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例题答案
第一章
单选。实现股东财富最大化目标的途径是（ ）。 A．增加利润 B。降低成本
C．提高投资报酬率和减少风险 D。提高股票价格 答案：C
单选。股东和经营者发生冲突的根本原因在于（ ）。 A．具体行为目标不一致 B。利益动机不同
C．掌握的信息不一致 D。在企业中的地位不同 答案：A
多选。债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施包括（ ）。 A．破产时优先接管 B。规定资金的用途 C．提前收回借款 D。限制发行新债的数额 答案：ABCD
判断。金融性资产的流动性越强，风险性就越大。（ ） 答案：错
多选。下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（ ）。 A．平均资金利润率 B。资金供求关系 C．国家宏观调控 D。预期通货膨胀率 答案：ABCD
单选。下列不属于财务管理的主要内容的是（ ）。 A．筹资决策 B。投资决策 C．营运活动 D。股利分配 答案：C
单选。企业与政府之间的财务关系表现为( )。 A．资金结算关系 B。债权债务关系
C．强制和无偿的分配关系 D。风险与收益对等关系 答案：C
单选。企业价值最大化目标强调的是（ ）。 A．实现的利润总额 B。实现的利润率 C．实际生产能力 D。预期获利能力 答案：D
多选。以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ）。 A．没有考虑资金时间价值 B。没有考虑风险因素
C．只考虑自身效益而没有考虑社会效益 D。没有考虑投入资本和产出之间的关系 答案：ABD
多选。企业价值最大化目标（ ）。
A．考虑了盈余取得时间和大小 B。考虑了风险因素
C．没有考虑资本和获利的关系 D。对各种类型的企业都适用 答案：ABD
判断。股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（ ）
答案：对
多选。我国曾于1996年发行10年期、利率为11.83%的可上市流通国债，决定其票面利率水平的主要因素有（ ）。
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A．纯粹利率 B。通货膨胀附加率 C。变现力风险附加率
D．违约风险附加率 E。到期风险附加率 答案：ABE
第二章
判断。货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用无风险的社会平均资金利润率来衡量。（ ）
答案：错
某公司打算5年后获得收益20000元，按年利率15%计算，该公司应投入多少元？ 答案：20000*(P/F,15%,5)=20000*0.497=9940（元）
设某项目在3年建设期内每年年末向银行借款50万元，年借款利率为8%，该项目竣工时应付本息总额是多少？
答案：F=50*（F/A，8%，3）=50*3.246=162.3（万元）
某企业有一笔4年后到期的借款，数额为100万元。年借款复利利率为10%，到期一次还清借款，问每年末应存入多少万元？
答案：100*（1/年金终值系数）=100/4.641=21.55（万元）
某企业每年年末需支付房屋租金20000元，年复利率为6%，问5年内应支付的租金总额的现值是多少元？
答案：20000*年金现值系数=20000*4.212=84240(元)
某企业投资600万元，年借款利率为8%，企业要在5年内还清贷款本息，每年回收多少？
答案：600/年金现值系数=600/3.993=150.26(万元)
某公司租赁房屋每年初支付10000元，年利率为8%，6年后付年金终值是多少？ 答案：F=10000[(F/A,8%,7)-1]=10000*(8.923-1)=79230（元）
某人拟在年初存入一笔资金，以便能在第6年末起每年取出15000元，至第10年末取完。年利率6%。此人应在最初一次存入多少元？
答案：15000*（10年期年金现值系数- 5年期年金现值系数）=15000*（7.360-4.212）=47220(元)
或15000*4.212*0.747=47195
某人持有的某公司优先股，每年每股股利为1元。若此人想长期持有，在利率5%的情况下，对该股票投资进行估价。
答案：1/5%=20(元)
某公司于第1年初借款200000元，每年末还本付息40000元，分6年还清。问借款利率为多少？
答案：年金现值系数=200000/40000=5
查表知，利率5%，年金现值系数为5.0757；利率6%，年金现值系数为4.9173。 利率=5%+(5.0757-5)/(5.0757-4.9173)*(6%-5%)
=5.48%
某企业投资500000元，借款利率为8%，预计每年净回收120000元，几年后可全部收回投资本息？
答案：年金现值系数=500000/120000=4.167
查表知，5年，年金现值系数=3.993；6年，年金现值系数=4.623 回收期=5+(3.993-4.167)/(3.993-4.623)*(6-5)=5.3（年） 多选。递延年金具有的特点有（ ）。
A．年金的第一次支付发生在若干期之后 B。没有终值
