发布时间 : 星期六 文章财务案例分析历年试卷更新完毕开始阅读
一、单项案例分析题I每题15分，共30分)
1．教材案例一提出保护中小股东权益措施的必要性是什么?具体有哪些保护措施?
2．依据教材案例十回答，选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种原因，有何优劣?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．答：必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。
保护措施：
(1)制定了一系列的投资者服务计划； (2)认真作好公司的信息披露工作； (3)规范关联交易，避免同业竞争；
(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对．投资者的保护。
2．答：净资产收益率也称为股东权益收益率，是反映上市公司盈利能力的重要指标。净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。将净资产收益率作为评价的核心指标型 因为该指标较好地反映了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企价值及股东切身利益最为相关。但企业对净资产收益率的考察，需要解决两个基本问题，确认经营者参与分配的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营：
参与分配的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产益率的时候，必须要看资产收益率是否超过股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润补偿股东投资的机会成本，否则，没有了高质量的来源过程与能量源泉，财务成果将会失去续增长的根基。 一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．依据教材案例二，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。
2．参考教材案例三，若与股票融资相比较，分析发行债券对公司发展有何利弊?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．答：体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，其基本特征是政企不分、经营低效。正基于此，国企改革始终是我国经济体制改革的一条主线，国有企业改革的目的是使传统公有制企业成为现代市场经济的微观主体。通过改制重组上市的方式使国有企业快速向市场经济主体转变，是众多改革方案中最有效的方法。国有企业通过正当地程序或手段对企业自身进行改造设计，达到上市的要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制，通过资本运作的方式来完善公司治理结构、健全企业的各项制度、选拔并充分激励优秀的经营者。这个过程其实质就是一个在法律框架下的财务设计与改造过程。而如何通过股票发行来满足企业的资金需求进而实现可持续发展的目的，如何保证企业募集资金的投向不违背股东们的意愿和损害股东的利益(主要是中小股东)，或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉，这些都是改制重组过程中必须时刻考虑的问题，而且也是成功赢得潜在投资者信任，如期募集所需资金的基本前提。
2．答：从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付。，因而它有冲减税基的作用；而在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行“双重纳税”，即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期，效果明显。从控制权来分析，债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；而在股权融资条件下，公司的管理结构将因新股东的加入而受到很大影响导致控制权分散。从股东收益分析，如果公司投资回报率高于债券利息率，由于债券融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生“杠杆效应”。当然，债券筹资的缺点也是明显的，诸如，债券有固定到期日并定期支付利息，因而会增加公司的财务费用和财务风险；债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。 一、单项案例分析题(每题15分。共30分)
1．根据教材案例六的资料，阐述财务总监的具体职能。 2．中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出了哪些规定?其目的是什么?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分l
L答：财务总监作为所有者权益的代表，其根本职转就是进行财务监督，硬化产权约束。
财务总监向集团母公司和子公司负双重责任，企业的财务总监在集团总部领导下进行工作，并行使如下职权：①审核子公司的重要财务报表和报告；②参与制定子公司的财务管理规定，监督检查子公司各级财务运作和资金收支情况；③财务总监与经理联签批准规定限额范围内的企业经营性、融资性、投资性、固定资产资金支用和汇往境外资金及担保贷款事项；④参与拟定子公司的年度财务预、决算方案；⑤参与拟定子公司的利润分配方案和弥补亏损方案；⑥参与拟定子公司发行公司债券的方案；⑦参与拟定所属部门和二级公司的承包方案；⑧审核子公司新项目投资的可行性；⑧每半年向国有资产产权部门报告本企业的资产和经济效益变化情况，对企业有关经营的重大问题要及时报告。
2·答：(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所 作出的规定。
(2)赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。
(3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条
款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。 一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．针对教材案例一的内容，阐述法人治理结构的功能与要点。
