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售电收入 资源回收利用收入 堆肥处理
垃圾处理补贴 售肥收入 以垃圾焚烧处理厂为例，我国垃圾处理补贴具有以下特点：其一补贴标准较低，二是
补贴费标准地域差异较大。垃圾处理补贴费最少的发电项目为山东荷泽垃圾发电厂，仅为10元/吨，最多的为上海浦东御桥垃圾焚烧厂，达到了243元/吨。据了解，美国垃圾处理补贴费平均标准为56美元/吨，对比来看，我国的垃圾处理补贴标准相对较低。就区域差异而言，目前该补贴较高的有上海、深圳等地，较低的有山东菏泽、安徽芜湖、海南等地。就近年各地出台的政策看来，补贴标准有上涨趋势，如芜湖市政府从2005年10月1日起，把垃圾处理补贴标准由每吨8元提高到16元，浙江宁波镇海区物价局日前批复同意“镇海区生活垃圾焚烧处理厂”垃圾处理补贴调升至85元/吨。 对上网电价范围，目前掌握的资料显示：上网电价最低的项目也是山东荷泽垃圾发电厂，为0.285元/千瓦，山西大同富乔垃圾焚烧发电有限公司（弘乔实业投资有限公司（北京）和鼎富集团有限公司（香港）共同投资建设，中德环保科技总承包）上网电价最高，为0.745元/千瓦，约70%左右城市上网电价为0.5或0.55元/千瓦（比例大致相当），0.285～0.5与0.5～0.55两个价位区间各占15%左右。
垃圾处理补贴与售电收入是垃圾焚烧厂的主要收入来源，资源回收利用收入占比较小，在此不再展开论述。
（2） 成本构成分析
垃圾处理费用支出主要有：基本经营成本、折旧费、资本成本和税费。基本经营成本是用生产要素法来估算总成本费用，包括外购原材料费、人工费、维修费、管理费等。以焚烧处理厂为例，具体费用形式如下表所示。
序 号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
外购材料费 外购燃料及动力费 工资及福利费 修理费 污水处理费 炉渣处理费 飞灰处置费 其他费用 折旧费 摊销费 利息支出 税费
基本经营成本
项 目
备注
垃圾处理成本因处理方式不同而不同。同一处理方式又受所执行的排放标准、工艺特点、特许经营期长短、政府监管等因素的影响。
以焚烧发电厂为例，上表1-8项基本经营成本通常在60至80之间。与9-12项费用大致相当。当然，如前所述，由于排放标准、技术设备、特许经营期长短不同，各厂（场）经营成本也表现出较大差异。具体影响如下所述。
目前我国大部分焚烧厂执行《生活垃圾焚烧污染控制标准》，二恶英按照环保部2008年第82号文要求，执行0.1ng-TEQ/Nm3的排放标准。进口焚烧设备通常执行欧盟1992标准，严于国内标准，投资和运行费用高于国产技术，配备高效滤袋和SNCR的焚烧厂，吨垃圾基本经营成本高于国产设备的焚烧厂8～16元。
我国目前多采用闭式循环冷却系统的水冷式汽轮机组，循环冷却水补水量占全厂用水量80%多，这在水价不断上涨的必然趋势下，空冷方式不失为一种可行方案。从运行成本角度，空冷和水冷对收益的影响不大，但从效益的角度来看，由于空冷机组背压较高，会减少发电量，通常发电量减少5%以上，售电收入较水冷减少7～11元/吨。因此，从远期来看，如果焚烧发电厂工业用水价格大于6元/吨的情况下，采用空冷机组经济效益将好于水冷机组。 一般垃圾焚烧BOT项目经营期限不宜过短，因为焚烧炉设备按照标准运行期限不少于20年。通常国内的BOT项目，特许经营期在25～30年间，去除建设期，实际运行期在23～28年左右。BOT年限过短，投资人没有充足的利润回收，那么会过度使用而不进行必要的维修，并且垃圾补贴费会比较高；BOT年限过长，部分设备可能造成报废或无法使用。通常特许经营年限对垃圾处理补贴费的影响为3～5元/吨。
（3） 小结
由于垃圾处理成本因控制标准、工艺特点、特许经营年限、政府监管等因素影响不同而存在较大差异，可谓为投融资咨询等专业机构提供了比较宽松的操作空间，通过对边界条件的灵活把控，可适度调配利益分配格局。特别是焚烧发电，未来数年市场增幅较大，且边界条件不同影响甚大。以1000吨/日处理能力的焚烧发电厂为例，取低值300千瓦/吨的上网电量水平和350天工作日计算，年上网电量约为1.05亿千瓦时，若能在上网电价上多争取1分钱，年度净利润可增加105万元，而按照相关政策，该费用分摊到全省用电量中，对单位电价的影响已微乎其微。因此，垃圾处理领域对于我司而言蕴藏了着诸多商业机遇。
（四） 垃圾处理费征收情况
我国从1994年收取垃圾服务费，内容仅限于垃圾收集和运输。本世纪初，一些城市相继收取垃圾无害化处理费，并将两费合一，统称“垃圾处理费”。从2002年开始实行城市生活垃圾收费制度以来，全国655个城市已有300余个城市开征了城市生活垃圾处理费。 表：我国大中城市生活垃圾处理费征收情况 序号 1 2 3 4 城市 深圳 厦门 重庆 成都 常住人口收费标准（元/户·月） 13.5 10 8 8 开征年份 2006 2006 2003 2004 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 昆明 南宁 海口 大连 福州 西宁 青岛 太原 南京 郑州 天津 广州 银川 北京 石家庄 长春 西安 济南 贵阳 哈尔滨 兰州 合肥 杭州 乌鲁木齐 8 7 7 6 6 6 6 5 5 5 5 5 4 3 3 3 2 2 2 1.5 1
