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8. 公司债券筹资的优点。
9. 试述长期银行借款筹资有何优缺点？ 10. 企业申请长期贷款一般应具备哪些条件？ 五、计算
1. 某公司2002年7月1日计划发行债券，每张面值1000元，票面利率为3%，5年期，每年6月30日付息，到期一次还本。 要求：
(1)若该债券平价发行，则债券的到期收益率是多少？
(2)若2002年7月1日的市场利率为2%，则该债券的发行价格多少比较合适?
(3)若2002年7月1日的发行的价格为940元，则此时购买该债券的到期收益率为多少? (4)若你所期望的投资报酬率为8%，若2003年7月1日该债券的市价为900元，问你是否 购买?
第八章 参考答案
一、名词解释
1. 融资租赁：是由租赁公司（出租人）按承租人的要求出资购买设备，在较长的合同期内提供承租人使用的信用业务。它是以融通资金为目的的租赁。
2. 经营性租赁是指承租人为取得资产使用权而向出租人租用租赁物，出租人提供与租赁有关的服务。
3. 借款租赁是出租人先向贷款人借入一笔长期借款（一般是租赁物价值的60%~80%），然后再以融资租赁的方式租赁给承租人。
4. 可转换优先股是指股票持有者可以在特定的条件下把优先股股票转换成普通股股票或公司债券的优先股股票。 5. 可转换债券是指在发行时标明发行价格、利率、偿还和转换期限，持有人有权到期兑现或按规定的期限和价格转换为普通股票的债务性证券。
6. 附认股权债券是附带允许持券人按特定价格认购公司普通股权利的债券
融资租赁是由租赁公司按承租人的要求购买设备，在较长的合同期内提供承租人使用的信用业务。它是以融通资金为目的，融资与融物相结合的筹资方式。
7. 返回租赁是承租人将其拥有主权的资产出售给出租人，然后又向出租人以融资租赁的方式租回该项资产并向出租人支付租金的租赁行为。
二、单项选择
1.C 2.B 3.C 4.A 5.A 6.B 7.D 8.C 9.C 10.C 11.D 12.A 13.C 14.C 15. D 16.B 17.B 18.A 19.C 20.B 21.C 22.C 23.D
三、判断并改错
1. × 公司发行股票，既可筹资生产经营所需的资金，但是会分散公司的控制权。 2. × 股票上市有利于提高股票的变现能力和分散公司的风险,但是提高了报告成本。 3. × 按权利与义务不同，股票可分为优先股和普通股。 4. × 公司累计发行债券总额不超过公司净资产的40%
5. × 在通货膨胀时期，融资租赁不能给企业带来资产增值的好处。因为融资租赁资产所有权归出租方所有。 6. 对
7. 错; 我国《公司法》的规定，发行可转换债券的主体只限于股份有限公司中的上市公司。一般来讲，可转换公司债券的利率要低于不可转换公司债券的利率。
8. 对
9. 错；当市场利率小于债券票面利率时，债券应溢价发行。 10. 对
11. 错；公司发放股票股利，不会引起资产增加，但会引起股东权益内部结构的变化。 12. 对
四、回答问题
1.公司通过普通股筹资有何优点？
（1）普通股股本是公司永久性资本，没有偿还期，公司可以长期的使用。 （2）没有固定的股利负担，公司的财务压力可以大大的降低了。 （3）公司的筹资风险也相应降低。
（4）增强公司的资金实力，有利于公司的再筹资。
（5）比较容易吸引资金，在通货膨胀时期，可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响。 2.融资租赁筹资方式的优点有哪些？ （1）可以提供广阔的筹资来源 （2）可以转嫁所有权风险 （3）可以保存承租方的偿债能力 （4）可以避免债务上的限制性契约条款 （5）可以享受较多的税收优惠 3.股票上市的好处。 （1）提高公司知名度 （2）可分散公司的风险 （3）便于确定公司的价值 （4）有利于公司再度筹资 （5）提高股票的变现能力 4.简述优先股筹资的优点。 （1）资金没有偿还期 （2）不会分散公司控制权
（3）增强公司的资金实力，有利于举债筹资 （4）可使普通股股东获得财务杠杆收益 （5）可以形成灵活的资本结构 5. （1）提高股票的变现能力。 （2）有利于再度筹资。 （3）可分散公司风险。 （4）便于确定公司价值。 （5）提高公司知名度。
6.（1）融资租赁的主要目的是融通资金； （2）融资租赁是一种不可解约的租赁； （3）融资租赁租赁期较长；
（4）承租期间承租人负责租赁物的维修保养，并定期支付租金； （5）租赁期满，承租人对租赁物可选择留购、续租、退还。 7. 普通股筹资的优点。
（1）普通股股本是公司永久性资本，没有偿还期，公司可以长期的使用。 （2）没有固定的股利负担，公司的财务压力可以大大的降低了。 （3）公司的筹资风险也相应降低。
