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2015年鞍钢股份财务报表分析
一、杜邦财务分析
（一）、杜邦财务分析原理
杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 公式：
杜邦分析法的财务指标关系
杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：
净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)
其中：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产)
即：净资产收益率=销售净利率(NPM)
×资产周转率(AU,资产利用率) ×权益乘数(EM)
（二）、杜邦财务分析图 2015-12-31 杜邦分析
总资产收益率 -5.1921%
净资产收益率 -10.61%
X
权益乘数 1/(1-0.51)
=资产总额/股东权益 =1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
=主营业务收入/平均资产总额
主营业务利润率 -8.7189%
X
总资产周转率 58.66% =主营业务收入/(期末资产总额+ 期初资产总额)/2 期末:88,596,000,000 期初:91,284,668,258
净利润 -4,593,000,000
/ 资产总额 88,596,000,000 /
主营业务收入 52,759,000,000
主营业务收入 52,759,000,000
-
全部成本 55,158,000,000
+
其他利润 -1,357,000,000
+
长期资产 1,521,000,000
-
所得税 837,000,000
主营业务收入 52,759,000,000
流动资产
主营业务成本
货币资金
49,693,000,000
长期投资
0
营业费用 2,311,000,000
短期投资
固定资产
0
管理费用 1,808,000,000
应收账款
无形资产 6,086,000,000
财务费用 1,346,000,000
存货
其他资产 -6,086,000,000
其他流动资产 10,859,000,000
2014-12-31 杜邦分析
总资产收益率 1.0121%
净资产收益率 1.94%
X
权益乘数 1/(1-0.47)
=资产总额/股东权益 =1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
=主营业务收入/平均资产总额
主营业务利润率
1.2479%
X
总资产周转率 80.42% =主营业务收入/(期末资产总额+ 期初资产总额)/2 期末:91,291,000,000 期初:92,857,221,835
净利润 928,000,000
/ 资产总额 91,291,000,000 /
主营业务收入 74,046,000,000
主营业务收入 74,046,000,000
-
全部成本 71,043,000,000
+
其他利润 -1,420,000,000
+
长期资产 2,336,000,000
-
所得税 655,000,000
主营业务收入 74,046,000,000
流动资产
主营业务成本
货币资金
65,703,000,000
长期投资
0
营业费用 2,218,000,000
短期投资
固定资产
0
管理费用 1,850,000,000
应收账款
无形资产 6,234,000,000
财务费用 1,272,000,000
存货
其他资产
-6,234,000,000
其他流动资产 12,212,000,000
2013-12-31 杜邦分析
总资产收益率
0.813%
净资产收益率 1.64%
X
权益乘数 1/(1-0.49)
=资产总额/股东权益 =1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
=主营业务收入/平均资产总额
主营业务利润率
1.0023%
X
总资产周转率 77.62% =主营业务收入/(期末资产总额+ 期初资产总额)/2 期末:92,865,000,000 期初:101,231,882,247
净利润 770,000,000
/ 资产总额 92,865,000,000 /
主营业务收入 75,329,000,000
主营业务收入 75,329,000,000
-
全部成本 73,354,000,000
+
其他利润 -1,232,000,000
+
长期资产 3,001,000,000
-
所得税 -27,000,000
主营业务收入 75,329,000,000
流动资产
主营业务成本
货币资金
67,123,000,000
长期投资
0
营业费用 1,743,000,000
短期投资
固定资产
0
管理费用 3,270,000,000
应收账款
无形资产 6,147,000,000
财务费用 1,218,000,000
存货
其他资产
-6,147,000,000
其他流动资产 13,683,000,000
2012-12-31 杜邦分析
总资产收益率 -4.3265%
净资产收益率 -8.92%
X
权益乘数 1/(1-0.52)
=资产总额/股东权益 =1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）x100％