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该企业按照直线法折旧，全部流动资金于终结点一次收回，所得税税率为40％，该企业要求的最低投资报酬率为10％。
要求：
（1）计算两方案各年现金净流量； （2）计算两方案的净现值；
4.某公司准备购买一台新型机器设备，总价款80万元，可使用5年，预计净残值5万元，采用直线法计提折旧。如果投入使用，可使公司每年增加税后利润10万元，如公司要求的最低必要报酬率为10%。
要求：（1）计算该设备每年产生的税后现金净流量。 （2）计算该设备的静态投资回收期、投资报酬率。 （3）计算该设备的净现值、现值指数和内部收益率。 （4）利用贴现指标分析投资该设备是否可行。
第八章 营运资金管理
【练习题】
一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）
l．利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（ ）。 A．有现金的机会成本 B．现金的管理成本 C．现金的交易成本 D．现金的平均持有量 2．以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是（ ）。 A．现金置存成本 B．现金交易成本 C．现金管理成本 D．现金短缺成本
3．公司将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（ ）。 A．管理成本 B．坏账成本 C．短缺成本 D．机会成本 4．对信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A．信用期限越长，坏账发生的可能性越小 B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠 C．延长信用期限，将会减少销售收入 D．信用期限越长，收账费用越少
5．下列现金成本中，属于固定成本性质的是（ ）。 A．现金管理成本 B．持有现金的机会成本
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C．现金交易成本 D．现金短缺成本 6．现金作为一种资产，它的（ ）。
A．流动性强，盈利性差 B．流动性强，盈利性也强 C．流动性差，盈利性也强 D．流动性差，盈利性也差
7．某企业规定的信用条件是 \，1/20，N/30\，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第l8天付款，则该客户实际支付的货款为（ ）。 A．9700元 B．9800元 C．9900元 D．I0000元 8．企业制定的信用条件内容不包括（ ）。 A．确定信用期限 B．确定折扣期限 C．确定现金折扣 D．确定收账方法 9．通常用以表示应收账款信用标准的指标是（ ）。 A．应收账款平均收现期 B．客户的资信程度 C．应收账款周转率 D．预期的坏账损失率 10．下列订货成本中，属于变动性成本的是（ ）。 A．采购员的差旅费 B．采购机构的基本开支 C．采购人员的计时工资 D．预付定金的机会成本
11．某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本40元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳进货次数为（ ）次。
A．3 B．4 C．6 D．9
二、多项选择题（每题有4～5个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）
1．用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有（ ）。 A．现金管理费用 B．现金短缺成本
C．现金转换成本 D．现金与有价证券的转换成本 2．公司持有现金主要是为了满足（ ）。 A．交易性需要 B．预防性需要 C．投机性需要 D．收益性需要
3．企业为满足预防性需要而置存的现金余额主要取决于（ ）。 A．企业对现金流量预测的可靠程度 B．企业的借款能力 C．企业愿意承担风险的程度 D．企业在金融市场上的投资机会
4．确定最佳现金持有量的常见模式有（ ）。
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A．成本分析模式 B．存货模式 C．现金周转模式 D．随机模式 5．下列项目中，属于应收账款管理成本的有（ ）。 A．对客户的资信调查费用 B．收账费用
C．坏账成本 D．收集相关信息的费用
6．企业通常采用“5C”评分法分析信用受评人 (客户)的信用质量，确定其风险等级，那么下面要素属于“5C”的有（ ）。 A．品德 B．能力 C．资本 D．抵押品
7．如果企业制定的信用标准较严，只对信誉好坏账损失率低的客户给予赊销,则会（ ）。 A．扩大销售量 B．减少销售量 C．增加坏账成本 D．减少坏账成
8．应收账款的信用成本是指企业持有一定应收账款所付出的代价,包括（ ）。 A．机会成本 B．管理成本 C．短缺成本 D．转换成本
9．信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件,一般包括（ ）。 A．信用期限 B．现金折扣 C．折扣期限 D．坏账损失率
10．下列项目中，属于存货的储存变动成本的有（ ）。 A．存货占用资金的应计利息 B．仓库费用
C．存货的破损变质损失 D．库存短缺紧急额外购入成本 11．下列各成本中与存货决策有关的是（ ）。 A．订货成本中的变动性成本 B．变动性储存成本 C．允许缺货条件下的缺货成本 D．存货的购置成本 12．下列关于存货管理的ABC分析法描述正确的是（ ）。 A．A类存货金额巨大，但品种数量较少 B．C类存货金额巨大，但品种数量较少 C．对A类存货应重点控制 D．对C类存货应重点控制
三、判断改错题（正确的打“∨”，错误的打“×”并对错误进行改正。）
1. 营运资金就是流动资产。( )
2. 所谓现金浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。( )
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3. 信用风险是指公司不能收回赊销商品的货款而发生坏账损失的可能性。( ) 4. 如果企业放宽信用标准，对坏账损失率较高的客户给予赊销，则会增加销售量，减少企业的坏账损失和应收账款的机会成本。( )
5. 信用标准是指公司决定授予客户信用所要求的最低标准，如果客户达不到该项信用标准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠，或只能享受较低的信用优惠。( ) 6. 企业花费的收账费用越多，坏账损失就越少，并且平均收账期也会越短。( ) 7. 用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目包括现金与有价证券的持有成本和管理成本。( )
8. 存货ABC控制法中，C类物资是指数量少、价值低的物质。( )
四、计算分析题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）
1．某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金为400 000元，现金与有价证券的每次转换成本200元，有价证券的利率为10%。
要求计算：
（1）最佳现金持有量 （2）最低现金管理成本 （3）有价证券的变现次数 （4）有价证券变现间隔期 （5）持有机会成本。 （6）转换成本
2．某公司现在的信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年年销售利润率与本年相同，仍保持30％，现为扩大销售，若应收账款的机会成本为10％，有两个方案：
A、信用条件为3/10，n/20，预计销售收入增加3万元，所增加的销售额中坏账损失率4％，客户获得现金折扣的比率为60％，平均收现期为15天。
B、信用条件为2/20，n/30，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中坏账损失率5％，客户获得现金折扣的比率为70％，平均收现期为25天，问A、B哪个为优？
3．双龙公司全年需用B部件50 000件，当采购量小于100件时，单价为100元，当采购量达到100件时，单价为96元，当采购量达到500件时，单价为92元，当采购量达到5 000件时，单价为85元。每次订货的变动性订货成本为16元，每件B部件年均变动性储存成本为10元。
要求：计算确定最优采购批量及最小相关总成本。
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