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作业二
一、解释下列名词
1． 同业拆借市场（参见所用教材84页） 2． 回购协议（参见所用教材87页）
3． 利率预期假说（参见所用教材132页） 4． 市场利率分割假说（参见所用教材134页）
5． 股票行市（参见所用教169页）股票行市：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此： 股票行市＝预期股息收益÷市场利率 二、单项选择题
1．回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。
A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 2．（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单 3．最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。
A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行 D．摩根银行 4．下列存单中，利率较高的是（ C）。
A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单 5．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（ C ）。
A．协议包销 B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销 6．决定债券内在价值（现值）的主要变量不包括（ D ）。
A．债券的期值 B．债券的待偿期 C．市场收益率 D．债券的面值 7．利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（ C ）。 A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性
C．期限不同的证券是否可以完全替代 D．参与者是否具有完全相同的预期
8．债券投资者投资风险中的非系统性风险是（C ）。
A．利率风险 B．购买力风险 C．信用风险 D．税收风险 9．按（ B ）的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖。 B．买卖双方决定价格
10．股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（ B ）。B．柜台市场 11．我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是（ C ）。
A．算术平均法 B．加权平均法 C．除数修正法 D．基数修正法 12．从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（ D ）。
A．所有者权益 B．供求关系 C．市场利率 D．股息收益 13．下列哪项不是戈登模型的假定条件（ D ）： A．股息的支付在时间上是永久性的 B．股息的增长速度是一个常数
C．模型中的贴现率大于股息增长率 D．模型中的贴现率小于股息增长率 14．（ A ）对股价变动影响最大，也最直接。 A．利率 B．汇率 C．股息、红利 D．物价 15．下列哪项不是市场风险的特征（ C ）。
A．由共同因素引起 B．影响所有股票的收益 C．可以通过分散投资来化解 D．与股票投资收益相关 三、多项选择题
1. 回购利率的决定因素有（ ABCD ）。
A．用于回购的证券的质地 B．回购期限的长短 C. 交割的条件 D. 货币市场其它子市场的利率水平 E．资本市场利率水平
2．同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（ ADE ）。 A．违约风险小 B．流动性弱 C．面额较大 D．收入免税 E．流动性强
3．债券的实际收益率水平主要决定于（BCE ）。 A．债券的供求关系 B．债券的票面利率
C．债券的偿还期限 D．债券的发行发式 E．债券的发行价格 4．在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有（ ABC ）。 A．传递指令 B．买卖成交 C．确认公布 D．支付佣金 E．债券交割
5．影响债券转让价格的主要因素有（ BCDE ）。 A．法定利率 B．经济发展情况
C．物价水平 D．中央银行的公开市场操作 E．汇率 6．债券投资者的投资风险主要由（ ABCDE ）形式构成。 A．利率风险 B．购买力风险 C．信用风险 D．税收风险 E．政策风险
7．能够规避债券投资风险的投资策略包括（ BCD ）。 A．投资规模大型化B．投资种类分散化
C． 投资期限短期化 D．投资期限梯型化 E．投资品种相对集中 8．影响股票价格的宏观经济因素主要包括（ ABDE ）。 A．经济增长 B．利率
C．股息、红利 D．物价 E．汇率
9．从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为（ ABCD ）。 A．企业风险 B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险 E．道德风险 10．下列属于股票投资系统风险的是（ BCD ）。 A．企业风险 B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险 E．道德风险 四、判断正确与错误
1．一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余额。（ × ）
2．债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（ √ ） 3．货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。（ × ） 4．债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（ × ）
5．债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（ × ）
6．利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（× ） 7．为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（ ×） 8．以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（ √ ）
9．第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（ × ） 10．股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（ × ） 五、简答题
1．什么是货币市场共同基金的含义及其特征。（参见所用教材103、104页） 2．债券发行利率的影响因素。（参见所用教材120页）
3．利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？（参见所用教材134、135页） 4．影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？（参见所用教材94页） 六、案例分析题
假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。 1) 如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？
2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少（参见所用教材126页） 作业三
一、解释下列名词
1． 投资基金（参见所用教材191页） 2． 远期外汇交易（参见所用教材222页） 3． 外汇套利交易（参见所用教材228页） 4． 保险（参见所用教材241页） 5． 生命表（参见所用教材248页） 二、单项选择题
1．投资基金的特点不包括（ B ）。
A．规模经营 B．集中投资C．专家管理 D．服务专业化 2．按照（ C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。
A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象 3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（ D ）。
A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同 D．投资者地位不同 4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（ C ）。
A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动
5．在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（D ），则该基金不能成立。
A．50％ B．60％ C．70％ D．80％
6．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（ B ）后，才允许投资者赎回。
A．1个月 B．3个月C．6个月 D．12个月
7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（ A ）。 A．基金资产净值 B．基金市场供求关系 C．股票市场走势 D．政府有关基金政策
8．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（ A ）。 A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡
9．以（ B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。
A．各国中央银行 B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国公司
10．从宏观上分析，外汇市场交易风险有（ D ）。
A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化 C．国际收支状况 D．外汇投机活动的干扰
11．按承保风险性质不同，保险可以分为（ C ）。 A．财产保险和人身保险B．个人保险和团体保险 C．原保险和再保险D．自愿保险和法定保险 12．按承保方式不同，保险可以分为（ D ）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险 C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险 13．（ C ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。 A．保险人B．投保人 C．被保险人 D．受益人 14．年金保险属于（ B ）。
A．死亡保险B．生存保险C．生死两全保险 D．健康保险 15．财产保险是以财产及其有关利益为（ D ）的保险。
A．保险价值 B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的 三、多项选择题
1．投资基金的特点包括（ AGD E ）。
A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化 E．分散投资 2．证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（ CD）。
A．开放型基金 B．封闭型基金 C．契约型基金D．公司型基金 E．收入型投资基金 3．开放型基金与封闭型基金的主要区别为（ ABCD ）：
A．基金规模的可变性不同 B．基金单位的买卖方式不同 C．基金单位的买卖价格形成方式不同 D．基金的投资策略不同 E．基金的融资渠道不同
7．对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（ ACDE ）。 A．商品和劳务的出口收入 B．对国外投资
C．国外单方面转移收入 D．国际资本的流入 E．侨民汇款 8．从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（ ABC ）。
A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化C．国际收支状况 D．政府的人为干预E．外汇投机活动的干扰
9．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（ A D ）。 A．利率高的货币，其远期汇率表现为贴水 B．利率高的货币，其远期汇率表现为升水
C．利率低的货币，其远期汇率表现为贴水 D．利率低的货币，其远期汇率表现为升水 E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系
10．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ ABCD ）。 A．存在着不同的外汇市场和汇率差异 B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金 C．套汇者必须具备一定的技术和经验 D．信息传递及时、准确 E．必须掌握高超的套汇技术
11．影响汇率变动的因素有（ ABCDE）。
A．国际收支状况 B．通货膨胀率差异 C．利率差异 D．政府干预