体系1973年 (短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金解决 / 长期失衡通过调整汇率平价来解决) 牙买加体系 国际主要国际货币基金融金组织 组织 特征: ①多元化的国际储备体系 ②多种汇率安排并存的浮动汇率体系 ③国际收支的调节 ①理事会是国际货币基金组织最高权力机构②IMF宗旨国际货币基金组织是国际货币体系核心机构 资金来源 ①份额最初25%是以黄金或美元,现改为以特别提款权或主要国际货币缴纳②借款 ①备用安排(又称普通贷款，是国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款。备用安排的最高额度为成员国份额的贷款 125%，拨付期为12-18个月)②中期贷款③减贫与增长贷款 特点：国际货币基金组织的贷款主要帮助成员国解决国际收支问题；是有政策条件的；是临时性的 国际金本位制（1933年瓦解） 国际货币体系 16