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84. 对市场资产组合，哪种说法不正确？ ( D )
A. 它包括所有证券 ;B. 它在有效边界上; C. 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D. 它是资本市场线和无差异曲线的切点; E. 以上各项都正确 85. 关于资本市场线，哪种说法不正确？ ( C ) A. 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B. 资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C. 资本市场线也叫作证券市场线; D. 资本市场线斜率总为正; E. 以上各项均正确 86. 某个证券的市场风险贝塔，等于____。( A ) A. 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差 B. 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差 C. 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差 D. 该证券收益的方差除以市场收益的方差 E. 以上各项均不准确
87. 证券市场线是____。( D )
A. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
B. 也叫资本市场线; C. 与所有风险资产有效边界相切的线
D. 表示出了期望收益与贝塔关系的线; E. 描述了单个证券收益与市场收益的关系 88. 根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时______。( B ) A. 贝塔为正值 B. 阿尔法为零; C. 贝塔为负值 D. 阿尔法为正 E. 以上各项均不准确
89. 根据CAPM模型______。( D )
A. 阿尔法为正则证券价格被高估; B. 阿尔法为零应买入 C. 阿尔法为负应买入; D. 阿尔法为正则证券价格被低估 E. 以上各项均不正确
90. 无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X 期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该________。( B )
A. 买入X，因为它被高估了; B. 卖空X，因为它被高估了 C. 卖空X，因为它被低估了; D. 买入X，因为它被低估了 E. 以上各项均不准确，因为它的定价公平。
91. 你投资了600美元于证券A，其贝塔值为1.2；投资400美元于证券B，其贝塔值为-0.20。 资产组合的贝塔值为____。( D )
A. 1.40 B. 1.00; C. 0.36 D. 0.64; E. 0.80
92. 资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释。( C) A. 经济因素; B. 个别风险 C. 系统风险; D. 分散化 E. 以上各项均不准确
93. 标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于______。( B) A. 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险
B. 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度 C. 贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
D. 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险 E. 贝塔值是整体风险的测度，标准差只测度非系统风险 94. 期望收益率-贝塔的关系_______。( D )
A. 是CAPM模型最常用的一种表示方法
B. 指某只股票的收益率与市场资产组合收益率的协方差测度的是这只股票对市场资产组合方差的贡献，也就是贝塔值
B. 假设投资者持有的是充分分散化的资产组合 D. 以上各项均正确; E. 以上各项均不准确 95. 证券市场线________。( D ) A. 用作描述期望收益率-贝塔的关系
B. 用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系 C. 为评估投资业绩提供了一个基准 D. A和C; E. B和C
96. 市场资产组合的风险溢价将和以下哪一项成比例？( E )
A. 投资者整体的平均风险厌恶程度; B. 市场资产组合的风险即它的方差 C. 用贝塔值测度的市场资产组合的风险; D. A和B; E. A和C 97. 资本资产定价模型假设______。( D )
A. 所有的投资者都是价格的接受者; B. 所有的投资者都有相同的持有期 C. 投资者为资本所得支付税款; D. A和B正确; E. A、B和C都正确 98. 投资分散化加强时，资产组合的方差会接近。( C )
A. 0 B. 1 C. 市场组合的方差 D. 无穷大; E. 以上各项均不准确 99. 单指数模型用以代替市场风险因素的是_____。( A) A. 市场指数，例如标准普尔5 0 0指数; B. 经常账户的赤字 C. GNP的增长率; D. 失业率; E. 以上各项均不准确
100. 考虑单指数模型，某只股票的阿尔法为0%。市场指数的收益率为1 6%。无风险收益率为5%。尽管没有个别风险影响股票表现，这只股票的收益率仍超出无风险收益率11%。那么这只股票的贝塔值是多少？( C )
A. 0.67 B. 0.75; C. 1.0 D. 1.33; E. 1.50 101. A、B股票的指数模型估计结果如下： RA= 0.01 + 0.8RM+eA RB= 0.02 + 1.2RM+eB 如果RM= 0.20， (eA) = 0.20， (eB) = 0.10，A股票的标准差是____。( C )
A. 0.0656 B. 0.0676; C. 0.2561 D. 0.2600 E. 以上各项均不准确
102. 单指数模型____。( D )
