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财务管理章节练习题 第9章
一、单项选择题
1、利润分配是财务管理的重要内容，有广义和狭义的利润分配两种，其中狭义的利润分配是指（ ）。 A、对企业收入的分配 B、对企业营业利润的分配 C、对企业利润总额的分配 D、对企业净利润的分配 答案:D
解析:狭义的利润分配是指对企业净利润的分配。
2、正确处理投资者利益关系的关键原则是（ ）原则。 A、依法分配原则 B、兼顾各方面利益原则 C、投资与收益对等原则 D、分配与积累并重原则 答案:C
解析:企业分配收益应当体现“谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等原则，这是正确处理投资者利益关系的关键。
3、下列因素中，（ ）不是影响利润分配政策的法律因素。 A、偿债能力约束 B、公司举债能力约束 C、资本积累约束 D、超额累积利润约束 答案:B
解析:影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。
4、一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（ ）的利润分配政策。 A、宽松 B、较紧 C、固定 D、变动 答案:B
解析:如果一个公司的举债能力强，则可能采取较为宽松的利润分配政策；而对于一个举债能力较弱的公司，宜保留较多的盈余，因而往往采取较紧的利润分配政策。 5、下列不属于股利政策理论中的股利重要论的是（ ）。
A、“在手之鸟”理论 B、信号传递理论 C、代理理论 D、税收效应理论 答案:D
解析:支持股利重要论的学术派别有：“在手之鸟”理论、股利分配的信号传递理论、股利分配的代理理论。 6、在影响利润分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定的是（ ） A、资本保全约束 B、资本积累约束 C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束 答案:D
解析:我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。
7、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 答案:B
解析:固定股利政策的主要缺陷之一，是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。
8、某公司于2004年度实现净利润100万元，2005年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2004年可向投资者发放股利的数额为（ ）万元。
A、20 B、80 C、100 D、30 答案:B
解析:2005年投资需要的自有资金＝50×40％＝20（万元），可用于发放股利的数额＝100－20＝80（万元）。 9、剩余股利政策一般适用于公司的（ ）阶段。 A、初创 B、高速发展 C、稳定增长 D、成熟 答案:A
解析:剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段。 10、采用固定股利支付率政策的原因主要是（ ）。 A、降低企业加权平均资本成本 B、使公司利润分配有较大灵活性 C、使利润分配与企业盈余紧密结合 D、出于避税考虑 答案:C
解析:采取固定股利支付率政策能使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。
11、领取股利的权利与股票相分离的日期是（ ）。 A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利支付日 答案:C
解析:除息日即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。 12、处于成长期且信誉一般的公司一般采取（ ）政策。
A、剩余股利 B、固定股利 C、固定股利支付率 D、低正常股利加额外股利 答案:B
解析:固定股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司
13、某公司所有者权益结构为：发行在外的普通股500万股，其面额为每股1元，资本公积4000万元，未分配利润8000万元。股票市价为25元/股；该公司若按10％的比例发放股票股利，发放股票股利后的资本公积为（ ）万元。
A、5200 B、4000 C、5250 D、4100 答案:A
解析:发放10％的股票股利即增加普通股500×10％＝50万股，未分配利润按市价减少50×25＝1250万元，而股本按面值增加50×1＝50万元，其差额1250－50＝1200万元计入资本公积，即发放股票股利后的资本公积＝4000＋1200＝5200万元。
14、认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大的股利理论是（ ）。
A、代理理论 B、信号传递理论 C、在手之鸟理论 D、税收效应理论 答案:C
解析:“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。 15、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少 C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益与负债同时变化 答案:C
解析:股票股利不会引起公司资产的流出和负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额并不改变。
16、以下关于股票回购的表述中不正确的是（ ）。
A、回购股票属于非常股利政策，不会对公司产生未来的派现压力 B、股票回购给投资者带来纳税上的好处 C、股票回购可提高每股收益，降低市盈率 D、股票回购不会导致内部操纵股价 答案:D
解析:股票回购容易导致内部操纵股价。上市公司回购本公司股票，易利用内幕消息进行炒作，使大批普通投资者蒙受损失，甚至有可能出现借回购之名，行炒作本公司股票的违规之实。
17、股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是( )。
A、不支付股利 B、支付较低的股利 C、支付固定股利 D、支付较高的股利 答案:D
解析:企业有意地多发股利使股价上涨，使已发行的可转换债券尽快地实现转换，从而达到调整资本结构的目的；通过支付较高股利，刺激公司股价上扬，从而达到反兼并、反收购的目的。 二、多项选择题
1、公司的经营需要对股利分配常常会产生影响,下列叙述正确的是( )。 A、为保持一定的资产流动性,公司不愿支付过多的现金股利
B、保留盈余因无需筹资费用,故从资金成本考虑,公司也愿采取低股利政策 C、成长型公司多采取高股利政策,而处于收缩期的公司多采用低股利政策 D、举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金,可能采取较宽松的股利政策 答案:ABD
解析:处于成长中的企业多采取少分多留的政策，而陷于经营收缩的企业多采取多分少留政策。 2、关于股利分配政策，下列说法正确的是（ ）。
A、剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资金结构 B、固定股利政策有利于公司股票价格的稳定
C、固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等 D、低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定 答案:ABCD
解析:参见教材各种股利政策的优缺点
3、关于股利分配政策，依据的是股利重要论的有（ ）。 A、剩余股利分配政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 答案:BCD
解析:剩余股利政策的依据是股利无关理论。
4、企业的利润分配应当遵循的原则是（ ）。 A、分配与积累并重原则 B、依法分配原则 C、投资与收益对等原则
D、充分考虑企业的投资机会原则 答案:ABC
解析:利润分配的基本原则是：（1）依法分配原则；（2）兼顾各方面利益原则；（3）分配与积累并重原则；（4）投资与收益对等原则。
5、下列属于影响利润分配政策的股东因素的是（ ）。 A、控制权考虑 B、偿债能力考虑 C、避税考虑 D、稳定收入考虑 答案:ACD
解析:影响利润分配政策的股东因素包括：控制权考虑；避税考虑；稳定收入考虑和规避风险考虑。 6、下列符合股利分配代理理论的观点的是（ ）。
A、股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 B、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 C、公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息
D、高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本 答案:AD
解析:B是“在手之鸟”理论的观点，而C是信号传递理论的观点 7、下列项目中，可以用来发放股利的有（ ）。 A、原始投资 B、股本 C、留存收益 D、本期利润 答案:CD
解析:资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。
8、股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这个假设包括（ ）。 A、完善的竞争假设 B、信息完备假设 C、交易成本为零假设 D、理性投资者假设 答案:ABCD
解析:股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这一假设包括：完善的竞争假设；信息完备假设；交易成本为零假设；理性投资者假设。 9、下列各项，属于股票分割的作用的是（ ）。 A、改善企业资本结构
B、使公司每股市价降低，促进股票的流通和交易 C、增加对并购方的吸引力 D、可能会增加股东的现金股利 答案:BCD
解析:股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。 10、影响股票回购的因素有（ ）。 A、税收因素 B、投资者的反应
C、股票回购对股票市场价值的影响 D、对公司信用等级的影响