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资本与徽酒缘何“牵手”
文/王磊 陈立月 【新闻事件】
2015年4月22日，安徽迎驾贡酒股份有限公司IPO项目成功过会，成为安徽第三家成功上市的白酒企业，同时也成为A股上市白酒企业的第16家；2015年5月20日，迎驾贡酒首次申购，晚间安徽口子酒业IPO顺利过会，口子酒业成为徽酒板块第4家、中国第17家白酒上市公司，也已于5月20日起接受申购。此外还有高炉家酒业成立的徽酒集团也力争在2018年完成上市。
前言：“有缘千里来相会，无缘对面不相识”，一个缘字搅扰了多少世间纷争。在当
下纷乱的白酒市场，是什么牵起白酒与资本的手，那就是“缘”。而这个“缘”则是大家所不希望看到的，因为缘起的诱因是白酒市场的不景气，是企业发展的现实状况，是产业板块的博弈下的无奈之举。资本的介入，导致“主权”的流失或偏移并不是件好事，尤其是创业型领导人看到这样的结果不会酸楚吗？但是，资本所能带来的巨大变化也是企业自身的所不能改变的，因此在发展需要与资本回报的需求面前，徽酒板块表现的较为积极；同样，在经济环境低迷的当下，资本市场需要找到新的投资方向，而徽酒发展现状特别适合资本方作为“孕育的温床”。双方各有需求，从而双方“因缘际会”，本文就是希望从徽酒板块与资本方双向去看去解读徽酒企业积极谋划上市的“因与果”。
【资本看市场】 资本市场缘何青睐徽酒 风云际会的白酒江湖，向来斗争激烈。而今在面临着重重的市场困境与新机遇并存的当下，白酒企业无不在寻找新的市场契机，为企业生存找到一条破局之道。然而今天的市场环境发生了巨大转变，白酒市场已经变的相对脆弱而且敏感，各个区域板块之间的竞争也愈发明显。如何突出区域板块的优势，成为白酒区域王者，乃或成为全国新锐白酒品牌，成了白酒企业在新常态下的首发任务。
最近一段时期，白酒板块之间活跃度最强的莫过于徽酒板块。从资本市场来看，徽酒板块中如今已经有四家白酒企业上市，还有高炉家酒业成立的徽酒集团也力争在2018年完成上市。在当前的低迷环境下，徽酒多家企业积极筹划上市，已经不仅仅是简单的企业行为。从整个板块来看，徽酒在整个白酒行业中如今已经凸显出重要区位优势和强劲的发展势头，徽酒企业需要资本助力。但是资本为什么纷纷看好徽酒板块，难道仅仅是企业有所需求吗？
恐怕不尽然······
徽酒板块魅力何在？
具体说来，资本市场纷纷争相投向徽酒板块，恰恰是说明徽酒板块企业的上市之风并不是企业的偶然为之。徽酒板块中有许多吸引资本的引力，那么徽酒板块中哪些方面有吸引力呢？
第一，徽酒板块现实状况的必然性。
总的来看，徽酒企业上市，是因为在板块内部企业之间的竞争形势严峻所造成的。因为徽酒企业大部分市场长期的发展居于省内，且已经形成了以古井为引领，以迎驾、口子、种子三大品牌为副翼的品牌集团模式，外加文王、宣酒、临水、高炉家、皖酒等各有增长，徽酒板块整体200亿左右的市场份额已经被上述品牌分刮殆尽，因此下一步的企业发展除了省内市场的深度内战，外拓已经成为徽酒发展的必由之路。企业外拓就需要更多的资本为导向，而恰恰以企业目前的发展实力还存在大量的资金缺口，因此急需资本的介入。而资本市场的空闲资金也需要找到新的合适的投资方向，所以双方才有了合作的可能。 第二，徽酒板块中各大企业发展实力不弱。
徽酒板块各个企业之间总体发展形势优于其他板块。以古井为代表的徽酒企业已经先后涌现出了四家30亿以上规模的企业，那就是古井贡酒、金种子酒、迎驾贡酒、口子窖，此外的宣酒、高炉家、临水等也均有较大的市场份额，所以徽酒板块中的各家企业发展不弱的格局是除了川酒之外的其他板块中不多见的。
