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一家AAA级银行，且没有结算风险（D） A、一年期支付固定USD的利率互换
B、卖出一年后美元兑换USD的远期汇率合约 C、卖出一年期USD利率上限 D、购买一年期CD
36.下列哪种10年期互换所承担的潜在信用风险暴露最高？（A） A、2年后的交叉外汇互换 B、9年后的交叉外汇互换 C、2年后的利率互换 D、9年后的利率互换
37.A刚刚签订了一份普通利率互换，其作为固定利率支付方。B是同一份互换的固定利率收取方。远期利率曲线是向上的，如果SHIBOR开始出现下降趋势并且远期利率曲线保持水平，那么该互换的信用风险会：（B）
A、只对A增加 B、只对B增加
C、同时对A和B减少 D、同时对A和B增加
38.如果假设和一个给定的交易对手之间交易的投资组合VaR可以用来度量潜在信用风险暴露，下列哪一项不能用来降低信用风险暴露？（D） A、净额结算协议 B、抵押
C、信用衍生产品 D、和不同交易对手进行的抵消交易
39.下列关于和交易对手签订净额结算协议的影响的说法，哪一项是正确的？（B） A、它会对信用风险暴露起到增加作用或者没有影响 B、它会对信用风险暴露起到降低作用或者没有影响
C、它会对净多头的信用风险暴露起到增加作用，对净空头的信用风险暴露起到减少作用
D、它的影响要取决于实际信息
40.下列哪一项是合约替代的好处？（D）
A、当合约发生违约时交易双方允许执行合约的走开条款
B、在一份双方合约中，它规定了发生违约时，没有违约的一方可以从违约方得到一次性支付的覆盖所有交易的净收益或者净损失
C、金融市场合约可以在发生违约事件后先于破产过程终止 D、债务由其他交易对手合并
41.评级为AAA的银行A和评级为A-的银行B交易一份10年期利率互换（半年支付一次）。由于银行B的信用评级较低，银行A担心其风险暴露。下列哪一种度量可以帮助银行A转移对于银行B的风险暴露？（D）
I、和银行B签订一份CSA并且建立抵押管理系统 II、互换盯市每6个月执行并重新设置一次 III、在第5年截断并执行互换
IV、将息票每半年支付一次的频率降为每一年支付一次
A、只有I B、只有IV C、I、II、III和IV D、I、II和III 42.假设X，一个大型衍生品市场交易商，持有和一个交易对手的6份合约，都在上海进行交易（同样的法律环境）。这些合约的当前市值为125.75.25.-10.-65和-140。假设X当前没有和交易对手之间签订法律强制执行的净额结算协议。到目前为止，如果它和交易对手之间签订法律强制执行的净额结算协议，X暴露于其交易对手的信用风险暴露将改进多少？（C）
A、0 B、10 C、215 D、225
—5—
43.下列关于交易对手风险暴露的说法哪一项是正确的？（B）
A、潜在的未来风险暴露是在一个高置信水平下期望风险暴露在未来某天的最小值 B、净额结算、担保协议和提前结算条款都是信用风险转移的例子 C、当前的风险暴露是指暴露于附属公司的风险暴露 D、错误的风险暴露是与信用质量高度相关时的风险暴露
44.如果一个投资者持有X公司的5年期债券，那么这给他带来的收益会接近于下列哪种头寸的收益？（C）
A、一个5年期X公司信用违约互换，他支付固定费用，当违约时收取费用 B、一个5年期X公司信用违约互换，他收取固定费用，当违约时支付费用
C、一个5年期国债加上一个5年期X公司信用违约互换，他支付固定费用，当违约时收取费用
D、一个5年期国债加上一个5年期X公司信用违约互换，他收取固定费用，当违约时支付费用
45.银行A拥有一个1000万元的5年期贷款并希望抵消暴露于债务人的信用风险。一个参考资产为这笔贷款的5年期CDS的市场交易价差为每季度支付50bp。为了对冲它的信用风险暴露，银行A应该：（B）
A、出售5年期CDS并收取每季度50000元 B、购买5年期CDS并支付每季度12500元 C、购买5年期CDS并收取每季度12500元 D、出售5年期CDS并支付每季度50000元
46.当一个机构通过购买CDS的形式将风险暴露出售给另一个机构时，它用标的资产的违约风险交换了下列哪一种风险？（D） A、交易对手的违约风险
B、交易对手持有的信用风险暴露的违约风险
C、交易对手和其持有的信用风险暴露的联合违约风险 D、交易对手和标的资产的联合违约风险
47.你和银行B签订了一份基于公司C的信用违约互换。假设银行B和公司C具有相同的信用等级并且其他条件均相同，如果银行B收购了公司C，这会对你的信用违约互换的价值产生什么影响？（C） A、信用违约互换的价值将上升 B、信用违约互换的价值将保持不变 C、信用违约互换的价值将下降 D、基于这个信息无法进行判断
48.投资组合经理持有一债券组合。然而他希望对冲投资组合的信用风险和利率风险。下列哪一种衍生工具最符合他的需要？（A）
A、总收益互换 B、信用违约互换 C、信用价差期权 D、外汇互换
49.一个CDO，包含3个层次，标的组合为名义金额为N万元的n各公司债券。层次1具有10%的名义金额和最开始10%的违约损失。层次2具有20%的名义金额和接下来20%的违约损失。层次3具有70%的名义金额和剩余的违约损失。下列说法哪些是正确的？（C）
