发布时间 : 星期二 文章2016国际金融练习作业更新完毕开始阅读
的人民币（包括运费）进口价格刚好相同。假设该中国公司没有其他汇率波动风险，而且比较偏好较低的汇率风险，请通过计算交易风险，说明该公司应选择哪个供货商？
12． 假定你是一个出口商，产品出口到英国。你坚信今天英镑的远期汇率对未来的即期汇率远远低估，公司要求你对未来的英镑收入做套期保值。你认为使用远期套期保值和卖出期权哪种方式更合适？
13． 中国的一家跨国公司获得了5亿欧元的德国政府采购合同，合同将延续3年，德国政府以欧元付款。德国政府的采购约占该家公司销售量的60%，公司10%的经营费用是欧元，其他是人民币。公司的财务主管要求你提供一份报告： （1）该公司在未来3年中会出现多大的经济风险？
（2）应该采取哪些行动来降低欧元汇率波动所产生的经济风险？ （3）可以获得哪些外部资源来实现外汇风险管理？
第八章 短期资产负债管理
关键词汇
汇款 信用证 托收 打包放款 应收账款让售 国际保理 信用证承兑 贴现 进出口押汇 非付息债 融资流程 内部资金融通 实际融资成本 实际投资收益 问答与练习
1. 贸易融资工具主要包括哪些？
2. 什么是国际保理？对出口商有何好处？信用证融资与国际保理融资有何差异？ 3. 一国政府支持贸易融资的主要手段是什么？ 4. 跨国公司短期融资的动机是什么？
5. 制定合理的融资策略需要考虑哪些因素？
6. 汇率变化对跨国公司的短期投融资策略有何影响？ 7. 国际货币组合对跨国公司的短期投融资策略有何影响？ 8. 哪些因素影响跨国公司子公司的现金流量预测？ 9. 跨国公司怎样进行现金流量优化管理？
10. 银行体系对跨国公司现金流量管理有何影响？ 11. 跨国公司为什么要集中进行投资管理？ 12. 交易方式对投资的实际收益有何影响？
分析计算
兴伊服装公司计划在美国兴办服装制衣分公司，采取就地生产就地销售的模式，已知条件如下：
（1）初始投资13万美元，项目将在一年内完成，经营所得即税后利润全部汇回国内； （2）投资一年后的税前利润预期为28万美元，汇率水平为8.25；
（3）美国政府征收企业所得税，税率为35%；
（4）公司在美国除了在商场租用场地外没有其他长期资产，该投资项目的预期残值为零； （5）兴伊公司要求项目的内部收益率达到15%；
（6）公司在进行资本预算时需要考虑有关的国家风险：
①由于近来美国经济不景气，预期税前利润将降至25万美元，此种情况发生的概率为40%。 ②美国的公司所得税可能由35% 增至42%，此种情况发生的概率为30%。 根据以上信息完成练习： 1、假设这两种形式的国家风险之间是独立的，请计算该投资项目的净现值的预期值是多少？ 2、该项目的净现值变为负值的概率有多高？
第九章 直接投资
关键词汇
国际直接投资 股权式合营企业 契约式合营企业 跨国公司资本预算 净现金流 内部收益率 清算价值 资本冻结 国家风险评级 列表打分法
问答与练习
1、 为什么国际直接投资要采用不同的方式？合资与独资有何利弊？ 2、 不同的东道国政府对待直接投资的态度为何有差异？ 3、 发达国家对直接投资一般没有限制，这一观点对吗？ 4、 中国对外投资有何特点？
5、 跨国公司怎样利用直接投资来获得新市场和比较利益？ 6、 为什么直接投资能够分散跨国公司的经营风险？
7、 对同一个投资项目，为什么站在母公司角度和子公司角度投资收益会大不相同？ 8、 影响跨国公司资本预算的主要因素有哪些？
9、 跨国投资项目资本预算的风险调整方法有哪些？ 10、 构成国家风险的主要因素有哪些？
11、 对一家跨国公司而言，为什么宏观国家风险大时微观国家风险不一定大？ 12、 评估国家风险的方法有哪些？请评价不同方法的优点和局限性。 13、 简述国家风险评估的步骤。
14、 跨国公司通常采取哪些措施来防范东道国的征收风险？
第十章 长期资本负债管理
关键词汇
资本结构 加权平均资本成本 财务杠杆利益 货币组合债券 资本市场有效性 远期合约 货币期权 利率互换 货币掉期 平行贷款 利率期限结构 国际税收 税收中性原则 税收公平原则 转移定价
问答与练习
1. 影响跨国公司资本成本的因素与国内公司相比有何异同？
2. 为什么跨国公司的融资成本比较低？请用CAMP模型加以说明。
3. 为什么同一家跨国公司在不同的国家发债，融资成本会出现较大的差异？ 4. 资本成本对跨国公司的直接投资项目评估有何影响？ 5. 国家特征对跨国公司的资本结构有何影响？
6. 在东道国当地融资，为什么可以减轻跨国公司的国家风险？
