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一．现代金融与传统金融的区别
1.与实体经济的关联度不同：传统金融与实体经济有较高的关联度，实体经济的运行状况在传统金融体系中有比较明确的反映。现代金融与实体经济的关联度在慢慢的减弱，实体经济的运行状况并不显著甚至并不必然的反映在现代金融资产价格的变化上。 2.在促进实体经济发展中所起的作用不同：传统金融主要是为实体经济的正常运行提供润滑或者说血液，传统金融完全服务于甚至依附于实体经济。而现代金融不仅为实体经济提供润滑或血液，而且还为其成长提供强大的推动力，现代金融已经成为现代经济的核心。
3.作用原理不同：传统金融的作用原理是低杠杆化的，即指资金运用的乘数效应较低。现代金融的作用原理是高杠杆化的，即资金运行时建立在明显的乘数效应基础上的。 二．正确理解现代金融与实体经济的关系
现代金融一方面以其设置精巧、功能卓越的杠杆系统推动着日益凝重的实体经济不断运行和向前发展，从而在形式上维系着与实体经济体系的统一。另一方面，又在资产价格的变化和财富的聚合速度等方面表现出与实体经济相分离的趋势。
三．发展资本市场的正确理念是什么？如何正确认识资本市场对经济社会发展的作用？
必须要从国家战略的高度和经济发展的逻辑角度，而不是用实用主义的态度与认识和发展资本市场。
1. 资本市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续快速增长。 2. 资本市场加快了社会财富特别是金融资产的增长。
3. 资本市场为中国企业特别是国有企业的改革和机制转型提供了天然的市场化平台，
从而极大地提升了中国企业的市场竞争力。
4. 资本市场推动了中国传统金融体系的变革，进而使其逐渐向现代金融体系演变。 5. 资本市场发展培育了数以千万计的具有风险意识的投资者，从而极大地提高了中国
投资者群体的政策意识、大局意识、金融意识和民主意识。
6. 资本市场给全社会提供了多样化的、收益风险在不同层次匹配的、可以自主选择并
具有相当流动性的证券化金融资产。
四．MM定理Ⅰ的基本含义是：企业价值之取决于企业的投资决策及由此决定的现金流。企业对资本结构的选择只表明企业价值如何在股东和债权人之间划分，而不会影响企业总价值的大小。
MM定理Ⅰ的基本结论是资本结构无关论，即在上述假设条件下，企业采取何种资本结构对其总价值是没有影响的。
MM定理清晰的表明了股本必要收益率的变化，即随着负债权益比的上升，股本面临的风险也随之上升，从而使股本的必要收益率上升。 五．证券市场的特征
1.证券市场的交易对象是股票、债券、证券投资基金等有价证券。而一般商品市场的交易对象则是具有不同使用价值的商品。
2.证券市场上的股票、债券等有价证券具有多重职能，既可以用来筹措资金，又可以用来投资，也可以用于保值和赚取价差收益。而一般商品市场上的商品则只能用于满足人们的特定需要。
3.证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估，或者说是预期收益的市场价格，与市场利率关系密切。而一般商品市场的商品价格，其实质则是商品价值的货币表现，直接取决于生产商品的社会必要劳动时间。
4.证券市场的风险较大、影响因素复杂，具有较大的波动性和不可预测性。而一般的商品市场的风险较小，实行的是等价交换原则，波动较小，市场前景具有较大的可测性。
六．证券市场的基本功能
1.筹资—投资功能。证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。
2.资本定价功能。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。
3.资本配置功能。是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置的功能。 七．宏观经济变动是怎样影响证券市场价格变动？
1.基础性。证券市场是整个市场体系的组成部分，上市公司是宏观经济的微观主体，因此证券市场价格从根本上说就是一个经济问题。由于专业化和分工的日益深化，现代经济体系中各个环节、各个组成部分之间更是相互依赖、紧密联系，“一荣俱荣、一损俱损”已成为现代经济生活基本特征。因此，从本质上讲，证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的。
2.全局性。其他因素都只是对证券市场的局部产生影响。宏观经济因素几乎对每只上市证券均构成影响，因而必然影响证券市场全局的走向。
