发布时间 : 星期六 文章社会保障基金的保值，增值及其投资运作探索更新完毕开始阅读
社会保障基金的保值，增值及其投资运作探索 社会保障基金是根据国家有关法律、法规和政策的规定，为实施社会保障制度而建立起来、专款专用的资金。社会保障基金一般按不同的项目分别建立，如社会保险基金、社会救济基金、社会福利基金等。其中，社会保险基金是社会保障基金中最重要的组成部分。目前，我国社会保险基金分为养老保险基金、失业保险基金、医疗保险基金、工伤保险基金和生育保险基金等；其中养老保险基金数额最大，在整个社会保险制度中占有重要地位。 我国社保基金的保值增值问题
目前，我国的社会保障基金运作体系依然处于发展的初级阶段，其投资政策及投资管理仍存在基金缺口及保值增值的难题。基于目前存在的各个问题，挂靠在财政部的“全国社会保障基金”如何在现行投资政策下找到适合我国国情的有效投资政策和投资组合方案，使社保基金能够更好地实现“保值增值”，就成为亟待解决的问题。 1、全国社会保障基金建立的背景为了筹集和积累社会保障基金，合理分摊社会保障转型成本并更好地应对人口老龄化，中国政府于2000年9月建立了“全国社会保障基金”，并设立“全国社会保障基金理事会”，其机构挂靠在财政部。全国社会保障基金是国家重要的战略储备，它肩负着化解社会保障制度转型中出现的历史债务和应对人口老龄化带来的养老金支付高峰的重要职责，是我国社会保障制度保持良性运行的重要保证。全国社会保障基金建立的背景主要基于以下两方面原因：
（1）资金缺口大由于我国的社会保障制度起步较晚，先前没有任何积累的社会保障基金，从而在完全没有积累的前提下，由“现收现付”（实际上，改革前中国国有企业社会保险筹资制度也不是现收现付，而是“无收现付”的制度）制度向“社会统筹与个人账户”相结合的社会保障制度的过程中，就面临着这样的一个问题：社会统筹账户里的资金既要保障在职职工，又要为之前没有缴纳过社会保障资金的退休人员提供退休金。但是，各个支付渠道都没有积累，所以，资金缺口很大。
（2）提高缴费比例难度较大现行企业和职工个人缴纳的各种社会保障费用，占职工个人工资的比例已经很高，按照比例，企业本身的负担已经很重，无法再采用提高缴费比例的方式，来弥补社会保障资金的缺口问题。我国的经济体制改革已经进入攻坚阶段，国有企业改革逐步深化，产业结构调整逐步深入，改革开放和经济建设面临着新的历史任务，一个稳定的社会环境就显得尤为重要。在这样特殊的历史背景下，为了满足社会保障资金日益增长的需求，筹集和积累社会保障资金就成为当前最重要的任务。在不宜提高缴费标准的情况下，国家只有采用多种渠道筹集和积累资金的模式，来弥补社会保障资金的不足。
我国社保基金保值增值及其运作探索与外国社会保障基金保值增值及其运作探索的对比
由于我国社会保障制度正处于发展的初步阶段，社保基金保值增值的管理中也存在不少问题。一是管理主体分散。目前地方社保基金
的统筹层次较多，管理主体多元化。如央企和省属企业的养老保险和失业保险的统筹主体为省级社保机构，而医疗、生育和工伤保险则由市级或者县级统筹管理。现有的管理体制影响基金存量规模的同时，也增加了管理的链条和管理成本，社保基金的管理难度增加；二是投资渠道较为单一。在地方性社保基金的管理上，为了防止社保基金的挪用和流失，国家对省级社保基金的投资渠道做了严格限制，只允许投资国债和银行定期存款，从一定程度上控制了社保基金的投资风险。但随着老年化问题的日益严重，社保基金的巨大缺口亟需通过社保基金的保值增值来实现。而目前省级社保基金单一的投资渠道和管理方法将影响到社保基金的保值增值。
外国的社会保障基金保值增值及其运作探索主要介绍美国和日本还有新加坡。
(一）美国。美国的社会保障制度主要由社会保险和社会福利构成。其中社会保险包括老年遗嘱保险、伤残保险、医疗保险、失业保险和铁路行业社会保险，均由政府、雇主和雇员共同承担。社会福利包括补充保障收入、住房补贴、工伤补贴、、穷人医疗补贴等，社会福利项目的资金来源主要是政府财政支出。美国的社保基金的运营管理包含以下几个方面：
1、美国社保基金筹资方面。从筹资角度看，美国社保基金主要有三个主要来源：一是社会保障税。老年遗嘱保险、伤残保险以及医疗保险等社会保险项目的资金都来自社会保障税，该税的税基为雇工的应税工资，由雇主和雇员共同承担纳税义务。目前该税的税率为
15.3%。一般而言，社会保障税由雇主和雇员各自承担一半，自由职业者和农民等则按照其收入的15.3%自行缴纳。老年遗嘱保险和伤残保险仅对62700美元以下的收入征税，医疗保险的税基应该为应税人的全部收入。二是社会保障资金保值增值收入。社会保障资金结余存入银行或者投资于国债的利息及其他收入全部并入社保基金。三是政府财政拨款，主要用于各项社会福利的资金来源。不同的福利项目，地方政府和联邦政府所承担的职责和资金支出的比例有所不同。 2、美国社会保障资金的运用方面。美国在1935年建立社会保障制度的同时也建立了社会保障信托基金管理委员会。该委员会的主要职责是负责社保基金收支状况评估、资金投资方向等宏观决策和管理。按美国现行政策，社保基金结余只能投资于美国政府发行的债权或由政府担保利息和本金的债券。为了保证社保基金有较好的流动性，财政部还特别发行了一种可以随时兑现的债权，该债券的利率为美国所有未到期的、四年期以上的上市债券的平均利率。同时为了保证社保基金的保值增值，自1965年起，美国政府要求各项社会保障税收入一旦转为信托基金后，必须购买短期特别债券，到第二年的6月30日为止，再一并购买中长期国债。关于债权的兑现，财政部也特别做了相应的规定：一是明确社保基金提前兑现的用途：只有社保信托资金用于支付与社会保障项目有关的支出时，才能提前兑现。二是对特别债券的兑现顺序给出严格规定。社保基金投资的债权的兑现必须按照债券的到期时间顺序进行兑现，先到期的债券优先兑现，对于具有同样期限的债券则按照利率从低到高的顺利依次兑现。