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财务报告分析
的现金(万元) 取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额(万元) 支付的其他与投资活动有关的现金(万元) 投资活动现金流出小计1013582 (万元) 投资活动产生的现金流量净额(万元) 三、筹资活动产生的现金 流量 吸收投资收到的现金(万5500 元) 取得借款收到的现金(万76437 元) 收到其他与筹资活动有关的现金(万元) 筹资活动现金流入小计197452 (万元) 偿还债务支付的现金(万77789 元) 分配股利、利润或偿付利息所支付250578 的现金(万元) 其中：子公2
10193 11852 13
-1659 -10191 -14.00% -99.98% 183058 103568 79490 67520 76.75% 36.88% 28066 -28066 77789 -100.00% 18220 34107 -15887 179232 -46.58% 983.71% 115515 5936 -5936 115515 -100.00% 18220 28171 -9951 58217 -35.32% 319.52% 5500 -720995 -669635 -393614 -276021 -51360 70.12% 7.67% 1948829 971660 977169 -935247 100.57% -47.99% 1187 1187 335 -335 财务报告分析
司支付给少数股东的股利、利润(万元) 支付其他与筹资活动有关的现金(万元) 筹资活动现金流出小计328367 (万元) 筹资活动产生的现金流量净额(万元) 四、汇率变动对现金及现金等价物-1779 的影响(万元) 五、现金及现金等价物净增加额(万元) 期初现金及现金等价物552264 余额(万元) 期末现金及现金等价物308153 余额(万元) 552264 559554 -7290 -244111 -1.30% -44.20% 559554 630628 -71074 -7290 -11.27% -1.30% -244111 -7289 -71074 63785 -236822 -89.74% 3249.03% -1086 -770 -316 -693 41.04% 63.81% -130916 -240472 -110387 -130085 109556 117.84% -45.56% 258692 144494 114198 69675 79.03% 26.93% 75633 12860 62773 -75633 488.13% -100.00%
（一）总量分析
①该公司2013年末现金及现金等价物余额为552264万元，较2012年相比减少7290万元，去除年初现金及现金等价物余额的影响，2013年现金及现金等价物净增加额较2012年相比增加了63785万元，其中经营活动产生的现金流量净额较2012年增加了470207万元，投资活动产生的现金流量净额较2012年减少了276021万元，筹资活动产生的现金流量净额较2012年减少了130085万元，汇率变动对现金及现金等价物的影响较2012年减少了316万元。经营活动产生的现金流量净额增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金以及收到其他与经营活动有关的现金的增加，说明该企业资金来源主要是销售商品。投资活动产生的
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财务报告分析
现金流量净额减少主要是由于投资活动现金流入小于投资活动现金流出，其中投资可供出售金融资产导致现金流出较2012年增加709706万元。筹资活动产生的现金流量净额减少是由于2013年取得借款较2012年减少，分配股利、利润或利息支付的现金增加。
②该公司2014年末现金及现金等价物余额为308153万元，较2013年相比减少244111万元，去除年初现金及现金等价物余额的影响，2014年现金及现金等价物净增加额较2013年相比减少了236822万元，其中经营活动产生的现金流量净额较2013年减少了294326万元，投资活动产生的现金流量净额较2013年减少了51360万元，筹资活动产生的现金流量净额较2013年增加了109556万元，汇率变动对现金及现金等价物的影响较2013年减少了693万元。
五、财务比率分析
（一）偿债能力分析
各项指标汇总 会计年度 项目 一、偿债能力指标 1、流动比率 2、速动比率 3、资产负债率 4、利息倍数 二、营运能力指标 1、应收账款周转率 应收账款周转天数 2、存货周转率 存货周转天数 3、流动资产周转率 4、固定资产周转率 5、总资产周转率 三、盈利能力指标 1、主营业务利润率 2、总资产报酬率 3、净资产收益率 四、发展能力分析 1、营业增长率 2、总资产增长率 3、净利润增长率 2014 指标值 1.35 1.22 45.36 90.29 3.99 14.52 24.8 1.89 3.9 1.1 24.06 22.49 24.04 10.23 16.62 -2.32 行业平均值 0.77 0.58 69.26 162.91 5.43 66.31 5.4 66.66 1.69 1.98 0.68 13.91 19.03 1.71 10.09 23.06 -4.64 15 2013 指标值 1.36 1.24 46.76 84.26 4.27 14.85 24.24 2 4.77 1.19 24.99 23.61 29.37 31.57 23.57 43.87 行业平均值 0.68 0.48 171.72 67046 7.58 47.49 5.75 62.62 2.11 1.94 0.73 13.08 19.75 2.55 12.83 11.18 264.44 2012 指标值 1.34 1.2 49.16 62.97 5.72 11.54 31.21 1.87 5.24 1.14 23.18 20.83 26.46 43.44 28.47 62.99 行业平均值 0.61 0.41 133.66 64.86 7.98 45.13 5.76 62.49 2.16 1.96 0.7 11.93 16.99 0.38 -4.04 4.7 -86.65 财务报告分析
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，是企业财务安全性指标。评价企
业偿债能力的指标主要有短期偿债能力和长偿债能力。包括流动比率和速动比率，现金流量比率和资产负债率，股东权益比率，权益乘数产权比率，利息保障倍数等。
1、流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。可以看出长城汽车近三年的流动比率稳中有升,高于同行业平均水平，可以看出该企业保持在一个较好的偿债能力水平。
2、速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。一般认为,企业的速动比率维持在1:1或1:1以上时通常是恰当的。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。从上表可以看出，该企业的速动比率达到1:1以上并稍有提高，其比行业平均水平要高，短期偿债能力有所提升。
3、从上表中可以看出资产负债率小幅上升，但都保持在50%左右。长城汽车近三年的资产负债比率将近50%，此种水平是比较适合一家上市公司的，低于行业平均水平，长城汽车的资产负债水平还可以适当提高，最大限度的利用资金。
根据以上相关财务指标的分析，我们可以得出：长城汽车资产流动性强能够保持较合理的资产负债水平，故而它的偿债能力较强。
（二）营运能力分析
营运能力反映了企业资金周转情况，资金周转好，说明企业资金利率高，经营管理水平高。直接表现为企业效率的高低，企业营运能力是影响企业不断发展的决定性因素，是企业获利能力和偿债能力提高的关键。评价营运能力的指标主要有应收账款周转率，存货周转率，流动资产周转率等。
1、应收账款周转率
应收账款周转率是反应应收账款周转速度的指标。若应收账款周转次数越多，其周转天数也就越短，说明应收账款周转速度越快。从上表中可以看到，2014年的应收账款周转率为90.29次，达到新高，说明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；三年整体水平达到79.16次，一直保持在很高的水平，且近三年远高于行业平均水平，说明长城汽车在收回货款方面具有优势，该企业还拥有较高的应收账款管理工作效率。
2、存货周转率 存货周转率是反映存货周转速度的指标。在一般情况下，存货周转速度的快慢，不仅仅反映企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。该公司12年到13年的存货周转率明显高于行业平均水平，说明该企业存货变现速度快，流动性强。
3、总资产周转率 总资产周转率是指营业收入与平均资产总额的比值。该指标反映总资产周转的速度。从上表可以看到，总资产周转率在1.0左右起伏，高于行业平均水平，
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