3.长期性。由于宏观经济因素对证券市场的影响是根本性的，因而它的影响也就必然是长期性的。
八．判断经济周期的分析方法
1.经济指标分析。①.先行指标：货币供应量、股价指数、房屋建造许可证的批准数量、机器设备的订单数量等。②.同步指标：实际GNP、失业率等。③.滞后指标：银行短期商业贷款利率、工商业未偿还贷款、生产成本、物价指数等。
2.计量经济模型。主要有经济变量、参数和随机误差三大要素。一般采用宏观计量经济模型。
3.概率预测。比较适合宏观经济运行的短周期阶段性判断。 九．产业生命周期的各阶段特征 特征 厂商数量 市场规模 市场增长率 利润 竞争程度 企业规模 产品品种 技术 风险 初创期 少 小 较高 不激烈 较小 单一 不稳定 较高 成长期 增加 增加 很高 开始激烈 扩大 增加品种 趋于稳定 较高 成熟期 稳定 最高 竞争最激烈 最大 较多 稳定 减小 衰退期 减少 降低 竞争激烈程度降低 降低或增加 减少 落后 较低 下降，趋于稳定 减少 不高，趋于稳定 降低，负值 较低，甚至为负 增加 十．产业的竞争结构分析
1．潜在进入者的威胁。当潜在进入者进入一个行业后，将造成此产业的竞争环境改变，产业内原有公司的市场占有率将因此有所变动。当某产业的利润率或发展前景优于其他产业时，必然会面临潜在进入者的威胁。
2.购买方的议价能力。如果购买方的议价能力很高，则公司在销售时处于不利地位，这将会影响公司的获利能力。
3.供应商的议价能力。如果供应商有较强的议价能力，则公司在采购原材料时将处于劣势，很可能受制于供应商而无法有效的降低原料成本，最终影响公司利润。
4.替代产品的威胁。替代品的状态决定了产业中企业可谋取利润的上限，从而限制一个产业的潜在收益。5.现有竞争者的威胁。当产业中有其他竞争者采取竞争动作时，将连带影响到同产业其他公司的经营表现。
十一. 造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现偏差的因素
1． 会计准备的缺陷：会计准则在限制经理层对会计数据进行不当处理能力的同时也不可避
免地减少了会计数据所代表的信息。
2． 预测的偏差：在权责发生制下，企业的收入和费用的确认含有主观成分。
3． 经理人员通过影响会计数据来达到自己的目的：①.维护经理层个人利益。②.满足在资
本市场上筹资的条件。③.满足借款条款规定的需要。 十二. 资产管理分析
1. 资产负债率=总负债/总资产*100%
2. 流动比率=流动资产/流动负债 营运资金=流动资产-流动负债 3. 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 4. 利息保障倍数=息税前利润/利息费用
5. 存货周转率=销货成本/平均存货 应收账款周转率=销售收入/平均应收账款
固定资产周转率=销售收入/平均固定资产
6. ROE（净资产收益率）=净利润/所有者权益=ROA（总资产收益率）*FL（财务杠杆）
ROA=净利润/总资产=PM*TAT FL=总资产/所有者权益
PM（销售净利率）=净利润/销售额 TAT（总资产周转率）=销售额/总资产 十二. 损益表虚假数据的可能迹象
1． 与销售额增加相关的应收账款的大幅增加。
2． 公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化。
3． 因处置长期资产而产生的巨大利润。4.中期报表与年度报表的收益相差甚大。 5． 关联交易带来的利润增加。
6． 利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整。 7． 利用其他应收账款科目回避费用的提取。 8． 利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用。 9． 利用其他非常性收入增加利润总额。 十三. 股利贴现模型的特点
1． 该模型不适于没有股利发放历史或未来没有明确股利发放政策的上市公司。 2． 该模型不适于股利发放与企业收益没有直接关系的上市公司。
3． 对于没有交易历史的上市公司而言，无法使用CAPM模型来估计必要收益率，从而贴现
率的缺失也会给DDM模型的使用带来困难。
4． 对于股利发放仍不稳定的上市公司，也很难用前述模型来解决。 十四. 自由现金流贴现法的优缺点。
1． 优点：①.理论上最完善的方法。②.估值结果接近股权的内在价值。③.充分反映公司的
