发布时间 : 星期三 文章2009财务管理案例分析更新完毕开始阅读
项目 流动资产 长期资产 其他负债 应付怅款 金额（万元） 占销售收入的百分比（4000万元） 4000 50000 6000 400 100 无稳定的百分比关系 无稳定的百分比关系 10 当年的销售收4000 入 净利润 分配股利 留存收益 200 60 140 5 要求回答以下互不相关的问题：
（1）2007年的销售收入为5000万元，该公司需要补充多少外部融资？
（2）若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，2007年目标销售收入是4500万元，A公司是否需要从外部融资？多少 ？ （3）若2007年公司不可能从外部融资，计算2007年A公司的预计销售额
(1)⊿Sd=5000-4000=1000万元，⊿资产=1000*100%=1000万元 ⊿负债=1000*10%=100万元，⊿留存利润=5000*5%*（1-60/200）=175万元，公司需要补充外部融资=1000-100-175=725万元 （2）⊿Sd=4500-4000=500万元，⊿资产=500*100%=5 00万元
⊿负债=500*10%=50万元，⊿留存利润=4500*6%*（1-0/200）=270万元，公司需要补充外部融资=500-50-270=180万元
（3）公司需要补充外部融资=0，设2007年的销售额增量为X X*100%-X*10%-（4000+X）*5%*（1-60/200）=0 X=161。85万元，预计销售额=4000+161。85=4161.85万元
八、某企业上年资产负债表如下： 项目 流动资产合计6% 长期投资 期末数 项目 240 3 短期借款 期末数 46 应付票据0.625% 25 应付账款0.625% 25 流动负债合计 长期负债合计 股本 资本公积 留存收益 股东权益合计 权益总计 96 32 90 35 67 192 320 固定资产合计1.625% 65 无形资产及其他资产 资产总计 12 320 根据历史资料，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据和应付账
款项目成正比，企业上年度销售收入4000，实现净利润为100，支付股利60，普通股为30万股，预计本年销售收入为5000。要求： 1、销售净利率提高10%，预测本年度外部融资额8.75
2、支付股利提高10%，企业可从外部融资20，你认为方案是否可行？no
3、销售净利率提高10%，企业采用固定股利政策，预测本年度外部融资额NO
4、企业采取固定股利比例政策，预测本年度外部融资额13.75 5、企业属固定增长的股票，固定增长率为5%，无风险报酬率为6%，贝他系数为2，股票市场的平均收益率为10。5%，计算该股票的总价值。630
1、预计销售净利率=100/4000*（1+10%）=2。75% 预计留存收益率=1-60/100=40% ⊿留存利润=5000*2.75%*40%=55 公
司
需
要
补
充
外
部
融
资
=(6%+1.625%)*(5000-4000)-(0.625%+0.625%)*(5000-4000)-55=8.75 2⊿留存利润=5000*100/4000*[1-60/100(1+10%)]=42.5 公
司
需
要
补
充
外
部
融
资
=(6%+1.625%)*(5000-4000)-(0.625%+0.625%)*(5000-4000)-42.5=21.5>20,不可行
3、预计销售净利率=100/4000*（1+10%）=2。75% ⊿留存利润=5000*2.75%-60=77.5
公司需要补充外部融资
=(6%+1.625%)*(5000-4000)-(0.625%+0.625%)*(5000-4000)-77.5=-13.75<0,不要外部融资
4、预计销售净利率=100/4000=2.5% 预计留存收益率=1-60/100=40% ⊿留存利润=5000*2.5%*40%=50 公
司
需
要
补
充
外
部
融
资
=(6%+1.625%)*(5000-4000)-(0.625%+0.625%)*(5000-4000)-50=13.75
5、该公司股票的预期报酬率=6%+2（10。5%-6%）=15% D0=60/30=2(元/股),该公司股票的价值=2(1+5%)/(15%-5)=21元 该股票的总价值=21*30=630万元
七 综合资金成本和资金结构
1、某企业计划筹集资金100万元，所得税率为33%，有关资料如下： （1）向银行借款10万元，年利率7%，手续费2%。
（2）溢价发行债券，面值14万元，发行价15万元，票面利率9%，期限为5年，筹资费用率为3%，每年付息一次。
（3）发行优先股25万元，预计股利率为12%，筹资费率为4%。 （4）发行普通股40万元，每股发行价10元，筹资历费率为6%，预计第一年每股股利1.2元，以后每年 按8%递增。 （5）其余所有资金通过留存收益取得