发布时间 : 星期四 文章宏观经济学期末复习说明共16页word资料更新完毕开始阅读
货币市场要达到均衡，必须使货币的供给等于货币的需求。即:m=L=L1(y)+L2(r)=ky-hr
从上式中可知，当m为一定时，L1增加时，L2必须减少，否则不能保持货币市场的均衡。L1是货币交易需求，随收入的增加而增加；L2是货币的投机需求，随利率的上升而减少。
国民收入增加使L1增加，利率必须相应提高，从而货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须相应下降，从而货币投机需求增加，才能维持货币市场的均衡。
当m给定时，m=ky-hr 公式可表示为：
满足货币市场均衡条件下的收入y 与利率r的关系，这一关系的图形就被称为LM曲线。
由于货币市场均衡时，m=ky-hr
hrmkymLM曲线的代数表达式。 因此： 这两个公式都可以表示y?? 或 r?-kkhh【4．两个市场同时均衡时的均衡收入和利率的计算；】
产品市场均衡条件：i(r)=s(y) IS曲线： 或 货币市场均衡条件：M=L(y)+L(r)
hrmkymLM曲线：y ?? 或 r?-【5．宏观经济的非均衡状态的调整】kkhh
只要投资、储蓄、货币的需求和货币的供给的关系不变，任何失衡情况的出现也都是不稳定的，最终会趋向均衡。
IS曲线和LM曲线把坐标平面分成四个区域：I、II、III、IV，在这四个区域中都存在产品市场和货币市场的非均衡状态。
如区域I中的任何一点，一方面在IS曲线的右上方，因此有投资小于储蓄的非均衡；另一方面又在LM曲线的左上方，因此有货币需求小于供给的非均衡。其余三个也都是非均衡的。各个区域中存在的各种不同的组合的IS和LM非均衡状态,会得到调整.IS不均衡会导致收入变动:
i>S 会导致收入上升;i
L>M会导致利率上升，L 第五讲 宏观经济政策分析 【1．财政政策的效果分析；】 为什么政府增加同样一笔支出，在LM斜率较大即曲线叫陡峭时，引起国民收入增量较小，即政策效果较小；相反，在LM较平坦时引起的国民收入增量较大，即政策效果较大？ 因为：LM曲线斜率（k/h)较大即曲线较陡，表示货币需求的利率系数(h)较小，或者说货币需求对利率的反应不灵敏，这意味着一定的货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人部门投资产生较大的“挤出效应”，结果使财政政策的效果较小；反之，政策效果较大。 1.财政政策的大小与乘数的大小有关，乘数越大，财政政策的效果就越小。反之，财政政策效果则大。 2.财政政策效果的大小与“挤出效应”的 大小有关 “挤出效应”大，则财政政策效果小，“挤出效应”小，则财政政策效果就越大。 3. “挤出效应”的大小与IS曲线和LM曲线的斜率有关。 当LM曲线不变时， IS曲线斜率越大即IS曲线越陡峭，则“挤出效应”就越小，财政政策效果就越大。相反，IS曲线的斜率越小即IS曲线越平 第 5 页 坦，“挤出效应”就越大，财政政策效果就越小； 当IS曲线不变时，LM曲线斜率越大，即LM曲线越陡峭，“挤出效应”就越大，财政政策的效果越小；反之，LM曲线斜率越小，“挤出效应”就越小，财政政策的效果则越大。 4.LM曲线为水平，即在凯恩斯区域，财政政策十分有效；而在LM曲线的垂直区域，即古典区域，财政政策无效。 5.一般来说，LM曲线越平坦，IS曲线越陡峭，则财政政策的效果就越大。 【2．挤出效应及其影响因素；】 挤出效应：是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。 挤出效应的大小取决于哪些因素？ ①支出乘数的大小kg=1/(1-β) —比较稳定 ②货币需求对产出变动的敏感程度k—比较稳定 ③货币需求对利率变动的敏感程度h ④投资需求对利率变动的敏感程度d 【3．货币政策的效果分析；】 在LM曲线的斜率给定的情况下 （1）IS曲线越平坦，表明利率对投资的影响越大，此时，货币政策对国民收入的影响越大，对利率的影响越小。 （2）IS曲线越陡峭，表明利率对投资的影响越小，此时，货币政策对国民收入的影响越小，但对利率的影响越大。 （3）当IS曲线是一条水平线时，货币政策对国民收入具有完全效力，对利率不会产生影响。 （4）当IS曲线是一条垂直线时，货币政策对利率具有完全效力，对国民收入不会产生影响 在IS曲线的斜率给定的情况下 （5）LM曲线越平坦，货币政策对国民收入和利率的影响越小；反之，LM曲线越陡峭，货币政策对国民收入和利率的影响越大。 （6）LM曲线为一条垂直线时，货币政策对国民收入和利率有完全效力。 （7）LM曲线为一条水平线时，货币政策对国民收入和利率的变化无效。 第六讲 宏观经济政策实践 【1. 宏观经济政策目标；】 1.充分就业。 2.价格稳定。 3.经济持续均衡增长。 4.国际收支平衡。 【2．财政政策的主要工具与运用；】 （1）政府购买：具体作法是在经济萧条时，政府增加政府购买，消费与投资增加，总需求与国民收入扩张，消除衰退；在通货膨胀严重时政府减少政府购买，消费与投资减少，总需求与国民收入收缩，消除通货膨胀。 （2） 转移支付：具体作法是在经济萧条时，政府增加转移支付，使个人和企业的可支配收入增加，消费与投资增加，总需求与国民收入扩张，消 第 6 页 除衰退；在通货膨胀严重时政府减少转移支付，使个人和企业的可支配收入减少，消费与投资减少，总需求与国民收入收缩，消除通货膨胀。 （3）税收：主要通过税种、税率来确定和保证国家财政收入，调节社会经济的分配关系，以满足国家履行政治经济职能的财力需要,促进经济稳定协调发展和社会的公平分配。 （4）公债：政府公债的发行，一方面能增加财政收入，影响财政收支，属于财政政策，另一方面又能对包括货币市场和资本市场在内的金融市场的扩张和紧缩起重要作用，影响货币的供求，从而调节社会的总需求水平。 【3．自动稳定器；预算盈余】 ? 自动稳定器：指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。 ? 特点：当国民收入下降时，它会自动地引起政府支出的增加和税收的减少，从而阻止国民收入的进一步下降；当国民收入增加时，它会自动地引起政府支出的减少和税收的增加，从而避免经济的过度膨胀。在这个过程中，政府没有采取行动，全凭财政体系本身的调节。 预算盈余BS>0 ：财政收入大于支出。（紧缩性） 不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为判断政策是紧缩性或扩张性的标准。而可能是经济情况变动本身引起的。 ? 影响预算盈余的两个因素：财政政策的变动 经济情况本身的变动 ? 充分就业预算盈余：是指在既定的政府预算在充分就业的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。 （为使预算盈余成为判断财政政策的扩张或紧缩而提出） ? 充分就业预算盈余：BS﹡=ty﹡-G-TR 实际预算盈余： BS=ty-G-TR ? 二者相差： t（y﹡-y） ﹡﹡ ﹡﹡ ? 如果：y＜y，则， BS＜ BS 如果：y＞y，则， BS＞ BS ? 充分就业预算盈余增加或赤字减少，财政政策紧缩 ? 充分就业预算盈余减少或赤字增加，财政政策扩张 ? 意义：消除了经济波动对预算状况的影向。使政策制定者重视充分就业问题，为政策判断提供依据。 【4．货币供给与货币创造乘数的计算；】 （1）只考虑法定存款准备金的货币创造乘数1 ? K=D/R=1/rd 或 D=R/rd ? 货币创造乘数是法定准备率的倒数， rd越大，货币创造乘数越小，反之越大 ? 结论：设原始存款来自中央银行增加的一笔原始货币供给，则中央银行增加一笔原始货币供给将使活期存款总和扩大为原始供给量的1/ rd倍。 ? 意义：货币供给不能只看到央行最终投放了多少货币，必须更为重视派生存款或派生货币，即由于货币创造乘数作用而增加的货币供给量。 （2）加入超额准备金率的货币创造乘数2 第 7 页 同时考虑法定存款准备金率和超额准备金率 假定：法定存款准备金率rd为20%；银行保留超额准备金率re 实际准备率=法定存款准备金率rd+银行超额准备金率re 超额准备金对存款创造的影响： ? 如果银行有超额准备金Re，超额准备金率为re，即re=Re/D 1? 则乘数为： k?rd?re? 超额准备实际上作为漏出，减小了货币乘数。 ? 因准备金不能生利,因此市场贷款利率越高,银行越不愿多保留超额准备金,超额准备金率从而实际准备率随市场利率升高而下降. ? 中央银行向商业银行贷款使用的利率称贴现率(再贴现率\\再贷款率),贴现率越高,商业银行向央行的借款成本越高,从而会多留准备金,实际准备率会提高,贷币乘数相应变小。 （3）有现金从银行体系里流出去(现金-存款比率rc)的货币创造乘数3 当客户抽出部分现金时，即有现金从银行体系里流出去(rc)的货币创 1造乘数 k?rd? r 有超额准备和现金漏出时活期存款乘数为：e?rc有超额准备和现金漏出时乘数将变得更小。 （4）考虑非银行部门持有通货基础上的货币创造乘数4（扩展的乘数） ? 存款扩张的基础：商业银行的准备金总额（法定准备金Rd和超额准备金Re）加上非银行部门持有的通货Cu ? H=Cu + Rd+ Re ? 基础货币H（高能货币、强力货币）:可派生出货币 ? 基础货币量（H）所引起的实际货币供给量M （指狭义的货币供给M1＝ Cu+D）增加的倍数，称为货币创造乘数 扩展的货币创造乘数：H＝Cu + Rd+ Re ? M1=通货+活期存款（它是最狭义的货币供给量定义） ? M= Cu通货+ D活期存款总额 cu?DMM小结（货币创造乘数）： rc?1??? H1、只考虑法定存款准备金的货币创造乘数： D/R=K=1/rd 1cu?Rd?ReHrc?rd?rek?? 2、同时考虑法定存款准备金率和超额准备金率的货币创造乘数： r?rde1 ? 3、加入现金-存款比率rc的货币创造乘数：k?M rc?1rd?re?rc? 4、扩展的货币创造乘数：?Hrc?rd?re【5．货币政策的三大政策工具与运用。】 主要货币政策工具有：再贴现率政策 公开市场业务 法定准备率 再贴现率政策： 商业银行向中央银行贷款的方式。商业银行向中央银行所付的利息率就称贴现率(再贴现率) 政策有：变动贴现率，变动贴现条件。 如降低贴现率，放松贴现条件，会诱使银行增加借款,商业银行得到更多的资金，增加流通中的货币供给量，降低利息率。反之。 ? 商业银行作为紧急救援的手段,弥补临时准备金的不足 ? 是不具有主动性的政策，要诱使，作用有限，不常用 公开市场业务： 中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目的不是牟利，而是调节货币供 第 8 页