A. 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量 B. 加深了对系统风险和非系统风险的认识
C. 相比马克维茨模型，大大地增加了需要的运算量 D. A和B; E. A和C
103. CAPM模型假设与风险来源相关的因素仅为。( C ) A. 行业因素; B. 劳动力收入; C. 股票收益率的变动 D. 财务危机; E. 企业收益率的标准差
104. _______说明了期望收益和风险之间的关系。( C ) A. APT; B. CAPM; C. APT和CAPM
D. 既不是APT也不是CAPM E. 还没有这样的定价模型
105. 哪个模型没有说明如何确定因素资产组合的风险溢价？( B )
A. CAPM; B. 多因素APT; C. CAPM和多因素APT
D. CAPM和多因素APT都不是; E. 以上各项均不准确
106. 如果投资者能够构造一个收益确定的资产组合，就出现了套利机会。这样的资产组合有_____。( C )
A. 正投资 B. 负投资
C. 零投资 D. 以上各项均正确 E. 以上各项均不准确
107. 利用证券定价错误获得无风险收益称作_______。( A) A. 套利; B. 资本资产定价 C. 因素; D. 基本分析 E. 以上各项均不准确
108. 有两个模型，其中描述了所有资产都遵循的期望收益率-贝塔值之间的关系，则提出这个关系仅有少量证券不遵守，其余大多数仍是成立的。( C ) A. APT，CAPM; B. APT，OPM C. CAPM，APT; D. CAPM，OPM E. 以上各项均不准确
109. 考虑单因素APT模型。资产组合A的贝塔值为1.0，期望收益率为16%。资产组合B的贝 塔值为0.8，期望收益率为12%。无风险收益率为6%。如果希望进行套利，你应该持有空头头寸___和多头头寸____。( C ) A . A，A B . A，B C. B，A D. B，B
E. A，无风险资产
110. 考虑单因素APT模型。因素组合的收益率方差为6%。一个充分分散风险的资产组合的 贝塔值为1.1，则它的方差为。( C ) A. 3.6% B. 6.0% C. 7.3% D. 10.1% E. 以上各项均不准确
111. 考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为1 8%。那么这个资产组合的贝塔值为____。( B ) A. 0.80 B. 1.13; C. 1.25 D. 1.56
E. 以上各项均不准确
112. 考虑单因素APT模型。股票A 和股票B 的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%。股票B 的贝塔值为1.0。如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为。(E) A. 0.67 B. 1.00; C. 1.30 D. 1.69 E. 以上各项均不准确
113. APT 与CAPM的不同之处在于APT_____。( D ) A. 更重视市场风险; B. 把分散投资的重要性最小化了
C. 认识到了多个非系统风险因素; D. 认识到了多个系统风险因素 E. 以上各项均不准确
114. APT比CAPM最主要的优越之处在于______。( A ) A. 采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系
B. 在解释风险-收益关系时，采用生产、通货膨胀和期限结构的可预期的变化作为关键因素 C. 对过去时间段内无风险收益率的测度更加高级 D. 某项资产对APT因素的敏感性系数是随时间可变的
E. 以上各项均不准确
115. APT的优越之处在于______。( B )
A. 在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑 B. 不需要一个市场组合作为基准 C. 不需要考虑风险
D. B和A; E. C和B
116. APT和CAPM的一个重要区别是_______。( E )
A. CAPM要求风险-收益关系占主导地位，而APT是以不存在无风险套利机会为前提的
B. CAPM假设要有大量的小投资者把市场带回均衡， APT只需要少数巨大的套利头寸就可以重回均衡
C. CAPM得出的价格要比APT得出的强 D. 以上各项均正确
E. A和B
117. 套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近_____。( C)
A . 1；B. 无穷大； C. 0；D.–1; E. 以上各项均不准确 118. 一个充分分散风险的资产组合是指______。( A)
A. 组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合 B. 至少由3个以上行业的证券组成的资产组合
C. 因素贝塔值为1.0的资产组合; D. 等权重的资产组合; E. 以上各项均正确 119. APT要求的基准资产组合______。( D )
A. 等于真实的市场组合
B. 包括所有证券，权重与其市值成比例
C. 不需要是充分分散化的; D. 是充分分散化的，并在证券市场线上 E. 无法观察到
120. 如果你相信市场是有效市场的______形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括 那些只提供给内幕人士的信息。(B)
A. 半强式 B. 强式; C. 弱式 D. a、b和c E. 上述各项均不准确
121. 如果你相信市场是有效市场的形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。( C ) A. 半强式 B. 强式; C. 弱式 D. a、b和c E. 上述各项均不准确
122. 一种债券的当前收益率应等于_______。( D ) A. 内部收益率; B. 到期收益率
C. 年利除以票面价值; D. 年利除以市场价格 E. 上述各项均不准确
123. 其他条件不变，债券的价格与收益率_____。( B ) A. 正相关; B. 反相关
C. 有时正相关，有时反相关; D. 无关 E. 随机变化
124. 如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是______。( D ) A. 当前收益率 B. 红利
C. 价格收益比 D. 到期收益率