发布时间 : 星期五 文章宏观经济学更新完毕开始阅读
第一节 投资的决定
一、实际利率与投资 1．实际利率的含义
2．投资函数的概念与公式表达
i=e―dr，即投资是自发投资与引致投资之和，且投资与利率之间成反方向变动关系。
二、资本边际效率（MEC）的含义： 1．现值的公式：R0=
Rn n（1?r） 2．资本边际效率的概念：资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率使一项资本品的使用期内各个预期收益的现值之和正好等于该资本品的供给价格或重置成本。
资本边际效率的公式：R=
R1R2R3Rn+++?+ 23n（1?r）（1?r）（1?r）（1?r） 式中的R为投资品在各年预期收益的现值之和，也是资本品的价格，r为资本边际效率。 3．资本边际效率曲线
作为预期收益率的资本边际效率如果大于市场利率，就值得投资；反之，如果资本边际效率小于市场利率，就不值得投资。 资本边际效率曲线向右下方倾斜。 三、投资边际效率
1．投资边际效率的概念：由于资本品供给价格的上升而缩小后的资本边际效率就叫投资边际效率。
2．投资边际效率曲线向右下方倾斜，表示市场利率越低，投资就越多，市场利率越高，投资就越少
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更准确地表示投资与利率关系的曲线是投资边际效率曲线，且投资边际效率曲线比资本边际效率曲线陡峭些。
第二节 IS曲线
一、IS曲线的概念与推导 两部门经济的均衡收入公式为：y=
?? e?dr
1?? 表明均衡的国民收入与利率之间存在反方向变动关系。
IS曲线是表示在投资与储蓄相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。IS曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合，在任何一个组合点上，投资与储蓄都相等，即产品市场是均衡的。 二、IS曲线的斜率 y= ??? e?dr ??e1??式改写成：r??y
1??dd1??就是IS曲线的斜率。IS曲线的斜率既取决于?，也取决于d，d与?、d都成反比。 三、IS曲线的移动
投资和政府购买支出的变动会使IS曲线发生同方向移动，储蓄、税收的变动，会使IS曲线发生反方向移动。
第三节 利率的决定
一、利率高低决定于货币的需求与供给
凯恩斯否定了投资是利率的减函数、储蓄是利率的增函数的古典学派的观点，认为利率决定于货币的需求与供给。
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二、货币的需求动机 1．交易动机
交易动机是指个人与企业为了进行正常的交易活动而需要货币的动机。 交易动机下的货币需求取决于收入，二者成正比。 2．谨慎动机
谨慎动机是指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。 谨慎动机下的货币需求也取决于收入，二者也成正比。 3．投机动机
投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。
投机动机下的货币需求取决于利率，二者成反比。 三、货币需求函数 1．货币需求函数表达式
交易动机下的货币需求与谨慎动机下的货币需求统称交易需求，投机动机下的货币需求称为投机需求。
交易需求函数：L1=ky，投机需求函数：L2=－hr，所以，货币需求函数表达为：
L=L1+L2=ky－hr 2．货币需求曲线的图示
货币需求曲线向右下方倾斜，表明货币需求与利率成反方向变动关系。货币需求曲线的末端呈现水平状，这就是流动偏好陷阱。 四、流动偏好陷阱的概念与图示
流动性陷阱是指当利率极低时，人们会认为利率不大可能再下降，或者说有价证券价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将手中持有的有价证券全部换成货币，人们有了货币也决不肯再去购买有价证券，以避免有价证券
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价格下跌时遭受损失，即人们不管有多少货币都愿意持在手中。此时，中央银行增加货币供给也不会再使利率下降。这就是流动偏好陷阱。 五、货币供求均衡和利率的决定
1．货币供给量（M）由国家货币当局即中央银行加以控制。货币供给曲线是一条垂线。 2．均衡利率的决定
作为垂线的货币供给曲线与向右下方倾斜的货币需求曲线（注意货币需求曲线上水平段的流动性陷阱）相交，决定了均衡收入与均衡利率。
第四节 LM曲线
一、LM曲线及其推导
反映利率和收入间相互关系的曲线就是LM曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在此组合下，货币需求和货币供给相等，从而货币市场上的供求达到了均衡。
货币市场均衡时收入的公式表达：m=ky－hr 二、LM曲线的斜率 1．LM曲线的斜率 m=ky－hr可以改写为：r?kmk，故LM曲线的斜率是。可见，LMy?hhh曲线的斜率与k成正比、与h成反比。
2．LM曲线的三个区域：凯恩斯区域、古典区域和中间区域。每个区域中的经济政策效果。 三、LM曲线的移动
LM曲线会因货币的投机需求、交易需求和货币供给量发生变动而相应移动。
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