发布时间 : 星期四 文章工程经济学复习题及参考答案更新完毕开始阅读
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现金流入量约250万元；第5-9年每年可以产生净现金流入量约340万元；项目总有效期限为9年。假设折现率为10%，不考虑其他影响因素。请利用净现值法进行经济分析。 解：
1、初始投资额：2300
2、前4年净流入现值：250*（P/A，10%，4）=250*3. 1699=792.475
3、后五年净流入现值340*（P/A，10%，5）*（P/F ，10%，4）=340*3.7908*0.6830=880.2996 4、项目净现值=792.475+880.2996-2300=-627.2254 净现值小于0，不可行。
7.某工程项目有A、B两个案，其净现金流量情况如表所示，若ic=10%，试对案进行比选。
A、B两案的净现金流量
年序 案 A B -400 -200 150 100 150 — 100 — 0 1～5 单位：万元
6～9 10 解：NAVA=[-400+150(P/A, 10%, 9)+100(P/F, 10%, 10)](A/P, 10%, 10)=81.74(万元) NAVB=[-200+100(P/A, 10%, 5)(A/P, 10%, 5)=47.24(万元) NAVA＞NAVB A案优于B案
8.某 投 资 案 的 现 金 流 量 如 下 表 所 示， 基 准 收 益 率 为10％，试 计 算 动 态 投 资 回 收 期
（ 单 位： 万 元） 年 份 0 1 350 2 550 3 650 4 750 5 850 现 金 流 －2000 量 解： 年份 净现金流量 净现金流量现值 累计现金流量现值
0 1 350 312.55 -1687.45 2 550 438.35 -1249.1 3 650 462.80 -786.30 4 750 477.00 -309.30 5 850 481.95 172.65 －2000 -2000 -2000 动 态 投 资 回 收 期4.64（年）
9.某项目净现金流量如表所示。当基准收益率ic=12%时，试用部收益率指标判断该项目的经济性。 某项目现金流量表 年 序 净现金流量 -100 0 1 20 2 30 单位：万元
3 20 4 40 5 40 解：此项目净现值的计算公式为：
NPV=-100+20(P/F, i, 1)+30(P/F, i, 2)+20(P/F, i, 3)+40(P/F, i, 4)+40(P/F, i, 5) 现分别设i1=12%，i2=15%，计算相应的NPV1和NPV2。 NPV1(i1)=-100+20(P/F, 12%, 1)+30(P/F, 12%, 2)+20(P/F, 12%, 3) +40(P/F, 12%, 4)+40(P/F, 12%, 5)
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=-100+20×0.8929+30×0.792+20×0.7118+40×0.6355+40×0.5674 =4.126(万元)
NPV2(i2)=-100+20(P/F, 15%, 1)+30(P/F, 15%, 2)+20(P/F, 15%, 3) +40(P/F, 15%, 4)+40(P/F, 15%, 5)
=-100+20×0.8686+30×0.7651+20×0.6575+40×0.571+40×0.4972 =-4.015(万元)
用线性插值计算公式(3.6)可算出IRR的近似解：
IRR =12%+4.126/[4.126+|-4.015|]×(15%-12%) =13.5%
因为IRR=13.5%＞ic=12%，故该项目在经济效果上是可以接受
10.一台设备原值12000元，预计使用年限为5年，寿命终了时净残值收入预计为500元，计算设备年折旧额。
? 平均年限法 年数总额法
11. 某投资案的净现金流量如表所示，计算其静态投资回收期， 年 份 净现金流量 累积净现金流量
0 ―100 ―100 1 ―80 ― 2 40 ―140 3 60 ―80 i?100% 15? 双倍余额递减法 5D?(12000?500)??38331 151年折旧率??100%?2?40% 45D?(12000?500)??30672 15D1?12000?40%?4800 3D 2?(12000?4800)?40%?2880D3?(12000?500)??230015D 3?(12000?4800?2880)?40%?17282D?(12000?500)??1533 412000?4800?2880?1728?50015D4?D5??1046 21D5?(12000?500)??76715D? 12000?500?2300(元)5年折旧率?4 60 ―20 5 60 40 6 90 130 Pt?(5?1)??20?4.339( )601 －80 －72.7 2 40 33.1 3 60 45.1 4 60 41.0 5 60 6 90 12. 某投资案的净现金流量如表所示，计算其动态投资回收期， 年 序 净现金流量 净现金流量现值 0 －100 －100 37.3 50.8 专业资料
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累计净现金流量现－100 值 －172.7 －.6 －94.5 －53.5 －16.2 34.6 PD?(6?1)??16.250.8?5.32( )13. 某公司拟投资新增一条流水线，预计初始投资900万，使用期限为5年，新增流水线可使公司每年销售收入增加513万元，运营费用增加300万元，第5年末残值为200万元。公司确定的基准收益率为10%，是计算该案的净现值。
