发布时间 : 星期三 文章CMA考试真题-战略管理更新完毕开始阅读
料的成本为每单位$65。年度间接成本将增加$500,000。Kell的有效税率为40%。
在资本预算分析时，Kell将计算净现值，那么在t=5（经营的第5年）时公司预期的现金流为多少？ a. $720,000. b. $800,000. c. $1,120,000. d. $1,240,000.
179. Kell公司在分析一项新产品的投资，在未来5年该产品预期的年销售为100,000件，然后停止生产。新设备的购买费用为$1,200,000，安装费用为$300,000。新机器采用直线折旧法，出于财务报告目的其折旧年限为5年，而出于税负目的其折旧年限为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。为了该新产品，必须要追加$400,000运营资本。该产品的售价为$80，而其直接人工和直接材料的成本为每单位$65。年度间接成本将增加$500,000。Kell的有效税率为40%。
在资本预算分析时，Kell将计算净现值，那么在t=0（初始投资）时公司预期的现金流为多少？ a. $1,300,000. b. $1,500,000. c. $1,700,000. d. $1,900,000.
180. Colvern公司正在考虑购买一台新的电脑辅助的机器工具，来替换现有过时的机器。相关信息如下。 预计每年节省现金 $28,400 年度折旧费用—新机器 16,000 年度折旧费用—旧机器 1,600 所得税率 40%
该项目的年度税后现金流量将达到 a. $5,600. b. $7,440. c. $17,040. d. $22,800.
181. Skytop工业公司正在使用现金流量贴现（DCF）方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和运输成本为$25,000。公司将使用以半年惯例为基础的5年期的MACRS折旧计划（20%, 32%,19.2%, 11.52%, 11.52%, 5.76%）。现有的设备账面价值为$100,000，预期市场价值为$80,000，在新设备安装好以后旧设备将被马上卖掉。年度新增税前现金流量将达到$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。该项目第一年的税后现金流量将达到
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a. $45,000. b. $52,000. c. $67,000.？？？ d. $75,000.？67000+8000？
182. Skytop工业公司正在使用现金流量贴现（DCF）方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和运输成本为$250,000。在新设备安装以后旧设备将被马上卖掉。现有的设备的纳税额为$100,000，预期的市场价值为$80,000。Skytop估计新设备的使用将增加应收款和存货$30,000，而应付款将增加$15,000。年度新增税前现金流将达到$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。第0年的税后总现金流出为 a. $177,000. b. $182,000. c. $198,000. d. $202,000.
183. Mintz公司正在考虑购买一台新的高效率包装机，价格为$300,000。设备需要即时的并且完全可回收的运营资本投资$40,000。Mintz计划使用该机器5年，所得税税率为40%，分析资本投资所使用的资本收益率为12%。公司使用净现值（NPV）法。
运营资本投资对Mintz的NPV分析的总影响为 a. $(10,392). b. $(13,040). c. $(17,320). d. $(40,000).
184. Regis公司现在正对一项建议的资本项目进行评价，运用的有效税率为30%。该项目的相关信息如下。 初始投资 $500,000 前三年经营活动现金流流入 第一年 185,000 第二年 175,000 第三年 152,000
使用直线折旧法，预期使用年限为8年，净残值为$50,000。在预测税后现金流量时，Regis公司应该考虑税后经营的现金流 a. 只流入。
b. 流入加年折旧费用。 c. 流入加年折旧税收抵扣。
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d. 流入加年折旧费用和年折旧税盾的净影响。
185. 未来6年中，Atlantic摩托公司预期每年的净利润都是$10,000，直线法计算的折旧为$20,000，税率40%， 贴现率10%，现金销售额$100,000。可折旧资产都是在第1年年初获得，在第6年年末的残值为0。 总折旧的税收节约额的现值是 a. $8,000. b. $27, 072.
c. $34,840.=20000*40%=8000*4 .355 d. $87,100.
186. Webster产品公司正在对一种新产品的资本预算分析。预期年销售量是第一年为50,000件，第二年100,000件，以后每年为125,000件。第一年的售价为$80，并且估计以后每年降价5%。预测的每年成本如下。 固定成本 每年$300,000
单位产品人工成本 第一年$20，以后每年增加5%。 单位产品材料成本 第一年$30，以后每年增加10%。
出于财务报告和税收目的，$2,000,000的投资将采用直线法折旧，折旧年限为4年。Webster的有效税率为40%。在计算净现值（NPV）时，第3年的净现金流量为 a. $558,750. b. $858,750. c. $1,058,750. d. $1,070,000.
187. Skytop工业公司使用现金流量贴现（DCF）方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和运输成本为$250,000。公司安排的折旧计划为5年（20%，32%，19%，14.5%，14.5%），不考虑净残值。年度增量现金流量估计为$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。假设在第5年年末，该设备售价为$30,000，那么该项目第5年的税后现金流量将达到 a. $63,950. b. $72,950. c. $78,950. d. $86,925.
188. Fuller集团正在考虑投资$1,000,000来购买一台冲压设备用来生产一种新产品。该设备预期可以使用9年，每年产生收入$700,000，发生的相关现金费用为每年$450,000。在第9年年末，设备预期的残值为$100,000，拆除成本为$50,000。IRS把其归类为5年期修正的加速成本回收制度（MACRS），并且使用以下的折旧率。 年份 折旧率
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1 20.00% 2 32.00% 3 19.20% 4 11.52% 5 11.52% 6 5.76%
Fuller的有效所得税税率为40%，同时，从整个公司来考虑，Fuller估计可以继续盈利并且有大额的应税收入。如果Fuller使用净现值法来分析这项投资，那么在折现之前，第2年预期的净税收影响对现金流净影响是多少？ a. 正向影响$28,000 b. $0
c. 负向影响$100,000 d. 负向影响$128,000
189. Allstar公司投资一个项目，该项目预期未来4年每年的现金流量为$9,000。所有现金流都发生在年末。要求的投资回报率为9%。如果项目净现值（NPV）为$3,000，那么该项目的初始投资额为多少？ a. $11,253. b. $13,236. c. $26,160. d. $29,160.
190. 如果使用现金流量贴现法分析资本项目，在估算“税收新增现金流量”时，以下哪一个选项的项目组合应该包含在分析过程中？
沉没成本 项目相关的净运营资本变化 预测的通胀影响 a. 否 否 是 b. 否 是 是 c. 否 是 否 d. 是 否 否
191. AGC公司在考虑一台设备的升级。AGC公司使用现金流量贴现（DCF）法分析资本投资，有效税率为40%。AGC公司的相关数据如下。 现有设备 新设备
原始成本 $50,000 $95,000 累计折旧 45,000 - 当前市值 3,000 95,000
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