2．根据教材案例十一提供的资料，说明川江控股的股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值会产生何种
影响?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分) 1．答：主要有以下六个方面： (1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构，股东会议是公司的权力机构。在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。
(4)董事会及其功能。董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
(5)经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务 负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。
(6)监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。
2．答：(1)对公司持续增长力的影响。由于送股转增股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，直接会导致每股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性的疑惑。可持续增长是在不需要耗尽财务资源的情况下使公司销售达到最大增长，在不改变企业资本结构的情况下，随着权益的增长，负债也应同比例增长，负债的增长和权益的增长一起决定了资产所能扩展的速度，后者反过来限制了销售的增长率，因而最终限制销售增长率的是股东权益所能扩展的速度。用方程式来表述其间的关系：可持续增长率G＝销售利润率(P)X资产周转率(A)X资产与期初权益的比(T)X留存收益比例(R)。这意味着当一个公司以超过它的可持续增长率增长时，它最好能改善经营(提高销售利润率或资产周转率)或通过转变财务政策(提高其留成比率或改变财务杠杆)。该公司通过送3股，转3股实际上在削弱公司的留成比例，使公司在没有较大盈利支持下未来还面临许多重大的投资，突现捉襟见肘的资金困境，可能因此失去成长的潜能。
(2)对公司市场价值的影响。从该公司历年股利分配政策看是采取的不规则股利政策。
这同大多数上市公司的分配政策趋同。但无论采取何种分配政策公司其目的仍然是增加公司整体市值。但从该公司这种大规模的送配方案，其最终结果一方面导致股价严重下跌(由于送股、转增股本所导致每股收益下降，加之大比例的配股)，直接影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。 一、单项案例分析题(每题15分，共30分) 1．教材案例一提出保护中小股东权益措施的必要性是什么?具体有哪些保护措施?
2．依据教材案例十三的内容，你认为并购成功的关键是什么?并购后的整合应从何处 人手?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．答：必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。
保护措施：
(1)制定了一系列的投资者服务计划； (2)认真作好公司的信息披露工作； (3)规范关联交易，避免同业竞争；
(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。 2．答：(1)成功地利用市场优胜劣汰的机遇；积极推行“低成本扩张：”的经营思路；大胆、果断地采用“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的关键。 (2)并购后的整合应从组建事业部人手。
首先，并购企业的装备是否优良；其次，并购企业的区域位置是否有利于发展；再次，技术和管理人员是否经过很好的培训，低成本扩张的关键，要比建一个同样的厂子，成本要低。这有利于企业发展。
决策中要考虑并购企业的财务状况及并购后企业的整体走向等因素，以此来做出正确的并购决策。 一、单项案例分析题(每题15分，共30分) 1．教材案例一提出保护中小股东权益措施的必要性是什么?具体有哪些保护措施? 2．中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出了哪些规定?其目的是什么?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．答：必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。保护措施：(1)制定了一系列的投资者服务计划； (2)认真作好公司的信息披露工作； (3)规范关联交易，避免同业竞争；
(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。
2．答：
(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所 作出的规定。
(2)赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。
(3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条
款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。 一、案例分析题(每题15分。共30分) 1．结合教材案例一谈谈董事长与总经理是否分开对公司
的决策有无影响?在何种情况 分开或合一?
2．从案例十出发，阐述业绩评价对企业管理的重要性、功能发挥和主要难点。
一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．答：根据法人治理结构和内部控制的要求，二者应当分开，可以相互制约，从而尽量减少决策失误。但董事长与总经理的权力范围应当有明确的规定，使之能够各负其责。一般情况下，规模较大的企业，二者均分开。分开或合一的具体界定，要根据各企业的不同情况而定。
2．答：(1)企业业绩评价也称绩效评估或绩效衡量， 1．请分析教材案例七山东新华集团采用的目标利润预算管理与传统的预算管理有何不
同?你认为哪一种形式更适合市场经济的要求?
2．在—个大型企业集团，母公司的功能应该如何定位?
