发布时间 : 星期二 文章2009财务管理案例分析更新完毕开始阅读
每年付息一次，其中A债券期限为10年，B债券期限为1年。要求： （1）如果两债券均刚发行，请计算出这两种债券在市场利率为6%和9%下的投资价值。P甲1294.41, 1064.17P乙1037.74,1009.17 （2）在市场利率变动下，哪种债券的投资价值变动更大？为什么？甲变动大△甲=17.78%△乙=2.75%
6、A企业于2005年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券面值1000元，票面利率为10%，3年期，不计复利。购买时的市场利率为8%，不考虑所得税。要求： （1）利用债券的估价模型评价A公司购买此债券是否合算(1031.98合算)P=(1000+1000X10%X3)/(P/F,8%,3)=1031.98
（3） A企业于2006年1月5日以每张1130元的价格出售，其持
有期间的收益率为多少？
（4） K=(1130-1020)/1020X100%=10.78%
7、X公司现有100万元资金，为5年后累积一笔资金扩大再生产，现准备进行长期投资，现有两方案：购100万元Y债券或10万股Z股票。Y债券的期限为5年，票面利率为8%，
每年付息一次，到期一次还本。Z股票为零成长股票，每年股利1元，第5年年末，该股票按内在价值出售。X公司要求的投资收益率为10%，请代X公司决策。债券92.42万元,股票99.99万元买股票 债券=100X8%(P/A,10%,5)+100(P/F,10%,5%)=92.42万元 股票=10X1X(P/A,10%,5)+10X1/10%(P/F,10%,5)=99.99万元 股票的价值>债券的价值
8、某公司持有A、B、C三种股票组合，相关资料如下： 1）三者比重为30%、50%、20%它们贝他系数为2.1，1.0和0.5 2)上年股利为每股2元\\1元\\0.5元.预期AC固定股利,B每年固定5%增长
3)三种股票目前市价为15元\\12元\\5元,.目前的市场收益率为12%,无风险收益率为8%
要求(1)该公司股票投资组合的风险收益率(4.92%)和收益率(12.92%)(2)若总投资为50万元.风险收益额是多少?2.46(3)ABC各自的必要收益率内在价值16.4%.12.2,15,5(4)该公司目前是否应该出售这三种股票,为什么?AC出售 该
公
司
股
票
投
资
组
合
的
贝
他
系
数
=30%X2.1+50%X1.0+20%X0.5=1.23
该公司股票投资组合的风险收益率=1.23X(12%--8%)=4.92% 该公司股票投资组合的收益率=8%+4.92%=12.92% 风险收益额=50X4.92%=2.46
A股票投资必要的收益率=8%+2.1(12%-8%)=16.4% B股票投资必要的收益率=8%+1.0(12%-8%)=12%
C股票投资必要的收益率=8%+0.5(12%-8%)=10% A股票投资内在价值=2/16.4%=12.2
B股票投资内在价值=1X(1+5%)/(12%-5%)=15 C股票投资内在价值=0.5/10%=5 A:12.2<15,B:15>12,C:5=5
9.某企业的股票,上年的每股股利2元,预期在未来3年内会以5%的速度成长,如果你投资于该股票则会持有3年,然后再出售.要求: 1)假设贴现率为12%.股利在每年年末支付,计算后3年股利现值之和.5.296(2.1,2.21,2.32)
2.1(P/F,12%,1)+2.21(P/F,12%,2)+2.32(P/F,12%,3)
2)如预期3年后股价为48元,贴现率为12%,计算预期股价的现值.34.17
3)假设你现在投资该股票,并在3年后抛出,售价为48元,你现在愿意购买的价格是多少 ?39.46
4)该公司股票的固定增长率为5%,则该公司股票一值为多少 ?30 5)若股票持有时间发生变化(持有2年或6年)那么该股票的投资价值是否会发生变化?为什么?( 假设该公司股票的固定增长率为5%(会发生变化)
P=2(F/P,5%,1)(P/F,12%,1)+2(F/P,5%,2)(P/F,12%,2)+2(F/P,5%,3)(P/F,12%,3)=5.29
股价的现值P=48(P/F,12%,3)=34.17 愿意购买的价格P=5.29+34.17=39.46
V=2(1+5%)/(12%-5%)=30 因为该股票的股利固定
10、一张面值为10000元的债券，票面利率为7%，期限为5年，单利计息，到期一次还本付息，发行价为9600元。投资者甲于债券发行初时购买，持有5年，投资者乙于第二年初购买，买入价为9700元，持有4年，丙投资者于第二年初购买，买入价为9700元，持有2年后卖出，卖出价为11000元。要求：
（1）甲的最终实际收益率8.13%（2）乙的到期收益率9.79%（3）丙的持有期间的收益率6.70%
四 项目投资T投资回收期，POI投资报酬率，NPV净现值，⊿IRR内部报酬率，CP现值指数
1、B公司某工业项目需要原始投资125万元，其中固定资产投资100万元，无形资产5万元，流动资金20万元，建设期为1年。建设期资本化利息为10万元，固定资产投资和无形资产投资于建设起点投入，流动资金于完工时股入，该项目寿命期为10年，固定资产采用直线折旧，其残值有10万元。无形资产自投产年份起5年推销完毕。预计投产后第1年获利5万元息税前利润，以后每年递增5万元。从