1元/人·月 40元/户·年 1元/每吨自来水 2007 2003
2009年12月1日
2006 2003 2007 2006 2002 2001 2007 2001 2002 2004 2009 2008 2006 2005 不详
2010年1月1日
2003 2008 2000 2006 2003
我国垃圾处理费征收情况可以用“3低”简单概括：城市开征率低、收费标准低、收缴率低。截至目前，我国36个大中城市仅有28个开征了生活垃圾处理费，开征率约78%，山东县域范围、海南省、长沙、上海、武汉等地即将启动收费制度。从表中数据可知，多数城市居于5～8元的收费标准范围，深圳最高，达到了13.5元/户。收缴率方面，一般在30%～50%之间，中山市最高，达到97%，个别城市收缴率不足10%。几乎所有城市均采取定额收费制。
（五） 市场竞争格局
中国积极的环保政策取向造就了垃圾处理市场一片欣欣向荣的景象。综合分析有以下特点：1）国际巨头纷纷进军国内市场，如美国废弃物管理公司（占有美国市场1/3份额）、威立雅环境等，凭借其雄厚的资本实力和先进的运营管理经验，通过在国内设立公司、参股国内专业企业等途径，在国内市场占有一席之地；2）国内老牌运营企业，如上海环境集团有限公司（简称“上海环境”）和北京中科通用能源环保有限责任公司（简称“中科通用”）等，凭借良好的企业背景和专业经验，牢牢把控国内市场的主要份额；3）一批类似的环保企业，如首创股份（600008）也正式涉足垃圾处理行业。
统计数据显示，截至2009年12月，城市垃圾处理行业投资公司以市场化手段（包括控股、参股企业）累计获得的城市生活垃圾处理能力（不包括危险废弃物和医疗垃圾项目）排在前三位的分别是威立雅环境服务（中国）有限公司（简称“威立雅”）、上海环境和中科通
用。在2008年，这三家公司同样是垃圾处理行业的三甲，且名次均未发生改变。
尽管市场上的三足鼎立之势并无多大变化，但2008年尚未显山露水的深圳市能源环保有限公司（简称“深圳能源”）可谓进步神速。资料显示：2009年深圳能源共获得3个垃圾处理新项目，新增处理能力4800吨/日，累计处理能力比上年增长了1.3倍，达到10250吨/日，行业排名从上一年的第14位跃升10个名次至第4位，其累计垃圾处理能力与排在第3位的中科通用已经十分接近。在行业数十家市场竞争主体中，不论是新增项目的数量还是新增处理能力，深圳能源的增长速度都首屈一指。与此同时，威立雅、上海环境和中科通用在2009年并没有太多新项目拓展方面的大动作，除了中科通用的处理能力增加了2000吨/日以外，威立雅和上海环境在2009年都没有新的垃圾处理项目产生，能够维系行业的龙头地位凭借的还是多年来的积累。然而，深圳能源能否真正撼动三甲地位还有待观察。 2009年的中国垃圾处理市场虽然受到经济危机的冲击、技术路线选择上的争议、公众舆论的压力等诸多影响，但总体来看依旧是发展最为蓬勃的环保行业之一。迈入新的一年，市场火热程度令人瞩目。2010年1月，成功引入外资的上海环境公告投资漳州蒲姜岭生活垃圾焚烧发电厂BOT特许经营项目，项目总投资3.97亿元，一期规模700吨/日，二期规模1050吨/日。此外，新春伊始，国内最大的国有控股水务公司首创股份也在今年2月进军城市垃圾处理市场，旗下的全资子公司湖南首创投资公司与湘西自治州吉首市政府签订《吉首市垃圾处理项目特许经营协议》，从而在战略部署上将触手延伸至垃圾处理领域。
（六） 最新行业动态 （1） 政策动态
——2010年1月，广州市市政府常务会议原则性通过《广州市2010年度立法计划》，
明确今年将制订《广州市垃圾分类管理规定》等一系列地方法规。
——2010年2月消息：北京市人大常委会将调研起草《北京市生活垃圾管理条例》，包
括生活垃圾分类、垃圾收费计量、垃圾处理厂建设，这些市民关注的热点问题都有望纳入法规。
——杭州再启垃圾分类 八小区试行（2010年3月1日起）。
——2010年2月，中国公布首次污染源普查数据 为开征环境税铺路。
（2） 投资与市场
——首创股份进军城市生活垃圾无害化处理领域。 ——桑德集团加注环保产业 获中行50亿元授信。
——2009年9月，恒宝利(3989)宣布将斥资11.56亿元向其董事局主席岳欣禹等收购
百玛士全部股权。
——南海发展投资3.14亿建垃圾转运站（佛山市南海区）。
——南海发展与佛山市南海区市政管理局等签署南海垃圾焚烧发电一厂改扩建项目框
架协议。项目总投资7.79亿元，其中工程建设投资6.5亿元，项目特许经营权费1.29亿元。
——城投控股3.97亿投资垃圾焚烧项目（漳州蒲姜岭生活垃圾焚烧发电厂BOT特许经
营项目）。