发布时间 : 星期三 文章财务管理练习题及课后答案更新完毕开始阅读
（2）若每年初存现金：
1(F/A,i,n?1)?11?50000??F/A,10%,6??11?50000?6.71561?7445.34（元）A?FA?答：此人每年初存7445.34元
2、解答：
（1）若现在一次性支付：
P?A（?P/A，10%，5）（?P/F，10%，4）?20000?3.79079?0.68301?51782.95（元）答：若现在一次性支付应付51782.95元。
（2）该设备10年后的总价：
F?A（?F/A，10%，5）?20000?6.1051?122102（元）答：该设备10年后的总价为122102元。
3、解答：
（1）若利率定为5%，李华在开始时应支付：
P?A（?P/A，5%，15）?10000?10.3797?103797（元）（2）若利率定为10%，李华在开始时应支付：
P?A（?P/A，10%，15）?10000?7.60608?76060.（元）8（3）若李华在开始时支付30000元，他每年可得到：
A?P（/P/A，5%，15）?30000/10.3797?2890.26（元）4、解答： （1） （2） （3）
E(A)?60%?0.2?20%?0.6?(?20%)?0.2?20%E(B)?40%?0.2?20%?0.6?0?0.2?20%?(A)?(60%?20%)2?0.2?(20%?20%)2?0.6?(?20%?20%)2?0.2?25.30%?(B)?(40%?20%)2?0.2?(20%?20%)2?0.6?(0?20%)2?0.2?12.65%.3%R(A)?8%?12%?20%?23.18.65%R(B)?8%?12%?20%?15.59%（4）A方案的报酬率达到或超过23.18%时，投资者方肯进行投资，如果低于23.18%，则投资者不会投资，本方案中A的期望报酬率20%，低于要求的报酬率，不投资。而B方案的报酬率应达到或超过15.59%投资才可行，本方案中B的期望报酬率20%高于要求的报酬率，方案可行。 5、解答：
（1）当债券收益率为12%时：
14%?（P/A，，3?2）?100?（P/F，，3?2）222?104.92（元）P?100?（2）当债券收益率为15%时：
14%?（P/A，，3?2）?100?（P/F，，3?2）2221?(1?7.5%)?6?7??100?(1?7.5%)?67.5%?97.65（元）P?100?（3）当债券收益率为14%时：
14%?（P/A，，3?2）?100?（P/F，，3?2）222?100（元）P?100?6、解答：
（1） 非正常增长期的股利现值计算 单位：元
年份 1 2 3 4 5 6 股利 2×1.15＝2.3 2.4 ×1.15＝2.645 2.645×1.15＝3.042 3.042×1.1＝3.3462 3.3462 ×1.1＝3.6808 3.6808×1.1＝4.0489 合计(6年股利的现值) 现值系数(8％) 0.92593 0.85734 0.79383 0.73503 0.68058 0.63110 现值 2.1296 2.2677 2.4148 2.4596 2.5051 2.5553 14.3321 其次，计算第六年年底的普通股内在价值：
V6?D74.0489?(1?5%)??141.7115（元）8%?5%3%计算其现值：
V0＝141.7115×（P/F,8%,6）＝141.7115×0.63110＝89.4341（元） 最后，计算股票目前的内在价值： V＝14.3321＋89.4341＝103.77(元)
（2）若只希望持有此股票3年，那么在对它估价时应该考虑3年后出售时预计的股票价格，股利收入只需要考虑前3年的情况，因此对它的估价会改变。
财务管理例题分析 第2章 财务估价模型
例题2—1 类型：计算题
题目：某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限5年。问5年后应偿付的本利和是多少？
5F?100(1?10%)?100(F/P,10%,5)=100×1.6105=161（万元）
答案：
答案分析：
借款100万元为现值，要求计算的本利和为终值。当利率为10%、期数为5年时，将各已知 条件直接代入复利终值的计算公式即可求其结果。 例题2—2 类型：计算题
题目：某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算。问这笔收益的现在价值是 多少？
P?800(1?12%)6?800(P/F，12%，6）?800?0.5066?405（万元）
答案分析：
6年后预计可获得的收益800万元为终值，要求计算的现在价值为现值。当利率为12%、期 数为6年时，将各已知条件直接代入复利现值的计算公式即可求其结果。 例题2—3 类型：计算题
题目：某项目在5年建设期内每年末向银行借款100万元，借款年利率为10%。问项目竣工时应付 本息的总额是多少？
答案：
(1?10%)5?1F?100??100(F/A,10%,5)?100?6.1051?611(万元）10%