财务管理期末复习

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广州大学工商管理学院电商161班东君

财务管理(期末复习版)

第一章 总论

名词解释

财务管理:是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动:是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。

分为四个方面:企业筹资、企业投资、企业经营、企业分配引起的财务活动 企业财务关系:

(一)与所有者之间的财务关系

所有者投入资金、向所有者分配利润——所有权与经营权之间的关系 (二)与债权人之间的财务关系

借入资金、偿还资金、支付利息——债权债务关系 (三)与被投资单位之间的财务关系

购买股票、直接联营;分得利润和股利——投资与受资关系 (四)与债务人之间的财务关系

购买债券、提供借款和商业信用;收回本金和利息——债权债务关系 (五)内部各单位的财务关系

相互提供产品和劳务产生的资金结算(独立核算)——利益关系 (六)与职工之间的财务关系

向职工支付劳动报酬——劳动成果上的分配关系 (七)与税务机关之间的财务关系

及时足额纳税——依法纳税和依法征税的权利义务关系

独资企业:个人出资经营,所有权归个人所有,自负盈亏,不需缴纳企业所得税; 对企业债务承担无限责任,个人财富有限,所有权难以转移,交易价格不稳定

合伙企业:>=2共同出资,拥有和经营,共享利润,同承损失。一般合伙无限责任按比例享受利润和损失,股权难以转移;有限合伙制企业不参与经营,按资比例享受利润承担风险,债务仅限投入的资本,允许通过转让权益而撤资。

公司制企业:所有权经营权分离,有独立法人,股东对公司债务承担有限责任筹资容易,但是需要缴纳企业所得税。

股份有限公司:股份制,公开募集资金,自由转让出资,可以上市,股东人数没上限。 有限责任公司:只能发起人筹资,不能向社会公开募集,股东转让出资要股东会谈论,股东人数受限(<50)

财务管理目标:企业理财活动要实现的结果,是评价公司理财活动是否合理的基本标准。 不同的财务活动有不同的财务管理目标 (一)筹资管理的目标

降低资金成本,充分考虑财务风险(如长短期借款) (二)投资管理的目标

投资项目的可行性研究,提高投资报酬,考虑投资风险(投资成本与收益的权衡) (三)营运资金管理的目标

合理使用资金,加速资金周转(持续经营下去) (四)利润管理的目标

努力提高利润水平,合理分配利润,处理好各种利益分配关系 利润最大化:加强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低生产成本,利于资源的合理配置,提高经济效益。但是没有考虑项目收益的时间价值,忽略了企业经营的不确定性和风险,没有考虑利润和投入资本的关系,往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向,不能正确反映

时光静好,与君语;细水流年,与君同;繁华落尽,与君老。——东君

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真正实现的企业价值。

股东财富最大化:考虑了现金流量的时间价值因素,最大化的考虑了风险因素,一定程度上克制了企业追求利润上的短期行为。

财务经理:财务经理负责筹资、投资、分配和营运资金管理

职责分为:制定财务计划;做出投资和筹资决策;协调各部门工作;处理公司在金融市场上的事务。

代理问题:因为经营权和所有权分离,股东数量多时,单一股东控制企业的模式会打破,股东们会聘用职业经理人管理企业事务,代理问题因此产生。 代理成本:股东和经营者之间的代理问题的存在妨碍了股东财富最大化的实现,甚至损害股东利益,为此股东会采取措施防止经营者行为的偏离,因而产生了代理成本,包括监督成本、约束成本和剩余损失。

第二章 财务管理的基础概念

时间价值:扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率

单利:只是本金计算利息,所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法 复利:不仅本金要计算利息,利息也要计算利息的一种计息方法

终值(FV):又称复利终值,是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值

复利现值(PV):复利终值的对称概念,指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值,或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金 年金(A):指一定时期内每期相等金额的收付款项

后付年金终值(FVA):一定时期内,每期期末等额收付款项的复利终值之和

后付年金现值(PVA):一定时期内,每期期末等额系列收付款项的复利现值之和

延期年金:在最初若干期(m)没有收付款项的情况下,后面若干期(n)有等额的系列收付款项的年金

永续年金:是指无限期等额收付的特种年金。可视为普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷大的普通年金

风险:指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度 报酬(收益):为投资者提供了一种恰当地描述投资项目财务绩效的方式

n

复利终值的计算公式 复利现值的计算公式

FVn?PV(1?i)?PV?FVIFi,nPV?FVn?1?FVn?PVIFi,nn(1?i)n?1(1?i)FVA?A??A?FVIFAn(后付)年金终值的计算公式 (后付)年金现值的计算公式

先付年金终值的计算公式先付年金现值的计算公式

延期年金现值的计算公式 永续年金现值的计算公式

1?PVAn?A?ii,n1(1?i)n?A?PVIFAi,niXFVAn?A?FVIFAi,n?(1?i)?A?(FVIFAi,n?1?1)XPVAn?A?PVIFA)i,n?(1?i)?A?(PVIFAi,n?1?1

