发布时间 : 星期四 文章第12章习题及详解：普通股和长期债务筹资--2013春更新完毕开始阅读
D.股票上市便于确定公司价值
6.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的是( )。
A.限制现金外流 B.避免或有负债
C.防止企业负担巨额租金以致销弱其偿债能力 D.防止企业摆脱对其资本支出和负债的约束
7.配股和公开增发股票除满足《公司法》和证券法规定的发行条件外，还必须满足《上市公司证券发行管理办法》中的一般规定和其中一些具体条件，主要有( )。
A.发行对象不超过10名
B.特定对象符合股东大会决议规定条件 C.最近3个月，财会文件无虚假记载 D.机构健全，运行良好
8.债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的有( )。 A.将较早到期的债券换成到期日较晚的债券 B.直接以新债券兑换旧债券
C.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券 D.可以按一定的条件转换为本公司的股票
9.抵押贷款指要求企业以抵押品作为担保的贷款,作为抵押贷款担保的抵押品可以是( )。
A.房屋 B.股票
C.债券 D.机器设备
10.如股民甲以每股40元的价格购得W股票2000股，在W股票市场价格为每股25元时，上市公司宣布配股，配股价每股16元，每10股配新股2股。则下列说法正确的有( )。
A.配股后的除权价为23.5元 B.配股比率为0.2
C.配股权价值为1.5元 D.配股权价值为1.35元
11.目前在我国，长期负债筹资主要的方式有( )。 A.长期借款 B.债券 C.留存收益 D.普通股
12.长期借款的种类按照用途可分为( )。 A.固定资产投资借款 B.更新改造借款 C.科技开发借款 D.新产品试制借款 13.非公开增发的对象主要是针对( )。 A.社会公众 C.财务投资者 C.战略投资者
D.上市公司的控股股东或关联方
14.下列属于银行借款的一般性保护条款的有( )。 A.企业定期向贷款机构报送财务报表
B.禁止企业贴现应收票据或转让应收账款
C.禁止以资产作其他承诺的担保或抵押 D.对企业流动资金保持量的规定
15.下列关于长期借款的偿还方式说法中正确的有( )。 A.定期等额偿还方式会加大企业借款到期时的还款压力 B.定期等额偿还方式会提高企业使用贷款的实际利率
C.定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式会会加大企业借款到期时的还款压力
D.定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式会提高企业使用贷款的实际利率
16.利用发行长期债券筹集资金与短期债券相比( )。 A.筹资风险高 B.资本成本高 C.限制条款少 D.筹资速度慢
17.股权再融资的基本形式有( )。 A.公开增发股票 B.IPO C.配股 D.发放股票股利
18.按我国企业发行债券的实践情况分类可将目前企业发行的债券分为( )。 A.企业债券 B.收益公司债券 C.公司债券 D.附认股权债券
19.根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列( )条件。 A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元
B.累计债券余额不超过公司净资产的40%
C.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息 D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平
20.我国《公司法》规定，公司向( )发行的股票，必须为记名股票。 A.发起人 B.国家授权投资机构 C.法人 D.社会公众
21.债券的付息频率主要有分期付息和一次付息，下列债券中属于一次付息债券的是( )。
A.利随本清债券 B.息票债券 C.贴现发行债券 D.固定利率债券 三、计算分析题
1.A公司采用配股的方式进行融资。2010年2月28日为配股除权登记日，以公司2009年12月31日总股本8000万股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的20元/股的75%，即配股价格为15元/股。
要求计算：
(1)所有股东均参与配股的情况下，配股的除权价格(保留四位小数); (2)若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算每一份优先配股权的价值(保留四位小数)，及股东参与配股对股东财富的影响(去整);
(3)若配股后的股票市价高出配股除权价格的10%，计算每一份优先配股权的价值，及股东参与配股对股东财富的影响;
(4)若配股后的股票市价低于配股除权价格的10%，计算每一份优先配股权的价值，及股东参与配股对股东财富的影响。
2.ABC公司是家民营企业，其开发和生产的某种产品市场前景很好。公司目前正处于创业阶段，急需资金支持，准备再增加定向发行债券。ABC公司目前已经采取的筹资方案是，定向向若干战略投资者发行价值800万元、利率为10%的抵押公司债券。债券投资人出于保持或增加其索偿权安全性的愿望，经与ABC公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款，其中规定允许公司只有在同时满足下列保护性条款的前提下才能发行其他公司债券：
(1)税前利息保障倍数大于4;
(2)发行债券所形成的资产的50%用于增加被抵押资产,抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上;
(3)产权比率不高于0.5。
从公司目前财务报表得知，ABC公司现在税后净收益240万元，预计未来仍然可以保持这一收益水平，目前所有者权益为4000万元，企业总资产4800万中已被用于抵押的资产折余价值为3000万元。公司所得税税率为40%.
要求分析：
(1)在抵押债券契约中规定的三种条件下，ABC公司可分别再发行多少利率为10%的债券;
(2)说明上述保护性条款中哪项是有约束力的,为什么。 参考答案及解析 一、单项选择题 1.【答案】C
【解析】无面值股票指股票票面不记载每股金额的股票。无面值股票仅表示每一股在公司全部股票中所占有的比例。也就是说，这种股票只在票面上注明每股占公司全部净资产的比例，其价值随公司财产价值的增减而增减。
2.【答案】B
【解析】按照净资产倍率法，
，这种方法在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行。
3.【答案】C
【解析】本题的主要考核点是银行借款筹资的特点。银行借款程序简便，对企业具有一定的灵活性，利息在税前开支，且筹资费低，但对银行借款要附加很多的约束性条款。
4.【答案】C
【解析】本题考核的是股票分类。以发行对象和上市地区为标准将股票分为A股、B股、H股和N股等。
5.【答案】B
【解析】如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”;反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。
6.【答案】D
【解析】本题的主要考核点是发行公司债券筹资的优缺点：
优点：(1)资本成本较低;(2)保证控制权;(3)可利用财务杠杆作用。 缺点：(1)筹资风险高;(2)限制条件多;(3)筹资额有限。
7.【答案】B
【解析】本题考核的是股票的销售方式。委托销售方式是发行股票所普遍采用的。
8.【答案】B
【解析】借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。
9.【答案】B
【解析】本题考核的是长期借款的成本。对于借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同;反之，则应签订浮动利率合同。
10.【答案】B
【解析】债券的利息是按票面面值和票面利率固定计算的，市场利率大于票面利率时，债券投资人的收益比市场收益要低，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格。当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券。
11.【答案】D
【解析】本题的主要考核点是债券发行价格的确定。计算债券发行价格的公式通常为每年年末付一次息、到期还本，故发行价格的计算公式为：债券发行价格=100×(P/F，10%，5)+100×12%×(P/A，10%，5)=107.58(元)，根据给出的选项应选择D。
12.【答案】B
【解析】本题考核的是长期借款筹资的特点。发行普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期还本的压力，所以筹资风险小;但是发行普通股筹资的资本成本高，而且容易分散公司的控制权。筹资成本小、筹资速度快、不分散控制权是长期借款筹资的优点。
13.【答案】D 【解析】
14.【答案】D
【解析】非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。定价基准日可以是董事会决议公告，也可以是股东大会决议公告日或发行期的首日。所以非公开发行可以折价，基准日不太固定。公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格，所以不能折价，基准日相对固定。
15.【答案】C
【解析】相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权主要有: 优先分配股利权和优先分配剩余财产权。
16.【答案】C
【解析】上市公司利用非公开发行方式发行股票相比较公开发行方式发行股票而言有利于引入战略投资者和机构投资者
17.【答案】B