各家企业发展不弱，导致徽酒板块中的企业竞争激烈，而徽酒板块素有“东不入皖，西不入川”之说。因此这种激烈的竞争形势，一方面加速了省内白酒品牌之间的竞争力，限制了徽酒中的小型白酒企业的发展；另一方面，在一定程度上加剧并阻隔了徽酒板块之外的白酒品牌的介入。这种相对固守的市场格局必定会导致企业谋求外部市场拓展的，从而形成了资本需求。正因为徽酒企业较强的发展形势以及外拓的强烈夙愿，徽酒企业具有较强的资本渴求，从而为资本的介入提供了契机。
第三，徽酒营销本身具有侵透性和效仿性。
在市场经济环境下，品牌作为一种无形的资产，在市场竞争中越来越起到决定性作用。那么对于徽酒来讲，它的“品牌魅力”何在？熟知徽酒的业内人士应该都知道，徽酒最大的品牌魅力就是“营销模式”。通过徽酒营销模式就能够看透徽派营销的高超所在，以口子窖为发端的“酒店盘中盘”营销模式、到“后备箱工程”、“团购模式”、以及“消费者盘中盘”
等耳熟能详的营销模式无不出自安徽。这说明营销模式之于徽酒发展的重要性。正因为徽酒板块向来重视在营销模式上的开创与引导，因此徽酒板块的各个企业营收能力相对较强，具有较高的投资潜力，所以才能够吸引资本市场的关注。
第四，智业群为徽酒营销增添助力。
徽派营销又一大亮点就是白酒咨询界人才辈出。看看如今业内白酒资讯界的各位大卡级人物，大多出自安徽，如北京盛初营销咨询有限公司董事长王朝成、远景（中国）营销管理咨询有限公司董事长司胜国、北京和君咨询集团酒水事业部总经理林枫、安徽孟跃营销管理咨询有限公司董事长孟跃等，这些白酒咨询界顶尖智业人物均来自安徽能说明什么？难道仅仅是一种巧合吗？恐怕不是。这说明安徽盛产营销大师，良好的业界口碑以及先进的营销技巧为徽酒企业发展平添助力。
第五，徽酒一线企业与资本方相处融洽，相得益彰。
对于资本方来看，他们的先天优势主要是集中在大的层面，比如帮助企业大战略的制定、提升品牌张力、重构并合理化传统企业机制等具有重要的现实意义。但是真真实实的白酒营销，资本方却是存在许多短板的，更重要的还得依靠企业的营销来完成，从而保障资本方的投资风险。这也就是为什么资本方全资收购的徽酒二三线企业发展停滞甚至倒退的原因。所以企业与资本方的合作是多元化的，然而以古井、金种子等为代表的上市企业自资本介入以来，表现相对稳定且突出，徽酒企业与资本方之间的合作大体上还是双赢的。这种双赢的局面，为资本入主徽酒板块提供了良好的氛围。正因为徽酒企业的发展张力需要资本，而资本方的收益保障需要企业强劲的营收能力，双方在此方面的良好基础也赢得了资本市场的关注。
资本市场的投资收益有急功近利的一面，大多数的资本投入都希望被投资方能够保障资本的快速收益，这一点对于徽酒来讲具有较好保障性。正如上文所说诸多因素从而形成了资本市场对徽酒板块的青睐。而徽酒板块本身较强的企业实力与营销模式的先进性保障了徽酒在市场营销方面的收益应该是稳定。只要双方能够在市场层面建立稳固且恰当的合作关系，双方最终就能够取得一个双赢的局面，共同促进企业以及白酒产业板块的重新崛起。
【企业看资本】 徽酒企业筹谋上市为哪般？
根据2014年上市酒企年报显示行业整体业绩表现不佳，负增长现象明显，但是这并没有打消白酒企业的上市热情。所以2015年对白酒行业来说，是纵深调整的一年，这一年必
将是白酒企业拉大差距的、改变生存状态的一年，因此各大白酒板块以及域内企业纷纷改弦更张，尤其是徽酒板块，在2015年上半年徽酒“四朵金花”成功聚首A股吸引了足够的眼光，为什么徽酒企业能够如此步调一致呢？其中有其必然性······
进军资本市场 战略布局全国
行业低迷调整期，徽酒板块逆市而为，上市之路不免坎坷，想要解答这个问题，首先需要明晰徽酒板块的竞争格局。
