发布时间 : 星期三 文章股东与经营者地冲突与协调更新完毕开始阅读
实用标准
己的闲暇时间。这样做，不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很难追究他们的责任。
(2)逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如，装修豪华的办公室购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回，导致股东财富受损。 2．防止经营者背离股东目标的方法
(1)监督。经营者背离股东的目标，其条件是双方的信息不对称，主要是经营者了解的息比股东多。避免“道德风险和“逆向选择”的出路是股东获取更多的信息，对经营者进行监督，在经营者背离股东目标时，减少其各种形式的报酬，甚至解雇他们。
但是，全面监督在实际上是行不通的。股东是分散的或者远离经营者，得不到充分的信息；经营者比股东有更大的信息优势，比股东更清楚什么是对企业更有行的行动方案；全面监督管理行为的代价是高昂的，很可能超过它所带来收益。因此，股东支付审计费聘请注册会计师，往往限于审计财务报表，而不是全面审查所有管理行为人。股东对于情况的了解和对经营者的监督总是必要的，但受到监督成本的限制，不可能事事都监督。监督可以减少营者违背股东意愿的行为，但不可能解决全部问题。
（2）激励。防止经营者背离股东利益的另一种方式是采用激励计划，使经营者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东最大利益的行动。例如，企业盈利率或股票价格提高后，给经营者以现金、股票期权奖励。支付报酬的方式和数量大小，有多种选择。
文案大全
实用标准
报酬过低，不足以激励经营者，股东不能获得最大利益；报酬过高，股东付出的激励成本过大，也不能实现自己最大利益。因此，激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相到制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。 （二）股东与债权人
当公司向债权人借入资金后，两者也形成一种委托代理关系。债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入；公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的生产经营项目，两者的目标并不一致。 债权人事先知道借出资金是有风险的，并把这种风险的相应报酬纳入利率。通常要考虑的因素包括：公司现有资产的风险、预计公司新增资产的风险、公司现有的负债比率、公司未来的资本结构等。
但是，借款合同一旦成为事实，资金划到企业，债权人就失去了控制权，股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，其常用方式是： 第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。如果高风险的计划侥幸成功，超额的利润归股东独享；如果计划不幸失败，公司无力偿债，债权人与股东将共同承担由此造成的损失。《中华人民共和国企业破产法(试行)》(以下简称《破产法(试行)》)尽管规定，债权人先于股东分配破
文案大全
实用标准
产财产，但多数情况下，破产财产不足以偿债。所以，对债权人来说，超额利润肯定拿不到，发生损失却有可能要分担。
第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。旧债券价值下降的原因是发新债后公司负债比加大，公司破产的可能性增加，如果企业破产，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产，使旧债券的风险增加、价值下降。尤其是不能转让的债券或其他借款，债权人没有出售债权来摆脱困境的出路，处境更加不利。
债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：
第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。
第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。 股东与经营者之间是委托代理的关系，股东委托经营者代表他们管理企业，但是有时候他们之间的目标也会不一致。经营者往往会为了自身的利益如增加报酬、怎么休息时间、避免风险等，这些就会和股东的追求企业财富的最大化这个目标相悖。因此，股东与经营着之间必须时常保持良好的协调关系，避免为了各自的利益而战。
文案大全
实用标准
而股东与债权人之间也存在着冲突。股东为了使企业的财富最大化更愿意用债权人的资金去投资或者从事各项业务（无论有多大的风险）。而债权人往往不愿冒太大的风险，他们把资金借个企业的目标只是到期能收回本金并获得约定的利息收入。矛盾随之产生。 （一）股东与经营者
股东的目标是使企业财富最大化，经营者的目标是享受在职消费。 经营者越背离股东的目标，股权代理成本就越高。 防止经营者背离股东目标的方法： 1．激励：经理年薪制、股票期权等 2．监督：解聘、监管等 （二）股东与债权人
债权人希望到期安全收回本金和利息；而股东由于其承担有限责任，在总资产报酬率高于借款利息率的前提下，希望进一步扩大负债，以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应，以争取更高的净资产收益率.
债权人防止其利益被损害的方法，除了寻求立法保护外，通常采取以下措施： 1．在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；
2．发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
文案大全