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第二章 第一节资金时间价值
一、单项选择题
1. 王某拟存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为4%，王某在3年后需使用39200元，则在单利计息情况下，现应存入（ ）资金。 A．34002.15 B. 10801.44 C. 35000 D. 42924.53
2. 已知（F/P，10％，10)=2．5937，则10年、10%的预付年金终值系数为( )。 ． A． 17.531 B. 15.937 C. 14.579 D. 12.579
3. 某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率( ) A. 0% B. 0.04% C. 2% D. 1%
4．某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2005年10月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为( )。 A．15．69％ B．8．24％ C．31．37％ D．10％
6. 公司在2000年4月1日投资515万元购买B票100万股，在2001年、2002年、2003年的3月31日每股分得现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2003年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售，则该项投资的持有期年均收益率为( )。 A．18．20％ B．16．34％ C．16．70％ D．17．59％ 7. 某人以 1100元的价格购入3个月后到期、一次还本付息(复利计息)的5年期、面值为1000元、票面利率为4％的债券，持有期收益率为( )。
A．42．44％ B．10．61％ C．20％ D．36．37％
8．甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有3个月之后以10.5元的价格售出，在持有期间获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是( )。 A 12％ B．9％ C．20％ D．80％
9．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。 A．(P/F，i，，n) B．(P/A，i，n) C. (F/P，i，n) D. (F/A，i，n)
10. 已知本金为10000元，复利现值系数为0.8081，则其按法力计算本利和为（ ）元。 A．8081 B．12375 C．11078 D．9806
12．某企业拟建立一项基金，每年年初存人20000元，如果银行利率为5％，则10年后该项基金本利和为( )元。
A．251560 B．284140 C．264138 D．240532
13．某投资者于2005年1月1日以105元的价格购买A公司于2003年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率6％，每年12月31日付息，到期还本，则该投资者购入债券并持有至到期日的持有期年均收益率为( )。 A 6％ B．4．19％ C．2．25％ D．3．12％
14．某投资者以50元/股的价格购入10股某股票，持有半年后以52形股的价格出售，该投资者在持有期问每股获得1.05元的股利，则该投资者持有该股票的持有期年均收益率为( )。
A . 8％ B．2．1％ C．6．1％ D．12．2％
16．某投资者于2005年1月l口以110元的价格购买A公司于2003年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率6％，复利计息，到期一次还本付息，则该投资者购人债券并持有至到期日的持有期年均收益率为( )。 A 6 75％ B．4．00％ C．2．68％ D．1．60％
二、多项选择题
二、多项选择
1.下列等式成立的有
A.（F/A, 10% , 4）+（F/P , 10%, 4）=(F/A, 10%, 5) B. (P/A,10% ,4)+(P/F, 10%, 5)=(P/A, 10% ,5 C. (P/A, 10%, 4)x（F/P, 10%,4）=(F/A, 10%, 4) D. (F/A, 10%,4)+(F/P, 10%, 5)=(F/A, 10%, 5)
2.如果(F/P. 12% , 5)=1.7623，则下述系数正确的有 A.(P/F, 12%, 5)=0.5674 B.(F/A, 12%, 5)=6.3525 C.(P/A, 12%,5)=3.6050 D.(A/P, 12%, 5)=0.2774
3.某公司向银行借入13000元，借款期为3年，每年的还本付息额为5000元，则借款利率 A.大于8% B.小于8% C.大于7% D.小于7%
4.与长期持有、股利固定增长的股票内在价值呈同方向变化的因素有 A.预期第一年的股利D1 B.股利年增长率g
C.投资人要求的收益率k D.β系数
5.决定债券收益率的因素主要有 A.票面利率 B.持有时间 C.市场利率 D.购买价格
6.股价指数的计算方法包括 A.简单算数平均法 B..综合平均法 C.几何平均法 D.加权平均法
7.通常情况下，下列各项中，可以用来表示资金时间价值的包括 A.纯利率
B.社会平均资金利润率
C.通货膨胀率极低情况下的短期国库券利率 D.通货膨胀率极低情况下的无风险收益率