安徽，也称徽酒板块，是中国白酒市场竞争较为为激烈的省份，据有关数据统计，安徽省2014年省内共有发证的白酒生产企业395家，而年销售额超过30亿的酒企有4家。就目前安徽省白酒市场的份额来说大约是200个亿，古井的年销售额大约是70个亿元，迎驾贡在60亿以上，口子酒业和金种子酒的年销售额大约在30亿左右。这一数据说明了徽酒企业之间的巨大差距和高饱和性。所以在这样激烈的竞争格局下，徽酒板块已然形成存量竞争的闭环模式，即安徽省的白酒蛋糕就200亿元，却有395个人来分，分得蛋糕的大小，需要看自己的本事。
自己蛋糕分的比较大，那么他人的就会相对小一点，这样，安徽省内各个酒企之间的年销售额将会呈现此消彼长的状态，省内市场份额的争夺将会更加激烈、更加白热化。其中，4家年销售额超过30亿的酒企，其省内的年销售额相对而言比较稳定，坚守各自的中坚市场。
而这4家酒企，想要得到更加长远的发展，就需要走出安徽，市场布局全国化，而走出安徽的前提是上市、融资，然后走向全国，在全国市场占据绝对市场份额。如果按照这样的思路，就不难理解，为什么在行业的低迷调整期，徽酒集团军着急逆市上市，进军资本市场。
进入资本市场后，依托身后强有力的财团支撑，资本、人脉和丰富的市场运作经验，将会使白酒企业在资本市场如鱼得水，进而进军全国化市场，这样无论是募集资金、还是增强市场抵抗力、亦或是提升品牌影响力，都将会起到积极的作用。
明晰资本运营 避免资本绑架
白酒企业上市，进入资本市场，在行业深度调整的重压之下，得到资本的注入，可以起到缓解自身压力、延续企业生命、激活企业营销团队激情的作用，然而资本并非是万能的，酒企上市后的激活是需要依靠消费市场，而资本很难拉动消费。
资本的本性是追逐利益的，重视短期的经济效益，资本注入白酒企业是看重白酒行业的未来发展前景，却不懂白酒行业的经营规律。资本的经营模式是套取股民的钱，而不是依靠企业的经营赚钱，这样资本对酒企的作用仅限于解决短期收益和短期经营。
通常，资本只有钱，而不擅长经营，这就需要企业找到突破困境的有效途径，而避免通过过多的融资或者出售股份被资本绑架。这时，资本就会成为企业发展的绊脚石，处处束缚着企业的发展。
因此，白酒企业上市后，对于资本的注入，应该有一个明晰的定位，业内人士将之形象的称之为“输血”，即企业得以快速发展的外因，只可以暂时缓解企业的发展困境，却不能成为企业发展的内因，即决定因素。
企业发展的内因，在于企业本身，因此白酒企业在上市之后，想要获得长远的发展，就需要在接受外界资本的注入后，满血复苏，然后激活自身组织架构的“造血”机能，将企业做大做强。
这就需要白酒企业在资本方大战略模型下，首先细化企业自身的发展战略，让资本与企业在管理模式、经营思路、经营目的和企业文化等方面相互匹配，以求快速入轨。
其次，白酒企业在进入资本市场后，还应该改变过去以自我为中心的习惯，回归白酒消费的本质，以消费者为中心，与消费者建立切切实实的黏性关联，突破内心、改变角色，在企业发展战略下重构企业发展机制，让企业管理透明化，同时启动激励体系资本化和人才结构市场化，充分调动企业员工的积极性和创造性，推动企业稳步前行。
第三，白酒企业应该发挥资本对企业品牌的拉动力，使得企业可以直接“吸粉”，在酒水供应过剩的消费主权时期，由产品的快速动销发展为产品的持续动销，进而提升自身的品牌力，顺利迈上发展的新高度。
此次白酒行业的调整，引发新一轮的分化、重组和整合，全国性的企业争夺区域市场，区域性企业在重压下前行，在这样的大环境下一些酒企着急逆市上市，无非是想进军资本市场，提升自身的市场竞争力和品牌影响力。
而成功上市后的白酒企业，应该明晰资本市场运营的规律，同时结合自身的特性和行业规律，做到长效规划、阶段突破，只有这样才可以改变自身的命运，激活企业内在机制，进而获得长足发展。