经营战略。④.受市场短期及周期性变化的影响较少。 2． 缺点：①.估值方法复杂，工作量大。②.估值区间的范围大，估值结果可用性有限。
③.较难捕捉短期盈利机会。
十五. 技术分析的理论基础—三大假设：
1． 市场行为包括一切信息。2.价格沿趋势波动，并保持趋势。 3.历史会重复。 十六. 技术分析方法的分类：技术指标、支撑压力、形态、K线、波浪理论。 十七. 道氏理论的主要原理。
1． 市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。 2． 市场的三种波动趋势。
3． 成交量在确定趋势中起很重要的作用。 4． 收盘价是最重要的价格。
十八. 价格形态分成两大类：反转突破形态和持续整理形态。 反转突破形态的注意点：
1. 价格原先必须确有趋势存在，才能谈得上趋势反转的问题。
2. 某一条重要的支撑线或压力线被突破，是反转形态突破的重要依据。 3. 形态的规模越大，则反转后带来的市场波动也越大。
4. 交易量是向上突破的重要参考因素，向下突破时，则不然。 十九. 移动平均线MA的特点： 1. 追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，不受小的反向波动的影响，并追随这个趋势。 2. 滞后性和稳定性。短时间内，MA的数值发生比较大的改变（无论是向下还是向上）比
较困难，必须当天的价格有很大的波动。
3. 助长助跌性和支撑压力性。当价格突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，价格
有继续向突破方向再走一阵的愿望。
二十. 经典使用MA的方法是格尔维尔法则。 1． 平均线从下降开始走平，价格从下向上穿平均线；价格连续上升远离平均线，突然下跌，
但在平均线附近再度上升；价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，这是买入信号。 2． 平均线从上升开始走平，价格从上向下穿平均线；价格连续下降远离平均线，突然上升，
但在平均线附近再度下降；价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线，这是卖出信号。 二十一. MA的计算：MA(10)表示把包括今天在内的最近10天的收盘价相加除以10. 二十二. MACD的应用。
1． 考虑DIF和DEA的取值及两者之间的相对取值。DIF大于0说明短期指数平滑线比长期
指数平滑线高，是多头市场。DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号，DIF向下跌破DEA应获利了结。同理，DIF和DEA均为负值时，属空头市场。
2． 考虑DIF和DEA曲线的走向。这是属于技术指标的背离。如果DIF或DEA的走向与价格
走向背离，则是采取行动的信号—底背离买进，顶背离卖出。
二十四. RSI(14)=A/(A+B)*100。A=14个数字中正数之和，B=14个数字中负数之和的绝对值。 RSI的应用法则：
1. 参数小(大)的RSI为短(长)期。如果短期RSI大于长期RSI，属多头市场，反之为空头市场。 2. RSI取值：0-20和50-80买入，20-50和80-100卖出。
3.考虑RSI与价格的背离。当RSI处于高位形成顶背离，卖出。相反，处于低位，底背离，则建仓。
二十五. 乖离率BIAS(n)=[Close-MA(n)]/MA(n)*100.一般来说，n越大，BIAS越大。 二十六.金融危机与证券市场监督改革
1. 大萧条的爆发及其带来的破坏性后果，使得美国政府不得不重建金融体系，并进一步强
化基于安全性原则的金融监管体系改革。 2. 1993年的《证券法》、1934年的《证券交易法》及配套的规则或规定构成了美国证券监
管的基本框架，对后来美国证券市场的健康发展起到了基石作用。 3. 20世纪60年代末至70年代初，为增强证券投资者信心、挽救股市危机、稳定经济发展，
美国与1970年颁布了《证券投资者保护法》，建立证券投资者保护公司（SIPC），从而创建了投资者保护制度。
4. 为防止和保护上市公司财务丑闻不再发生，重建投资者信心，建立证券市场赖以生存的
基本诚信，2002年8月美国政府出台了《萨班斯-奥克斯利法案》。根据证券市场的发展及现实需要，对公司治理和会计审计进行的新的调整和规范。 5. 2008年金融危机后出台了《多德-弗兰克法案》。
6. 证券市场的监管，除了上述政府部门的立法监管外，自我约束也是很重要的内容。