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C．年金的现值与递延期无关 D。年金的终值与递延期无关 答案：AD
多选。影响实际年利率的因素有（ ）。
A．本金 B。名义年利率 C。一年的复利次数 D。年限 答案：BC
单选。利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（ ）。 A．项目所属的行业相同 B。项目的预期报酬相同 C．项目的置信区间相同 D。项目的置信概率相同 答案：B。
单选。下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）。 A．市场利率上升 B。社会经济衰退 C．技术革新 D。通货膨胀
答案：C
预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。 要求：
（1）假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；
（2）预计其盈余的60％将用于发放现金股利，股票获利率应为4％，计算其股票的价值。
答案：
（1）每股盈余＝税后利润÷发行股数＝1000÷500＝2元/股 股票价值＝2×12＝24元
（2）股利总额＝税后利润×股利支付率＝1000×60％＝600万元 每股股利＝600÷500＝1.2元/股
（或：每股股利＝2元/股×60％＝1.2元/股）
股票价值＝每股股利÷股票获利率＝1.2÷4％＝30元
假定无风险报酬率为10%，市场平均报酬率为14%，甲企业股票的贝他系数为1.5。 在以下若干因素相关的条件下，试计算：
（1）若本年预算每股股利为2.4，股票每股价格应为多少? （2）若无风险报酬率降为8%，股票价格应为多少? （3）若市场平均报酬率降为12%，股票价格应为多少? （4）若公司贝他系数为1.8，股票价格应为多少? 答案：
（1）预期报酬率=10%+1.5×（14%-10%）=16% 股价=2.4/16%=15元 （2）预期报酬率=8%+1.5×（14%-8%）=17% 股价=2.4/17%=14.12元 （3）预期报酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14% 股价=2.4/14%=17.14元 （4）预期报酬率=8%+1.8×（12%-8%）=15.2% 股价=2.4/15.2%=15.79元
第三章
多选。销售百分比法的假设前提条件是（ ）。 A．假设费用与销售收入之间存在稳定的百分比关系 B．假设资产与销售收入之间存在稳定的百分比关系 C．假设负债与销售收入之间存在稳定的百分比关系
D．假设实收资本与销售收入之间存在稳定的百分比关系 答案：ABC
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判断。股利支付率越高，外部融资需求越小；销售净利率越大，外部融资需求越小（ ）。
答案：错
单选。下列有关销售百分比说法中，错误的是（ ）。 A．易于使用 B。假设符合事实
C．便于了解变量之间的关系 D。可以作为复杂方法的补充和检验 答案：B
某企业2001年12月31日的资产负债表如下：
单位：万元
资 产 现 金 应收帐款 存 货 固定资产 合 计 金 额 600 2400 4000 13000 20000 负债及所有者权益 短期借款 应付票据 应付帐款 应付费用 长期借款 实收资本 资本公积 留存收益 合 计 金 额 3149 1000 1771 80 4000 5000 3000 2000 20000
某公司2001年的销售收入为30000万元，销售净利率为10%。如果2002年的销售收入为40000万元，公司的股利支付率为50%，流动资产和固定资产都随销售规模变动成正比例变动，负债中应付帐项和应付费用也随销售的增加而增加，其他负债项目与销售无关。
要求：
（1）根据销售总额确定从企业外部融资的金额； （2）根据销售增加额确定从企业外部融资的金额；
（3）计算“外部融资销售增长比”，并计算2002年的外部融资额； （4）计算“仅靠内部融资的增长率”。 答案：
（1）根据销售总额确定外部融资的金额 资产销售百分比=20000/30000=66.66%
相关负债项目占销售百分比=1851/30000=6.17%
预计2002年40000万元销售额的总资产和总负债： 总资产=40000*66.66%=26664
总负债=40000*6.17%+3149+1000+4000=10617 预计留存收益增加=40000*10%*（1-50%）=2000
外部融资=26664-10617-（10000+2000）=4047 （2）根据销售增加额确定从企业外部融资的金额
外部融资=10000*（66.66%-6.17%）-40000*10%*（1-50%）=4049
（3）外部融资销售百分比=66.66%-6.17%-10%*［（1+33.33%）/33.33%］*（1-50%） =40.49%
外部融资额=10000*40.49%=4049 （4）设仅靠内部融资的增长率为X%
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