发布时间 : 星期二 文章江苏大学金融风险管理期末复习更新完毕开始阅读
五、选择
1、金融风险孕育于金融活动之中，哪里有金融活动哪里就会有金融风险。这说明（ A ） A．金融风险的内在属性 B.金融风险不可控制
C．金融风险具有传染性 D.金融风险的发生是不确定的 2、现代理论认为，信用的脆弱性引发的原因主要是（A） A.信用过度扩张和金融业的过度竞争 B.金融创新过多过快 C.监管不力 D.利率、汇率的市场化 3、持续期从本质上来说是个（ A ）
A.时间概念 B.价值概念 C.收益概念 D.利率概念 4、RAROC衡量的是（ B ）
A. 资本回报的大小 B. 收益与风险的比值
C. 资本回报效率 D. 扣除预期损失后的收益情况
5、在资产定价中，投资者通过提高名义利率，即可将购买力风险转嫁给筹资者。这是一种（B）
A、规避策略 B转嫁策略 C保值策略 D补偿策略 6、不属于二级资本的是（A）
A.普通股股本 B.未公开储备
C.普通呆账准备金 D.带有债务性质的资本工具 7、以下说法错误的是（B）
A、专家评定法的缺点就是主观性太强
B、Z评分模型算出的分值越大，违约概率就越大
C、无论是Z评分模型还是ZETA模型都无法计量企业表外的信用风险 D、无论是Z评分模型还是ZETA模型都忽视了各项资本市场的指标 8、以下说法正确的是（C）
A、Credit Metrics模型认为市场风险与信用风险高度相关，因此，可以仅估计信用风险 B、Credit Risks+模型是应用保险经济学中的保险精算方法来计算债务组合的损失分布 C、Credit Risks+模型集合于违约分析，所需要估计变量很少，只需要违约率、违约波动率和损失的严重性
D、Credit Risks+是由McKinsey公司于1998年应用计量经济学理论和蒙特卡罗模拟法，从宏观经济环境的角度来分析债务人的信用等级迁移，开发出的一个多因素信用风险度量模型
9、资产管理理论不包括（D)
A.真实票据理论 B.资产转换理论 C.预期收入理论 D.购买理论 10、关于利率感性分析方法，正确的是（ C ）
A.当利率敏感性缺口为零时，利率敏感性比率等于1；利率敏感性缺口为正时，利率敏感性比率小于1；当利率敏感性缺口为负时，利率敏感性比率大于1。 B.利率敏感性缺口管理办法的积极性策略是指，保持利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的平衡，使缺口值为0或很小。
C.采取积极策略的关键问题在于利率预测的准确性。
D.利率敏感性却管理与持续期缺口管理策略相比，前者更为科学合理。 11、关于操作风险管理的方法，正确的是（A）。
A．基本指标法也称单一指标法，它不区分金融机构的经营范围和业务类型。
它将单一的风险暴露指标与一个固定的百分比相乘得出监管资本要求 B．标准法是单一指标法的一种改进方法，它与单一指标法的不同之处在于标
准化法将金融机构的业务划分为7个业务类别
C．标准法对风险较为敏感，能够促进银行操作风险管理的进一步发展 D．高级计量法在1988年的巴塞尔协议中就提出来了
六、模型
1、在险价值（VaR）分析方法
⑴VaR是指在给定的置信度下，资产组合在未来持有期内所遭受的最大可能损失。用数学公式表示为：
Prob(△p≤－VaR)=1－c 其中：Prob表示概率度量
ΔP = P（t+ Δt）－ P（t）表示组合在未来持有期Δt内的损失 P（t）表示组合在当前时刻t 的价值（也可以是收益率） c 为置信度水平
VaR为置信度水平c下组合的在险价值 ⑵例如，未来一周内（持有期）损失不超过1000万元的概率为95%，我们可以表示为：Prob(△p≤－1000万元)=0.05
⑶在其他因素不变的情况下， VaR值由持有期和置信度这两个参数决定，换句话说，要得到VaR值，就首先确定持有期和置信度这两个参数。
⑷巴塞尔委员会要求计算交易账户中的市场风险采用：10天持有期及99%置信度。 ⑸微软公司采用：20天持有期及97.5%置信度。
举例来说，如果说某公司在95%的置信度下10天的VaR是1百万美元，那么也就是说，在未来10天的时间范围内，该公司发生的风险损失超过1百万美元的可能性只有5%。
2、Credit Metrics模型 ★基本思想
假设一个信用资产组合，根据信用评级机构提供的信用等级转移矩阵和违约率,应用模拟方法或解析方法得出一定时间后该项资产组合的价值分布，然后运用其价值分布计算出资产组合的在险价值(VaR)。
认为在观察的期限内，即使借款人不实际发生违约，但只要其信用评级被下调，信用资产的价值也应当相应降低，这样在违约实际发生之前信用损失也会发生。 ★模型构建需要利用的数据 ——借款人当前的信用评级数据 ——信用等级在一年内可能改变的概率 ——违约贷款的残值回收率 ——债券的（到期）收益率 步骤1 估计信用转移矩阵
根据历史资料得到，期初信用级别为AAA的债券，1年后的信用等级的概率如下
AAA
注意：A级别债券有0.06％的概率在下一年度转移到D级，即A级债券仍有违约的可能。 构建信用转移矩阵 级别 AAA AA A BBB BB B CCC
AAA 90.81 0.70 0.09 0.02 0.03 0 0.22 AA 8.33 90.65 2.27 0.33 0.14 0.11 0 A 0.68 7.79 91.05 5.95 0.67 0.24 0.22 BBB 0.06 0.64 5.52 86.93 7.73 0.43 1.30 BB 0.12 0.06 0.74 5.36 80.53 6.48 2.38 B 0 0.14 0.26 1.17 8.84 83.46 11.24 CCC 0 0.02 0.01 0.12 1.00 4.07 64.86 违约 0 0 0.06 0.18 1.06 5.20 19.7A AAA，0.09％ AA，2.27％ A，91.05％ BBB，5.52％ BB，0.74％ CCC，0.01％ D，0.06％ D，0 AA，8.33％ A，0.68％ BBB，0.06％ BB，0.12％ CCC，0 AAA，90.81％ 步骤2 估计违约回收率 违约回收率统计表 债券级别 回收率(％面值) 标准差(％) 优先担保债券 53.80 26.86 优先无担保债券 51.13 25.45 优先次级债券 38.52 23.81 次级债券 初级次级债券
步骤3 债券估值 每个信用级别的贴现率(%) 级别
32.74 17.09 20.18 10.90 1年(%) 2年(%) 3年(%) 4年(%)
4.73 5.12 4.78 5.17 4.93 5.32
AAA 3.60 4.17 AA 3.65 4.22 A 3.72 4.32 BBB 4.10 BB 5.55 B 6.05
步骤4 计算信用风险 年末债券级别
4.67 5.25 5.63 6.02 6.78 7.27 7.02 8.03 8.52
CCC 15.05 15.02 14.03 13.52
市值（元） 转移概率(%)
AAA 109.37 0.02 AA 109.19 0.33 A 108.66 5.95 BBB 107.55 86.93 BB 102.02 5.36 B 98.10
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