发布时间 : 星期一 文章CMA考试真题-战略管理更新完毕开始阅读
优先股 30% 30% 30% 30% 普通股权益 20% 25% 25% 30% 哪一家公司的杠杆最高？ a. Sterling. b. Cooper. c. Warwick. d. Pane.
38. Angela公司的资本结构完全由长期负债和普通股权益构成。每个构成部分的资本成本如下： 长期负债 8%普通股权益 15%
Angela以40%的比率支付税金。如果 Angela的加权平均资本成本为10.41%，那么下面哪一项是公司资本结构中的长期负债的比重？ a. 34%. b. 45%. c. 55%. d. 66%.
39. OFC公司的管理层正在回顾公司的财务安排。当前的筹资组合是：普通股$750,000，优先股（面值$50）$200,000 ，债务$300,000。OFC现在为普通股每股支付现金股利$2。而普通股出售价格为$38，股利以每年10%的速率增长。 投资者的债务到期收益率为12%，优先股支付的股利为9%，收益率为11%。发行任何新证券的发行成本为3%。OFC公司有留存收益用来满足权益要求。公司的有效所得税率为40%。基于这些信息，留存收益的资本成本为 a. 9.5%. b. 14.2%. c. 15.8%. d. 16.0%.
40. Stability 公司的一名会计师需要运用以下信息计算公司的加权平均资本成本。 利率应收账款 $35,000,000 -0- 长期负债 10,000,000 8% 普通股 10,000,000 15% 留存收益 5,000,000 18%
Stability公司的加权平均资本成本为多少？ a. 6.88%. b. 8.00%.
9
c. 10.25%. d. 12.80%.
41. Kielly 机械公司在筹划一个成本为$100,000,000的扩张项目。Kielly想通过筹资来达到如下的目标资本结构。 负债 .30 优先股 .24 所有者权益 .46
Kielly去年对普通股股东的可用净收入为$184,000,000，其中75%用以支付股利。公司的边际税率为40%。 其他的数据：
? 债务的税前成本为11%。 ? 优先股的市场收益率为12%。 ? 普通股的税后成本为16%。 Kielly的加权平均资本成本为多少？ a. 12.22%. b. 13.00%. c. 13.54%. d. 14.00%.
42. 以下是Albion公司的资产负债表的摘要： 长期负债（利率9% ) $30,000,000
优先股（100,000 股，股利 12% ） 10,000,000 普通股（5,000,000流通股） 60,000,000
Albion的债券当前的交易价为$1,083.34，到期收益率为8%。优先股每股交易价格为$125。普通股每股售价为$16，Albion的财务人员估计公司的权益成本为17%。如果Albion的有效所得税率为40%，那么该公司的资本成本为多少？ a. 12.6%. b. 13.0%. c. 13.9%. d. 14.1%.
43. Thomas公司的资本结构为30%的长期负债，25%的优先股和45%的普通股权益。每个项目的资本成本如下： 长期负债 8% 优先股 11%
10
普通股权益 15%
如果Thomas的税率为40%，那么公司的税后加权平均资本成本为多少？ a. 7.14%. b. 9.84%. c. 10.94%. d. 11.90%.
44. 联产品公司的边际税率为40% ，拟发行利率为8%、价值为$1,000,000优先股来换回其利率为8%、价值为$1,000,000的流通债券。公司所有的负债和所有者权益总和为$10,000,000。此项交易对于公司的加权平均资本成本的影响是
a. 无变化，因为在交易过程中的资本等值，且两种工具的利率相同。 b. 下降，因为债务支付的部分可以抵减税金。
c. 下降，因为优先股不必每年支付股利，而债务必须每年支付利息。 d. 上升，因为债务利息可以抵减税金。 45. Fortune公司最近的财务报表摘要如下： 有价证券 $10,000 应收账款 60,000 存货 25,000 物料 5,000 应付账款 40,000 应付短期负债 10,000 应计项 5,000
Fortune的净运营资本是多少？ a. $35,000. b. $45,000. c. $50,000. d. $80,000.
46. 一个公司用以下的模型来决定最优平均现金余额（Q）。
Q 2 T× ×= 年现金支出每笔卖出证券的成本利率
以下哪个选项的增加会导致最优现金余额的减少？ a. 现金流出的不确定性 b. 证券交易的成本
11
c. 有价证券的收益 d. 年度的现金需求
47. 以下选项除了哪一项之外都是持有现金的原因？ a. 预防性动机 b. 交易动机 c. 赚取利润的动机 d. 满足未来需求的动机
48. 以下选项中，除了哪一项之外都可被公司用作管理现金支出的方法？ a. 零余额帐户 b. 应付项的集中 c. 可控性支出帐户
d. 保险箱收款系统（lock-box system）
49. Rolling Stone是一家娱乐售票服务公司，现在在考虑下列加速公司现金流动的方法：
? 保险箱收款系统（lock-box system）。其成本是170家银行每月每家花费$25，而将每月节省利息$5,240。 ? 汇票（drafts）。汇票可以用来支付票据退款，每个月有4,000退款，而每张汇票的成本为$2.00，这样每个月可以节约利息$6,500。
? 银行应收未收票据（bank float）。银行应收未收票据可以用作每月开出的$1,000,000支票。银行将为这项服务计征收2%的费用，但公司将因此额外获得$22,000。
? 电子划拨（elctronic transfer）。超过$25,000的项目都将通过电子划拨，大概每月会完成700笔这种项目，每笔成本为$18，这样每月会增加利息收入$14,000。 Rolling Stone会采取哪些加速现金流动的方法？ a. 仅用保险箱收款系统和电子划拨。 b. 仅用银行应收未收票据和电子划拨。 c. 仅用保险箱收款系统，汇票和电子划拨。
d. 仅用保险箱收款系统，银行应收未受票据和电子划拨。
50. JKL集团要求其分支机构每周划拨现金余额到总账户。一次专线划拨将花费$12，并且确保同一天 现金可用。一张存款转移支票（DTC）花费$1.50，并且使得资金在2天内可用。 JKL的短期资金成 本平均为9%，按一年360天计算。那么划拨的最低金额是多少时，专线划拨成本比DTC成本低？ a. $21,000.
12