发布时间 : 星期四 文章2012年同等学力人员申请硕士学位经济学学科综合水平全国统一考试大纲思考题答案 货币银行学更新完毕开始阅读
13、简述风险与收益的关系。
风险与收益是进行任何投资决策时必须考虑的一对矛盾，风险和收益是对称的，高风险高收益，低风险低收益，所有收益都是要经过风险来调整的。经济学家马苛维茨用比较精确的数学语言描述了风险与收益的关系，为资产定价理论奠定了基础。
如果我们将风险定义为未来结果的不确定性，那么，用数理统计的语言描述，投资风险就是各种未来投资收益率与期望收益率的偏离程度。所谓期望收益率，就是未来收益率的各种可能结果乘以与它们相对出现的概率，然后相加的值。
风险是指未来收益的不确定性，可以用对预期收益的偏离来反映。知道了期望收益值，就可以用收益率与期望收益率的偏离程度表示风险。 14、简要分析为什么分散投资可以减少风险。
这一说法可以通过资产组合的期望收益率和资产组合的风险协方差公式来说明。
资产组合的期望收益率就是资产组合中各类资产期望收益率的加权平均数。资产组合中，单个资产占的比重越小，资产组合的期望收益率越小，风险就越小，这个原理说明投资资产数量多就可以减低风险。
由风险协方差公式得到：资产组合的风险不仅与单个资产的风险有关，而且与各种资产的相互关系有关，各种资产之间的相关性越小，资产组合的风险越低。因此，通过多样化投资组合可以降低风险。 15、简述CAPM的基本内容
CAPM即资本资产定价模型，是在投资组合理论的基础上，寻求当资本市场处于均衡状态下，各种资本资产的均衡价格。
假设在资本市场均衡状态下，通过对投资者集体行为的分析，可以求出所有有效证券和证券组合的均衡价格，即资本市场线，公式为：rp=rf+(rm-rf)/σm×σp
CAPM的基本思想是：达到均衡时人们承受风险的市场报酬，由于投资者是风险厌恶者，因此，所有风险资产的风险溢价总值必然为正。
单个证券的风险溢价与它对市场风险贡献程度成正比，用来衡量单个证券风险的是它的β值。β值反映了单个证券对市场波动的敏感度。根据CAPM，在均衡状态下，任何资产的风险溢价等于其β值乘以市场投资组合的风险溢价。
三、论述题
10、试述金融市场在经济运行中的功能。（P575） （1）帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂。在良好的市场环境和价格信号引导下，有利于实现资源的最佳配臵。
（2）实现风险分散和风险转移。通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失；至于对总体来说，并非消除了风险。
（3）确定价格。金融资产均有票面金额。在金融资产中可直接作为货币的金融资产，一般来说，其内在价值就是票面标注的金额。但相当多的金融资产，如股票，其票面标注的金额并不能代表其内在的价值，每一股份上的内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能“发现”。 11、试述金融工程的方法论背景。（P577）
金融工程是指：自20世纪80年代以来，金融部门将现代金融理论和工程技术方法相结合，针对投资者不同的风险偏好，创造性地设计、开发和应用新的金融产品。
金融工程的方法论是以现代金融理论、信息技术和工程方法为基础，将金融问题进行综合、系统研究分析，并设计出新的金融工具，使金融市场的功能增强。
背景：
（1）金融理论的创新----资产定价理论和无套利均衡理论； （2）现代信息技术的发展----提供了物质基础； （3）金融工程师的创新活动。
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第六章 金融监管体系 一、名词解释
28、金融监管成本
金融监管的成本包括：（1）执法成本：是指金融监管当局在具体实施监管的过程中产生的成本，主要是监管机关的行政预算，属于显性成本或直接成本。（2）守法成本：是指金融机构为了满足监管要求而额外承担的成本损失，主要是金融机构的效率损失，属于隐性成本或间接成本。
二、简述题
16、简要说明金融监管的基本原则。 （1）依法管理原则；
（2）合理、适度竞争原则；
（3）自我约束和外部强制相结合原则； （4）安全稳定和经济效率相结合原则。
此外，金融监管应该注意顺应变化了的市场环境，对过时的监管内容、方式、手段等及时进行调整。