V0?A?PVIFAi,n?PVIFi,m?A?(PVIFAi,m?n?PVIFAi,m)V0?A?1i时光静好,与君语;细水流年,与君同;繁华落尽,与君老。——东君

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例题分析

1假设你每年年底都向一个账户存入10 000元,连续4年,如果年利率为12%,那么在第7年年底你将钱全部取出,将得到多少钱? 第7年底可以从账户中取出:

FV7?10000?FVIFA12%,4?FVIF12%,3?10000?4.779?1.405?67144.95(元)

2张华大学毕业后在一家投资银行找到一份股票经纪人的工作,他的底薪每年10万,第一年底薪将在工作满一年得到,另外他会得到一笔安家费5万元,底薪会以每年4%的增幅上涨,而且每年都会将获得一份是当年工资10%的奖金.,张华希望能够在这家投资公司工作3年,那么他能获得的收入的现值是多少,假设折现率为12% 张华所得获得所有收入的现值是:

PV?5?10(1+10%)?PVIF12%,1?10(1+4%)(1+10%)?PVIF12%,22 +10(1+4%)(1+10%)?PVIF12%,3?5?11?0.893?11.44?0.797?11.898?0.712?32.4(万元)

3新创公司准备购置一辆面包车接送员工,购价为200 000元,可使用8年,无残值。购置

该面包车每年可节约员工交通费45 000元,折现率12%,是否购置? 每年节约的员工交通费按年金折现后为:

PV?45000?PVIFA12%,8?45000?4.968?233560(元)

4.M公司发型一种债券,年利率为12%,按季计息,1年后还清本付息,每张债券还本付息1000元,该债券现值为多少?

年利率为12%,则季利率为3%,计息次数为4。则有:

PV?1000?PVIF3%,4?1000?0.888?888(元)

5某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目,总投资额为5000万元,假设银行借款利率为

16%.该工程当年建成

1)该工程建成后投资,分8年等额归还银行借款,每年年末应还多少? 2)若该工程建成投产后,每年可获净利1500万元,全部用来归还借款的本息,需要多少年才能还清?

(1)设每年年末还款A元,则有:

A?PVIFA16%,8?A?4.344?5000求解得A=1151.01万元

(2)年金现值系数=5000/1500=3.333,介于5年到6年之间,因为每年年末归还借款,所以需要6年才能还清。

时光静好,与君语;细水流年,与君同;繁华落尽,与君老。——东君

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1.某公司签订一份合同,按规定目前要支出现金15000元,3年后可收入现金20000元。问该合同的投资报酬率是多少?

答:20000=15000×(1+i)3 I≈10%,是否需要使用插值法??

2.某人在银行存入1000元,年利率7%,她期望最终得到1500元,问应存入多少年?

答:1500=1000(1+7%)n n≈6,是否需要插值法?

3.某企业5年后需要100万元用于技术改造,当银行年利率为6%时,问企业现在应存入多少资金?

答:P=100×(1+6%)-5 =74.7 4.某人每年末存入银行1000元,年利率为8%,每年计息一次,5年后的银行存款总和多少?

答:1000×5.867=5867

5.某企业5年后需要100万元用于技术改造,年利率为6%时,问企业每年末应存入银行多少?

答:A=100/5.637=17.74

6.某企业希望筹集50万元购买一套商品房,从现在起每年末向银行存入5万元,银行年利率为8%,问应连续存入多少年?

答:50=5×FVIFA8%,n 7年系数8.923 8年系数10.637 n在7—8年之间

(应使用插值法计算出具体时间)

7.某人每年初存入银行1000元,当年利率为8%时,5年后的银行存款总和多少?

答:1000×5.867(1+8%)=6336

8.某企业有一个投资项目,初始投资100万元,企业要求的投资报酬率为12%,项目的有效期为5年,问每年至少要收回多少,项目才可行?

答:A=100/3.605=27.74

9.某企业初始投资100万元,有效期8年,每年末收回20万元,问该项目的投资报酬率多少?

答:100=20×PVIFAi,8 PVIFAi,8=5

查表得 11%时系数5.146 12%时系数4.968

i应在11%—12%之间。利用插值法: 12%- I 5-4.968 —————=—————— 12%-11% 5.146-4.968 I=11.82%

10.某企业贷款购买大型设备,约定采用5年分期付款方式,每年初付10万元,设银行存款利率为10%,问该项分期付款想当于一次性付款购价多少?

答:P=10*PVIFA10%,5(1+10%)=10*3.791*1.1=41.70

第三章 财务分析

财务分析:是通过对财务报表有关项目进行对比,以此来揭示企业财务状况的一种方法。

企业偿债能力分析 短期:流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

=(流动资产-存货)/流动负债

长期:资产负债率:又称负债比率=负债总额/资产总额×100%

时光静好,与君语;细水流年,与君同;繁华落尽,与君老。——东君

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