一、单项案例分析题(每题“分，共30分) 1．答：新华集团的全面预算管理以目标利润为导向，它同传统的企业预算管理不同的是，它首先分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、成本、费用及资本状况、管理水平等战略能力来确定目标利润，然后以此为基础详细编制企业的销售预算，并根据企业的财力状况编制资本预算等分预算。
在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。
(2)业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。 (3)在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。 一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．说明上市公司的监事会、审计委员会和审计部三者之间的关系。
2．中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务控制手段是否恰当?还应增加哪些内容?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分)
1．答：上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约，所以说这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。
股东大会一监事会一负责对董事会和经理的活动实施监督
董事会一审计委员会一负责监督公司的财务报告过程和内部控制
审计委员会一审计部+负责承办审计委员会的有关具体事务
2．答：本人认为中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务管理控制手段是恰当的，因为其主要从以下四个层面强化了财务管理。
第一个层面系预算监控。 第二个层面系责任授权。 第三个层面系职责分离。 第四个层面系信息记录。
该公司所采取的强化企业内部财务管理的四个的管理手段是有效的，在一定程度上起到了“保证各项业务活动的有效进行、确保资产的安全完整、防止欺诈和舞弊行为、实现企业经营管理目标”的作用，但一个健全的公司财务控制体系，除预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的内容外，还应包括责任制度、定额标准控制、实物控制、财务结算中心与财务公司和财务总监委派制等。 一、单项案例分析题(每题15分，共30分) 由于山东新华集团采用的目标利润预算管理是以U标利润为导向的全面预算管理模式，因此，这种全面预算管理模式更适合市场经济的要求。实践已证明了他们对此的精辟概括：企业的生产经营犹如客轮在大海中航行，市场是大海，企业是航船，总经理是船长，职工是船员，用户是旅客，目标利润是其航行的月的地，而以目标利润为导向的企业预算管理则是保证其安全顺利到达目的地的高精能导航系统。
2．答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部(母公司)的功能定位。建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。②对外筹资权。 ③收益分配权。①人事管理权。⑤工资奖金分配权。⑥资产处置权等主要决策权的划分。在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、则‘务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其他部门、于公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最人的经济效益。最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理水平。
从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想之后，集团公司明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。这样就依靠集权管理保证了公司的发展方向、发展基础、发展的重点和程序．并利用资金和资本管理足实现集团总部在整个集团管理体系中的决定性地位。
一、单项案例分析题(每题15分，共30分) 1．请分析教材案例一华南石油化工股份有限公司的监事会、审计委员会和审计部(内部
审计)这三者职能是否重叠?三者的关系是什么? 2，结合教材案例八谈谈如何处理财务公司与银行的结算关系?
一、单项案例分析题(每题15分，共30分) 1．答：华南石油化工股份有限公司所设置的监事会、审计委虽会和审计部(内部审计)这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的．
因为监事会是该公司的监督机构，是对董事会和经理执行的业务活动实施监督。监事会作为公司的监察机构，
其职责是对董事会和经理的活动实施监督；审计委员会是该公司董事会下面设立的监督机构，向董事会负责并报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部控制，以保证财务报告的可信性和公司各项活动的合规性；可以说董事会下各专业委员会的设计是强化董事会职能的发展趋势和必要举措。审计部则是该公司审计委员会下设的业务办公室，负责承办审计委员会的有关具体事务。审计委员会能够审核公司内部审计工作计划，听取公司内部审计部门汇报，解决提出的问题。审计委员会应确保公司内部审计部门有足够的预算与人力并在公司有适当的地位。
2．答：财务公司办理内部结算业务更有利于协调银行与银行之间，企业与银行之间的关系。各地企业在当地都与不同银行保持着密切联系，由于受所属行业的限制及自身利益的影响，当结算中发生问题时，任何一家银行都难以进行协调。而财务公司的超脱地位使它在与各银行打交道时更具超脱性和灵活性，更有利于维护集团公司的整体利益．例如，结算总部要求企业在汇款时尽可能选择同一家银行并采用实时汇兑的方式，井选择了经营业务较集中的工、建、中、交等银行作为开户行，形成竞争局面，当结算中发生银行压单、压票的问题时，财务公司主动找相关银行进行协调，对于协调未果、拒不改正的银行提出警告直至撒户处理，有效地维护了结算秩序，同时对客观上对银行产生了压力。因此，财务公司办理内部转帐结算有利于打破地域界线和行际界限，与银行便利、快捷的结算网络形成互补，实现集团公司集中管理资金，集中配置资源、共享网络信息、提高经济效益的大目标。