17、简述社会利益论关于金融监管必要性的分析。
社会利益论认为，金融机构不断追求盈利的过程中面临的风险也不断增加，但风险成本并非由其自身全部承担，而是由整个金融体系乃至整个社会经济体系来承担，从而使社会公众的利益受到损害，为了保护社会公众利益，降低社会福利损失，就需要由代表公众利益的政府授权机构来进行金融监管。
18、简述金融风险论关于金融监管必要性的分析。
金融风险论认为：
（1）金融机构追求高收益的冲动扩张行为加剧了金融业的高风险和内在不稳定性，一旦社会公众对金融机构失去信任而挤提存款，它就可能发生支付危机甚至破产。
（2）金融业的危机往往不会仅局限在体系内部，而是快速蔓延至整个国家甚至引发区域性、全球性的金融动荡。
（3）金融体系的风险会直接影响着货币制度和宏观经济的稳定性。由于金融业和金融风险的这些特性，决定了必须实施金融监管，以确保整个金融体系的安全与稳定。
三、论述题
12、试述《巴塞尔协议》的目的和主要内容。（P590）
《巴塞尔提议》的目的：
（1）通过制定银行的资本与资产间的比例，定出计算方法和标准，促进国际银行体系健康发展。
（2）制定统一的标准，消除国际金融市场上各国银行之间的不平等竞争。 该协议的主要内容有：
（1）关于资本的组成。把银行资本划分为核心资本和附属资本：核心资本包括股本和公开的准备金，这部分至少占全部资本的50%；附属资本包括未公开的准备金、资产重估准备金、普通准备金或呆账准备金。 （2）关于风险加权的计算。该协议定出对资产负债表上各种资产和各项表外科目的风险度量标准，并将资本与加权计算出来的风险挂钩，以评估银行资本所应具有的适当规模。 （3）关于标准比率的目标。协议要求银行经过5年过渡期逐步建立和调整所需的资本基础。到1992年年底，银行的资本对风险加权化资产的标准比率为8%，其中核心资本至少为4%。
这个协议的影响广泛而深远，面世以来，不仅跨国银行的资本金监管需视协议规定的标准进行，就是各国国内，其货币当局也要求银行遵循这一准则，甚至以立法的形式明确下来。
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13、试述《新巴塞尔协议》出台的背景及其三大支柱。（P591）
《新巴塞尔协议》出台的背景。自20世纪90年代以来，国际银行业的运行环境和监管环境发生了很大变化，主要表现在以下三个方面： （1）《巴塞尔协议》中风险权重的确定方法遇到了新的挑战。这表现为在信用风险依然存在的情况下，市场风险和操作风险等对银行业的破坏力日趋显现。在银行资本与风险资产比率基本正常的情况下，以金融衍生商品交易为主的市场风险频频发生，诱发了国际银行业中多起重大银行倒闭和巨额亏损事件。而《巴塞尔协议》主要考虑的是信用风险，对市场风险和操作风险的考虑不足。
（2）危机的警示。亚洲金融危机的爆发和蔓延所引发的金融动荡，使得金融监管当局和国际银行业迫切感到重新修订现行的国际金融监管标准已刻不容缓。
（3）技术可行性。现代风险量化模型的出现，在技术上为巴塞尔委员会重新制定新资本框架提供了可能性。
《新巴塞尔协议》资本协议的三大支柱：
（1）第一大支柱—最低资本要求。最低资本要求由三个基本要素构成：受规章限制的资本的定义、风险加权资产以及资本对风险加权资产的最小比率。其中有关资本的定义和8%的最低资本比率没有发生变化。但对风险加权资产的计算问题，新协议在原来只考虑信用风险的基础上，进一步考虑了市场风险和操作风险。 （2）第二大支柱—监管当局的监管。这是为了确保各银行建立起合理有效的内部评估程序，用于判断其面临的风险状况，并以此为基础对其资本是否充足做出评估。
（3）第三大支柱—市场纪律。市场纪律的核心是信息披露。市场约束的有效性，直接取决于信息披露的健全程度；只有建立健全的银行业信息披露制度，各市场参与者才可能估计银行的风险管理状况和清偿能力。
第七章 货币政策 一、名词解释
29、通货膨胀目标制
是指一国当局将通货膨胀作为货币政策的首要目标或唯一目标，迫使中央银行通过对未来价格变动的预测来把握通货膨胀的变动趋势，提前采取紧缩或扩张的政策使通胀率控制在事先宣布的范围内。
30、货币政策时滞（2003）
任何政策从制定到获得效果，必须经过一段时间，这段时间称为时滞。时滞由内部时滞和外部时滞组成。内部时滞是指从政策制定到货币当局采取行动的这段时间；外部时滞是指从货币当局采取行动到对政策目标产生影响为止的这段时间。 31、泰勒规则（2007）
