发布时间 : 星期一 文章国美公司经营业绩分析与评价更新完毕开始阅读
从上面图标可以看到：
1. 2011年国美电器的流动比率比2010年下降了约0.0663，这意味这没1元流动负债提供的流动资产保障增加了0.0663.但是国美电器的流动比率2010年和2011年都低于行业2的标准，企业流动比率过低，企业有可能难以如期偿还债务。
2. 2011年国美电器的速动比率比2010年下降了0.158，既为每一元流动负债提供的速动资产保障减少了0.158，表明国美电器短期债务的能力有所减弱。
3. 经过计算可知，国美电器2011年现金比率比2010年下降了0.0372，即2011年年末为每一元流动负债提供的现金保障下降了0.158. 2.3.2.2长期偿债能力分析
长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。常用的指标有存量指标（资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率和带息负债比率）和流量指标（已获利息倍数、现金流量利息保障倍顺合现金流量债务比等。
（1）资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹资的，是评价企业负债水平的综合指标，是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。资产负债率是公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般公认60%比较好。可以看到国美电器的资产负债率保持在一个良好的水平。 资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额
（2）产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，表示债权人提供的资本比股东提供的资本小，产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 产权比率 产权比率=负债总额/所有者权益 （3）利息保障倍数 已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息
表2：长期偿债能力分析
从2010年、2011年的数据分析可以看出国美电器的资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率都有所下降，说明2011年相对比2010年长期偿债能力上升。国美电器从年初每一元权益资本承担1.4579的债务下降到年末每一元权益资本承担1.3387的债务，表明企业负债程度提高，这和资产负债率反应的结果相互印证。同样的国美电器的权益乘数也从年初的2.4579下降到年末的2.3387。国美电器的长期资本负债率从年初的0.75%下降到0.58%说明企业长期负债压力减轻。从已获利息倍数数据来看，国美电器的获利能力对偿债有较高的保证程度，而且年末比年初有很大程度的上升。
表3：长期资本负债率分析
表4：已获利息倍数
2.4 国美公司营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营运状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率好。 2.4.1短期资产营运能力 （1）应收账款周转率
应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是指企业一定时期内销售（营业）收入净额与平均应收账款余额的比率，它表明年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。应收账款的周转率越高，表明企业收款迅速，能节约营运资金，减小坏帐损失的可能性。其计算公式为：
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 （2）存货周转率
存货周转率是企业一定时期销售成本与平均存货的比率。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。其计算公式为：
存货周转率=主营业务成本/平均存货 存货周转天数=（平均存货*360）/主营业务成本
（3）流动资产周转率
流动资产周转率是指企业一定时期销售（营业）收入净额同平均流动资产总额的比值。流动资产周转率是评价企业资产利用效率的主要指标。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是对企业流动资产的利用效率进行分析，既反映流动资产的周转速度和使用效率，又体现每单位流动资产实现价值补偿及补偿速度。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。其计算公式为：流动资产周转率=主营业务收入净额/
平均流动资产总额 2.4.2长期资产营运能力
（1）固定资产周转率 固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 （2）总资产的营运效率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行量，包括总资产周转率和周转天数，总资产周转率是反映企业全部资产综合使用效率的指标。其计算公式为：
总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额
表5：国美电器资产周转速度计算表
总资产项目 存货 应收账款 流动资产 非流动资产 资产 35,年初 6,532,453 54,199 23,272,720 12,490,460 763,180 资产 余额 （千元） 2010年 平均 7,308,712 131,650.5 23,380,857 12,605,689.5 年末 8,084,971 206,102 23,488,994 12,720,919 36,217,262 35,990,221 42,周转额（千元） 38,408,042 42,667,572 42,667,572 42,667,572 667,572 周转率（次） 5.26 324.10 1.82 3.38 1.19 303.66 36,周转期（天） 资产 年初 68.50 8,084,971 1.11 206,102 197.27 23,496,343 106.36 12,720,919