8年利率为r，一年复利m次的n年的复利终值的计算是正确的有 A. F=Px(F/P,(1+r/m）m-1， n)； B. F=Px(F/P, (1+r/m）2—1，n) C. F=Px（1+r/m）mn D. F=Px(1+r/m)m
9.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第七年开始，每年年初支付100万元，连续支付
10次，共1000万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次的付款的金额为 万元
A.100x（P/A, 10% ,15）-（P/A, 10% 5） B.100x(P/A, 10%,15)-(P/A, 10%, 5) C.100x1-(P/F, 10%, 10)/10%x(1+10%) D.100x（F/A, 10%,10）x(P/F, 10%, 15)
10.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2%，则在第五年末能一次性取出的款项额计算表达式正确的有 A.1000x（F/A,2%, 5）
B.1000x (F/A, 2% , 5)x(1+2%) C.1000x (F/A, 2% , 5)x(F/P, 2%, 1) D.1000x (F/A, 2%, 6)-1
11.\债劵年利息/债劵买入价x100%\表示（ ） A.名义收益率 B.直接收益率 C.息票率
D.当前收益率 三、判断题
1.只要股利增长率固定不变，就可以用股利固定增长模型计算股利的现值之和。（ ）
2.如果股票市价低于股票价值，则股票投资的预期报酬率低于投资者要求的必要报酬率。（ ）
3.一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。（ )
4.甲某打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为4%，单利计息，甲某第三年末需要的资金总额为32400元，则每年初需存入的资金为11226元。（ ） 5.若使1000元经过4年后的复利终值变为2000元，每半年计息一次，则年利率应为18.10%。（ ）
6.某教授打算建立一项奖学金，每年初要求能支付奖学金20万元，一直到永远，存款利率为10%，则奖学金的现值应为220万元。（ ）
7.在普通年终金终值系数的基础上，期数加1，系数减1 所得的结果，在树值上等于即付年金现值系数。（ ）
8.凡是系列等额收付的年金形式，期间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。（ )
9.债券的收益主要包括两方面的内容：一是债劵得利息收入；二是出售时的现金流入（或到期时收回的本金)。（ ）
10.股票发行价格具有事先的不确定性和市场性特点。（ ) 四、计算分析题
1.某人2007年1月1日按揭贷款100万元，在20年内按月复利计息，请你帮助计算一下每月应偿还的金额为多少元。已知：（P/A, 0.5%,240）=139.5808， (F/A, 0.5 , 240)=462.0409
2.假定A公司贷款1000万元，必须在未来4年每年抵偿还想等的金额，而银行按贷款余额得 5%收取利息。请你编制如下的还本付息表（计算结果保留整数，最后一年的利息到挤得出）：
年度 1 2 3 4 合计 支付额 利息 本金偿还额 贷款余额 3.某债券是在2000年1月1日发行的，面值为1000元，票面利率为6%，期限为10年，每年付息一次，到期还本。某企业打算于2003年12月31日购入该债券。假设该企业购买之后可以立即收到该债券第四年的利息，该企业对该项投资要求得最低收益率为8%，问债券价格为多少时企业才会购买？
4.某人分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入10000元，按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日的余额（结果取整数）。 要求：
1.计算利率为10%，到期为10的复利终值系数； 2.计算利率为5%，期数为5的复利现值系数； 3.计算利率为10%，期数为10的资本回收系数； 4.计算利率为10%，期数为10的偿债基金系数； 5.计算利率为10%，期数为10的预付年金现值系数； 6.计算利率为10%，期数为10的预付年金终值系数。 （计算结果按照四舍五入保留小数点后四位）
5.甲公司3个月前以10元的价格购入股票B，分别回答下列互不相关的额问题： （1）.假设已经发放的上年现金股利为1.5元/股，本年预计每股可以获得1.8元的现金股利，今天B股票的开盘价8元，收盘价为8.5元，计算B股票的本期收益率；
（2）假设现在以10.5元价格售出，在持有期间没有获得现值股利，计算该股票的持有期收益率；
（3）假设持有2年之后以11元的价格售出，在持有一年时和持有两年时分别获得1元的现金股利，计算该股票的持有期年均收益率。
6.某上市公司本年度刚刚支付的每股现金股利为1元，预计每股现金股利第一年增长4%，第2年增长5%，第三年及以后年度每股股利保持第2年的每股股利增长率水平。目前的市价为22元。投资者要求的必要报酬率为10%，计划持有5年，收到第5次股利之后出售该股票，预计售价为25元。
7.已知资金时间价值系数如下： （F/P, 5%, 5） 1.2763 (P/F,10%, 10) 0.3855 (F/A, 10% , 10) 15.9370 (F/P, 10%, 1) 1.1000 (P/A,10%, 10) 6.1446