（4）增强公司的资金实力，有利于公司的再筹资。
（5）比较容易吸引资金，在通货膨胀时期，可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响。 8.公司债券筹资的优点（与股票筹资相比较） （1）资金成本较低 （2）不会分散公司的控制权 （3）可使股东获得财务杠杆效益 （4）便于调整资金结构 9. 长期借款筹资的优缺点：
（1） 长期借款筹资速度快 （2） 长期借款筹资弹性大； （3） 长期借款筹资资金成本较低；
（4） 长期借款筹资有利于股东保持其控制权； （5） 长期借款筹资可使股东获得财务杠杆利益； （6） 筹资风险较大； （7） 借款企业受较多限制； （8） 筹资数量有限。
10. (1)独立核算、自负盈亏、有法人资格。
（2）经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围。 （3）借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力。 （4）具有偿还贷款的能力。
（5）财务核算制度健全，资金使用效益和经济效益良好。 （6）在银行设有账户，办理结算。
五、计算题
1. (1)到期收益率=3% (2)发行价格=1047元 (3)到期收益率=4.33%
(4)2003年7月1日该债券的价值=834.39元<900元 ， 故不购买。
第九章 短期筹资
一、名词解释 1. 商业信用 2. 置存成本 3. 信用政策 4. 信用标准 5. “五C”系统
二、单项选择
1. 公司赊购商品一批，价值为10000万元，（付款条件是2/10，n/30）如果一年以360天计算，则放弃现金折扣的成本为（ ）。
A 34.23% B 36.73% C 31.24% D 26.43%
2. 具有简便易行、筹资成本较低、筹资弹性较大、限制性条件较少等优点的筹资方式是（ ）。 A 长期借款 B 长期债券 C 商业信用 D 优先股 3. 现金折扣是指（ ）。
A、商业折扣 B、价格折扣
C、鼓励客户多买给予的优惠 D、鼓励客户提前付款而给予的优惠
4. 信用标准通常用（ ）来衡量。
A、预期的坏账损失率 B、应收账款周转率 C、未来收益率 D、未来损失率 5. 企业短期筹资方式有（ ）。 A 商业信用 B 发行债券 C 发行股票 D融资租赁
6. 下列各项中，属于商业信用的筹资方式的是( ) A、应付工资 B、应交税金 C、应付股利 D、预收帐款 7. 下列各项中，不属于商业信用的是( )。
A、应付工资 B、应付帐款 C、应付票据 D、预收货款 8. 企业在制定信用标准时不予考虑的因素是（）。
A、同行业竞争对手的情况 B、企业自身的资信程度 C、客户的资信程度 D、企业承担违约风险的能力
9. 公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（ ）。 A、发行普通股 B、银行借款 C、商业信用 D、发行长期债券
10. 企业在进行应收账款管理时，除须合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（ ）。 A、信用期限 B、现金折扣期限 C、现金折扣比率 D、收账政策
11. 某企业规定的信用条件是“3/10,1/20,n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款,则该客户实际支付的货款为( ).
A、9700元 B、9900元
C、10000元 D、9000元
12. 非贴现评价指标与贴现评价指标是按照（ ）的标准进行分类而得出的指标类型。 A、 指标计算的难易程度 B、 指标的性质不同
C、 指标计算是否考虑资金的时间价值 D、 指标的数量特征
三、判断并改错
1. 一旦企业将应收账款作为坏账处理后，就放弃了该项应收账款的索取权。（ ） 2. 帐龄分析可以向经理人员显示各顾客的欠款余额和偿还欠款的可能时间。（ ） 3. 从财务管理的角度看，顾客是否按期付款，并不构成应收帐款的成本。（ ）
4. 现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（ ）
5. 利用商业信用筹资，与利用银行借款筹资不同，前者总是不需负担资金成本，而后者则需支付利息。( )
6. 放弃现金折扣的成本与折扣百分比呈反比，与信用期呈正比。（ ）
四、回答问题
1. 简述商业信用及其形式
2. 与长期负债筹资相比，短期负债筹资有何特点？ 3. 企业发生了应收帐款后应做哪些工作？ 4. 企业持有短期有价证券的原因