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第三章 国际金融市场
思考题
新兴的境外市场与传统的国际金融市场相比，有何特色？ 试述欧洲货币市场的产生背景及发展原因。 欧洲银团贷款的主要特点是什么？ 欧洲债券市场有何特点？
如何评价欧洲货币市场的积极作用和消极影响？ 80年代以来国际金融的主要金融创新工具有哪些？ 什么是衍生金融工具？它有何特点？
金融期货交易有哪些主要类型？它们各自的功能是什么？ 期权合同交易有哪些金融工具？ 影响期权价格的因素有哪些？
弹性计算
例1：
某航运企业经营从A地到B地的海运业务，据该公司的统计资料表明，其船舶运力与运价之间的函数关系为Q＝2P＋10，试计算： （1）P＝5时，船舶运输供给点弹性
（2）P＝5与P＝10之间的船舶运输弧弹性
（3）如果还存在航空运输，且当航空运输运价从目前的100个单位下跌10％，目前海运运价为5个单位，供给量可提高到30个单位，试计算海运对空运的价格交叉弹性. 1、点弹性
dQP5
es???2??0.5 dPQ2?5?102、弧弹性 Q?Q1P1?P230?2010?5Es?2????0.6 P2?P1Q1?Q210?520?30
3、交叉弹性
（1）航空运价的变化率：-10％ （2）海运供给的变化率： 30?(2?5?10)?Q
AQA?2?5?10?50%（3）交叉弹性：
例2：
EAB??QA?PBQAPB?50%?10%??5假定某市场上A、B运输服务商，该市场对A的需求曲线为PA=200-QA，对B的需求
曲线为PB=300-0.5×QB ；目前的销售情况分别为QA=50，QB=100。求：
（1）A、B的运输需求的价格弹性分别为多少？
（2） 如果B降价后，使得B的运输需求量增加为QB=160，同时使竞争对手A的运输需求量减少为QA=40。那么，A的需求的交叉价格弹性EAB是多少？
（3） 如果B追求销售收入最大化，那么，你认为B的降价是一个正确的选择吗？ 答案
（1）关于A运输服务商:由于PA=200-50=150且A厂商的需求函数可以写为：QA=200-PA
于是A的运输需求的价格弹性为：
QB=600-2PB
于是B的运输需求的价格弹性为:
EdA?dQdPPQ15050???1???3 关于B运输服务商:由于PB=300-0.5×100=250 且B厂商的需求函数可以写成:
dQP250??5 dPQ100（2） 当QA1=40时，PA1=200-40=160且当QB1=160时， PB1=300-0.5×160=220且
EdB????2?所以
?QAEdAB??PBQAPB10?3050?52503（3） 由(1)可知,B在PB=250时的需求价格弹性为EdB=-5,也就是说,对于B的需求是富有弹性的.我们知道,对于富有弹性的商品而言,服务商的价格和销售收入成反方向的变化,所以,B将商品价格由PB=250下降为PB1=220,将会增加其销售收入.具体地有: 降价前,当PB=250且QB=100时,B的销售收入为: TRB=PB·QB=250×100=25000 降价后,当PB1=220且QB1=160时,B的销售收入为: TRB1=PB1·QB1=220×160=35200 显然, TRB < TRB1,即B厂商降价增加了它的收入,所以,对于B的销售收入最大化的目标而言,它的降价行为是正确的.
成本计算
例1：
某船10月船舶固定费用90000元，该月份营运30天，其中20天为第二航次，8天第三航次（航次未完毕），另有2天从事施救工作。该船10月份船舶固定费应怎样分配？
1、该船每营运天船舶固定费用： 90000元/30天＝3000元/天 2、第二航次负担：
3000元/天×20天＝60000元 3、第三航次负担：
3000元/天×8天＝24000元
4、施救工作负担：
3000元/天×2天＝6000元
例2：
核算资料
设某海运公司本期发生船舶类型费用总额未5050000元，其中货船费用3050000元，油船费用2000000。营运间接费用共计2626000元；本期营运间接费用全部由运输业务承担；货船周转量600000千吨公里油船周转量500000千吨公里。试计算：货船和油船货运成本
1、营运间接费用分配率： 2626000/5050000＝0.52 2、货船应分担：
3050000 元×0.52＝1586000元 3、油船应分担：
2000000 元×0.52＝1040000元 4、货船总成本、单位成本：
3050000+1586000＝4636000
4636000/600000＝7.73元/千吨公里 5、油船货运总成本、单位成本： 2000000+1040000＝3040000
3040000/500000＝6.08元/千吨公里 例3：
核算资料：
1、某远洋运输公司，其甲货船第5航次航行于国外某航线，自6月开始至7月20日结束。甲船于6月末为未完航次，当时在“航次成本计算单”上所列如表5-2所示。甲船第5航次尚未结束，计未完航次成本1152000元，由于该航次尚未结束，不分配营运间接费
2、甲船7月份第5航次结束，完成运输周转量313500千吨公里。甲船7月第5航次、第6航次使用集装箱都为100TEU，当月甲船的第5航次运行费用、船舶固定费用、集装箱固定费用、营运间接费如表5-3所示。
3、7月份营运间接费用为10万元，当月已完航次船舶费用为100万元。 航次运行费用 其中：燃料 港口费 货物费 其他 6月分配该船舶固定费用 6月分配该船集装箱固定费用 532000元 400000元 30000元 100000元 2000元 600000元 20000元 航次运行费用 其中：燃料 港口费 货物费 其他 6月分配该船舶固定费用 6月分配该船集装箱固定费用 528000元 350000元 25000元 150000元 3000元 682000元 372000元 1、7月船舶固定费用分配：
每天船舶固定费：682000元/31天＝22000元/天 第5航次分担：20天× 22000元/天＝440000元 第6航次分担：11天× 22000元/天＝242000元 2、7月集装箱固定费用分配：
每箱天集装箱固定费：372000元/3100箱天＝120元/箱天 第5航次分担：2000箱天× 120元/箱天＝240000元 第6航次分担：1100箱天× 120元/箱天＝132000元 3、甲船第5航次已完航次成本如表5-4所示 4、7月份甲船第5航次应分配营运间接费用： 营运间接费分配率：10万元/100万元＝0.1 第5航次应分担：3420000 元×0.1＝342000元 项目 航行费用 其中：燃料 港口费 货物费用 其他费用 分配船舶固定费用 分配集装箱固定费用 甲船第5航次直接费用 总费用（含间接费）
6月份 532000 400000 30000 100000 2000 600000 20000 168400 7月份 528000 350000 25000 150000 3000 440000 240000 1736000 合计 1060000 750000 55000 250000 5000 1040000 260000 3420000 3762000