又称利率规则，是根据产出和通货膨胀的相对变化而调整利率的操作方法。这一规则体现了中央银行的短期利率工具按照经济状态进行调整的方法。
二、简述题
19、简述货币政策中介指标应具备的条件。（2003） （1）必须是货币当局可以控制的；
（2）与最后目标之间必须存在稳定的关系； （3）可测性；
（4）受外来因素或非政策因素干扰程度低； （5）与经济体制、金融体制有较好的适应性。
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20、如何看待微观主体预期对于货币政策效应的对消作用。（2001）
微观主体的预期是影响货币政策效果的重要因素。当一项货币政策提出时，微观主体会立即根据所能获得的各种信息预测政策后果，从而很快作出对策，极少有时滞。货币当局推出的政策，面对微观主体广泛采取起消极作用的对策，可能归于无效。
但实际上，社会公众的预期即使非常准确、采取对策即使非常迅速，但对策发挥效果也要有个过程，这样，货币政策仍可奏效，只是公众的预期行为会使其效果大打折扣。
三、论述题
14、试述三大货币政策工具及其特点。（P599）
（1）存款准备金政策。是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行在中央银行的存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制货币供应量的政策措施。
内容主要包括：①规定存款准备金比率。②规定可充当法定存款准备金的资产种类。③规定存款准备金的计提基础。④规定存款准备金比率的调整幅度。
作用过程：当中央银行提高法定存款准备金比率，一方面增加了商业银行应上缴中央银行的法定存款准备金，减少了商业银行的超额存款准备金；另一方面，法定存款准备金率的提高，使货币乘数变小，这两方面降低了商业银行体系创造信用和扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根抽紧，利率提高，投资及社会支出相应缩减。反之，过程则相反。
存款准备金政策对于市场利率、货币供应量、公众预期等都会产生强烈的影响，不利于货币的稳定，也使中央银行很难确定调整时机和调整幅度，因而不宜随时使用。 （2）再贴现政策。是指中央银行通过制定或调整再贴现率来干预和影响市场利率以及货币的供给和需求，从而调整货币供应量的一种金融政策。
内容主要包括：①再贴现率的调整。再贴现率是一种官定利率，在整个利率体系中，作为一种基准利率或最低利率，对整个市场利率水平起牵引作用，主要影响商业银行的融资成本及市场利率。②规定何种票据具有向中央银行申请再贴现的资格，主要影响商业银行及全社会的资金投向。
作用过程：当中央银行认为有必要紧缩银根减少市场货币供应量时，就提高再贴现率，使之高于市场利率，这样就会提高商业银行向中央银行借款的成本，于是商业银行就会减少向中央银行借款或贴现的数量，使其准备金缩减。商业银行就只能收缩客户的贷款和投资，从而减少市场货币供应量，使银根紧缩，市场利率上升，社会对货币的需求也相应减少。反之，过程则相反。
达到的效果：①能影响商业银行的资金成本和超额准备，从而影响到商业银行的融资决策，使其改变贷款和投资行为。②能产生告示性效果，从而影响到商业银行和社会大众的预期。③能决定对谁开放贴现窗口，可以影响商业银行的资金运用方向，还能避免商业银行利用贴现窗口进行套利的行为。
（3）公开市场政策。是指中央银行在金融市场上公开买卖各种有价证券，以控制货币供应量，影响市场利率水平的政策措施。
作用过程：当金融市场上资金缺乏时，中央银行就通过公开市场业务买进有价证券，这实际上相当于投放可一笔基础货币。这些基础货币如果流入社会大众手中，则会直接地增加社会货币供应量；如果流入商业银行，会使商业银行的超额准备金增加，并通过货币乘数作用，使商业银行的信用规模扩大，社会的货币供应量倍数增加。反之，当金融市场上货币过多时，中央银行就可卖出有价证券，以减少基本货币，使货币供应量减少，信用紧缩。
公开市场业务的优越性表现在：①主动性强。②灵活性高。③调控效果平缓，震动性小。④影响范围广。
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