7. 跨国公司通常利用哪些渠道进行外币长期融资？这些渠道各自有何特点？ 8. 跨国公司选择融资市场的依据是什么？
9. 跨国公司发行浮动利率欧洲债券时，应考虑哪些收益和风险？ 10. 外币币值变化对跨国公司的融资决策有何影响？ 11. 跨国公司如何进行外债的期限决策？
12. 安排抵消性外币收入能否有效地减轻外债的汇率风险？
13. 试比较远期合约和货币期权在跨国公司长期外债汇率风险管理中的作用。 14. 货币互换为什么是跨国公司长期外债利率风险管理的主要工具？ 15. 平行贷款在跨国公司外债风险管理中如何运用？
16. 哪些国际税收因素是跨国公司经营管理、投资决策中必须考虑的？ 17. 跨国公司如何运用转移定价来进行国际税收规划？
18. 不同国家的税收差异对跨国公司的哪些经营管理决策有影响？并简要说明税收如何影响各决策。
第十一章 国际收支概论
关键词汇
国际收支 国际收支平衡表 经常项目 资本和金融项目 外债 国际储备 特别提款权
问答与练习
1. 国际收支经常账户差额的经济含义是什么？ 2. 国际收支平衡表为什么能够自动实现平衡？ 3. 如何判断一个国家的国际收支是否平衡？ 4. 哪些因素可能引起国际收支不平衡？
5. 你认为国际收支不平衡可能带来什么样的后果？ 6. 调节国际收支不平衡的各种手段是如何发挥作用的？
7. 结合误差和遗漏项目的实质，谈谈如何改革和完善我国的国际收支管理。 8. 外债的成本有哪些？ 9. 借外债有什么好处？
10. 什么是世界银行的五阶段债务周期？你能找到案例进行分析吗？
11. 有哪些指标可以用来衡量一个国家的偿债能力？东南亚国家的情况如何呢？ 12. 简述20世纪80年代债务危机的形成原因。它与1994年墨西哥金融危机的成因相似吗？ 13. 请比较解决债务危机的各种措施。这些措施对化解我国银行不良资产有启示吗？ 14. 有人认为，利用直接投资太多会造成外资控制的局面，联系80年代的债务危机思考这个问题。
15. 外债的风险主要表现在哪几个方面？
16. 90年代我国的储蓄大于投资，为什么还要大量借外债？
17. 不同储备资产的流动性、安全性和收益性是否一样？例如外汇储备与黄金储备相比。
18. 很快地指出国际储备和国际清偿两个概念之间的差别。
19. 如何计算一个国家在国际货币基金组织的储备头寸？它与普通提款权是一回事吗？ 20. 为什么说多元化储备体系只是部分解决了特里芬难题？
21. 美联储和中国人民银行在决定国际储备规模和国际储备构成时应该考虑的因素有何不同？
22. 联系我国实际，分析我国外汇储备的适度规模。
23. 如何安排我国外汇储备的安全性、流动性和收益性？谈谈你的看法。
第十二章 国际收支与宏观经济均衡
关键词汇
开放经济的宏观均衡 IS－LM－BP模型 价格－现金流动机制 马歇尔－勒纳条件 马歇尔－勒纳－罗宾逊条件 外贸乘数 J曲线效应 边际吸收倾向 货币贬值的收入效应 货币贬值的吸收效应 支出转移政策 支出调整政策 超额货币需求 超额货币供给
问答与练习
1．一个经济开放国家的LM曲线和BP曲线的相对位置如何确定？试分别列举代表性国家。 2．试以IS－LM－BP模型说明不同宏观经济政策对开放经济内外均衡的影响。
3．如果一国的国际收支持续五年出现顺差，而且顺差金额不断扩大，该国的内部经济将发生何种变化？这种变化是否有利于经济的持续稳定发展？
4．目前实行固定汇率制度的国家，能否使外汇储备发挥金本位制度下黄金的作用，通过价格－现金流动机制实现国际收支自动平衡？
5．一国的进出口弹性能否满足ML条件主要取决于哪些因素？在ML条件满足的情况下，为什么有的国家能够通过货币贬值改善贸易收支，而有的国家却不行？
6．如果一国的边际吸收倾向小于1，货币贬值将通过怎样的机制调节国际收支逆差？ 7．为什么说国际收支是一个货币问题？通过货币数量控制调节国际收支失衡的依据是什么？政策实践中存在哪些问题？
8．引起国际收支失衡的宏观经济因素都有哪些？根据本章所介绍的国际收支理论，请尝试概括调节国际收支可以考虑哪些宏观经济政策或手段，并解释它们是如何发挥作用的。
第十三章 开放经济的宏观经济政策
关键词汇
丁伯根法则 米德冲突 斯旺图形 有效市场分类原则 开放小国 冲销性货币政策 货币互换 输出效应
以邻为壑效应 蒙代尔－弗莱明模型 克鲁格曼三角形
问答与练习
1、 开放经济体拥有哪些宏观经济政策工具？较之封闭经济情形有什么不同？ 2、 在怎样的情况下会出现米德冲突？其根源是什么？