NPV??900?213?P/A,10%,4??413?P/F,10%,5??31.5(万元)14. 某项目年初一次性投资5 000万元，运用维修费用每年为60万元，第一年的收益为零，第二年开始每年收益为400万元，预计项目寿命期为10年，第十年末残值可得1 000万元。试计算项目净现值，并判断该项目的经济可行性。假设标准折现率为10％。 其中：(P/A,10%,10)=6.144，(P/A,10%,9)=5.759 (P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,10)=0.385 5
解：NPV=－5 000－60(P/A,i,10)＋400(P/A,i,9)(P/F,i,1)＋1 000(P/F,i,10)
=－5 000－60×6.144＋400×5.759×0.9091＋1 000×0.385 5 =－2 888.9<0
由于NPV<0，所以该案在经济上不可行。
15. 某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，问：该项目是否可行？ 解：根据题意，可以计算项目的净现值为： NPV = –1000 +（400-200）(P/A，5%，10) = 544.34（万元） 由于该项目的NPV>0， 所以项目可行。
16. 某工程项目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建成投产并获得收益。每年的收益和经营成本见表所示。该项目寿命期为8年。若基准折现率为5%，试计算该项目的净现值，并判断案是否可行。
表 某工程项目净现金流量表
项 0 年 净现金流量 -1000 -500 100 150 250 250 250 250 250 300 1 2 3 4 5 6 7 8 9 解：该项目的净现值为：
NPV = –1000 – 500 (P/F,5%,1) +100 (P/F,5%,2) + 150 (P/F,5%,3) +250 (P/A,5%,5) (P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) = -127.5945（万元） 由于该项目的NPV<0， 所以该项目不可行， 不能接受。
17. 某工程项目有A1、A2和A3三个投资案，
A1期初的投资额为5000万元，每年的净收益为1400万元； A2期初的投资额为10000万元，每年的净收益为2500万元； A3期初的投资额为8000万元，每年的净收益为1900万元；若年折现率为15%，试
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比较案的优劣。(寿命期都为10年) 解：先计算A1、A2的差额净现值，
ΔNPV(A2-A1) =NPVA2-NPVA1=[-10000 +2500(P/A,15%,10)]-[-5000+1400 (P/A,15%,10)] = (2500-1400) (P/A,15%,10) – (10000-5000) = 520.68 (万元) 投资额大的案A2优。 同理 A2、A3的差额净现值为，
ΔNPV (A2-A3) = (2500-1900) (P/A,15%,10)
– (10000-8000) = 1011.28 (万元) 投资额大的案A2优。 A1、A3的差额净现值为，
ΔNPV (A3-A1) = (1900-1400) (P/A,15%,10)
– (8000-5000) = -490.60 (万元) 投资额小的案A1优。 由此可见，三个案的优劣降序为：A2、A1、A3 因此，应首先选择A2案。
18. 某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用净年值指标判断该项目是否可行？ 解：NAV= [(400-200)(P/A, 5%, 10)-1000](A/P, 5%, 10) = 70.5 (万元)
19.投资5000万元新建一民办学校，准备开建后10年收回投资，平均每个学生的学费是12000/年，当年利率为6%时，该学校平均每年的在校学生至少应为多少？
A?P(A/P,i,n)?5000(A/P,6%,10)?5000?0.13587?679.35(万元)679.35?104在校学生人数??567(人)20. 某公司拟投资新增一条流水线，预计初始投资900万，使用期限为5年，新增流水线可使公司每年销12000售收入增加513万元，运营费用增加300万元，第5年末残值为200万元。公司确定的基准收益率为10%，是计算该案的净现值。
利用上题的数据，用线性插法计算其IRR。 解：分别取i1=11%,i2=12%,代入下式计算
NPV??900?213?P/A,10%,4??413?P/F,10%,5??31.5(万元)NPV?11%???900?213?P/A,11%,4??413?P/F,11%,5??5.92（万元）NPV?12%???900?213?P/A,12%,4??413?P/F,12%,5???18.7?万元?5.921IRR＝11%???12%?11%??11.24%5.92??18.7
22. 有 3个 独立的案 A、B 和 C，寿命期皆为 10年, 现金流量如下表所示, 基准收益率为 8%, 投资资
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