I、层次2具有最高的收益率
II、层次1通常称为“有毒资产”
—6—
III、层次3通常被标准普尔给出AAA评级 IV、层次3具有最低的收益率
A、只有I B、只有IV C、II、III和IV D、II和IV
50.一个CBO由数个重新打包的公司债券的票据层次构成，范围从股权层次一直到高级层次。下列关于这种结构的说法哪一个是正确的？（A）
A、CBO层次的总收益率比标的重新打包债券的收益率略低，这允许发行人收取费用 B、高级层次的期望损失率比初级层次的高
C、高级层次通常评级低于AAA，并且向债券投资者出售 D、股权层次不吸收这种结构最开始的损失
51.一个投资者出售了基于CDO高级层次的违约保护。如果违约相关性意外降低，假设其他所有条件都没有变化，该投资者的头寸将（A） A、由于保护执行的概率降低而增加价值 B、由于投资者的保护将获得盈利而损失价值
C、由于只考虑期望违约损失，而违约相关性不会影响期望违约损失，因此既不会增加价值也不会损失价值
D、它取决于用来定价的模型和市场环境
52.一个固定收益投资者考虑投资于一个资产抵押证券（ABS），具有如下结构： 单位：百万元 高级层次 250 初级层次 100 次级层次A 60 次级层次B 30 总计 440 如果资产池价值450万元，该投资者投资于高级层次，多大的损失将使得他产生损失？（A）
A、200百万元 B、190百万元 C、100百万元 D、90百万元 53.信用条款应涵盖以下方面，除了（C） A、未履约贷款
B、贷款组合的期望损失
C、相当于贷款组合的VaR的数额
D、实际发生损失低于平均损失时所得到的超额信用收益
54.在下列交易中，假设每个交易对手都具有相同的信用评级，哪一个交易执行起来更优？（B）
A、从交易公司处购买天然气 B、从生产商处购买天然气 C、从经销商处购买天然气 D、以上交易无差别
55.对保险公司要求的独立经济资本要求可拆解为三种主要风险：信用风险、市场风险、操作风险和其他风险。对于人寿保险公司、财产和意外险保险公司、多元化保险公司和财产保险公司中，哪种公司面临较大的市场风险？（D） A、人寿保险公司 B、财产和意外险保险公司 C、多元化保险公司 D、财产保险公司
56.下列说法哪一个不是《巴塞尔协议II》定义的操作风险类别？（C） A、人为失误和内部欺诈 B、火灾或其他外部灾难造成的破坏
—7—
C、由失败的合并所导致的名誉扫地 D、内部控制流程的失效或破坏 57.下列哪种行为与操作风险无关？（C） A、看涨期权的出售被误记为购买
B、应输入模型日波动率却误输入月波动率
C、由于波动率超出预期导致期权投资组合发生损失
D、基于时间序列的波动率估计包含了一个超出其他价格100倍的价格数据 58.下列哪一项不是操作风险事件？（B）
A、银行人员检验发现客户的账户低于平衡状态，当银行向该客户致电索要资金时电话无法接通导致银行未能收到这笔资金
B、银行的贷款池由于贷款的延期偿付导致收到的还款低于计划
C、在市场产生不利变化的情况下，计算机网络系统的中断使得银行交易账户无法进行操作，交易者无法改变对冲策略来应对价格下跌，导致大量损失的发生 D、一个银行的贷款官员向银行的信用风险模型输入了错误的客户金融信息
59.复杂或非流动性工具的模型价格与市场价格之间产生显著性差异的风险属于下列哪种风险？（C）
A、流动性风险 B、动态风险 C、模型风险 D、盯市风险 60.操作风险损失严重程度的分布的形状通常为：（B）
A、对称并且短尾 B、右边长尾 C、均匀分布 D、对称并且长尾
61.兰迪收集了操作风险的数据来对损失频率和损失严重程度分布进行度量计算。一般的，他将所有的数据点认为是标的分布的抽样，因此赋予每个数据点相同的权重或者统计分析上相同的概率。然而，外部数据具有偏差。下列哪一项不是外部数据通常产生的偏差？（D）
A、数据收集偏差 B、标度偏差 C、截尾偏差 D、生存者偏差 62.资本是用来保护银行应对下列哪种风险的？（C）
A、极端金融冲击风险 B、高频率低损失的事件
C、低频率但冲击巨大的风险 D、高频率且彼此不相关的时间
63.下列哪项被保险业用来描述投保人因为保险带来的保护而减少对损失的控制所造成的影响？（B）
A、控制困境 B、道德风险 C、逆向选择 D、控制风险
64.下列选项哪一个不是银行在购买保险来对冲操作风险时所面对的问题？（D） A、损失赔偿期可能会持续数年 B、保险公司的信用评级
C、银行和保险公司之间操作风险的不同之处 D、无法提供操作风险VaR
65.保险是转移下列哪一种类型操作风险的有效工具？（B） A、高频率，低严重程度 B、低频率，高严重程度
C、受公司行为影响的操作风险损失
D、保险公司出售低免赔限额保单承保的操作风险损失 66.下列关于对冲操作风险的说法哪一个是可行的？（A） I、保险作为操作风险管理工具的缺点是保险责任的局限性
II、如果操作风险得到适当的对冲，公司可以避免由于损失程度高的操作风险事件所造成的名誉损失
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