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B、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大 C、证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值 D、证券组合的风险不高于单个证券的最高风险 15、通过投资多样化可分散的风险是 ( )。
A、系统风险 B、总风险 C、非系统风险 D、市场风险 16、以下有关贝他系数描述错误的是（ ）。 A、既可为正数，也可为负数 B、是来衡量可分散风险的
C、用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度
D、当其等于1时，某证券的风险情况与整个证券市场的风险相一致
二、多项选择题
1、在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )。 A、标准差 B、标准离差率 C、贝他系数 D、期望报酬率 E、平均报酬率 2、永续年金的特点有( )。
A、没有终值 B、期限趋于无穷大 C、只有现值 D、每期等额收付
3、贝他系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关贝他系数的表述中正确的有( A、贝他系数越大，说明风险越小
B、某股票的贝他值等于零，说明此股票无风险
C、某股票的贝他值小于1，说明其风险小于市场的平均风险 D、某股票的贝他值等于1，说明其风险等于市场的平均风险
E、 某股票的贝他值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍 4、市场风险产生的原因有( )。
A、经济衰退 B、通货膨胀 C、战争 D、罢工 E、高利率
5、下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（ ）。 A、贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B、贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C、贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险
D、贝他值只反映市场风险，而标准差还反映公司特有风险 6、在下列关于投资方案风险的论述中正确的有（ ）。 A、预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 B、预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大 C、预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 D、预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越小 E、预期报酬率的期望值越大，投资风险越大
7、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险( )。 A、经济衰退 B、新产品试制失败
C、银行领导辞职 D、劳资纠纷 E、高层领导辞职 8、下列表述中正确的是（ ）。
A、年金现值系数与年金终值系数互为倒数 B、偿债基金系数是年金终值系数的倒数
)。 C、偿债基金系数是年金现值系数的倒数 D、资本回收系数是年金现值系数的倒数 E、资本回收系数是年金终值系数的倒数 9、年金可按收付款的方式分为( )。 A、普通年金 B、预付年金
C、递延年金 D、永续年金 E、复利年金
10、下列哪种情况引起的风险属于不可分散风险( )。 A、通货膨胀 B、消费者对其产品偏好的改变 C、战争 D、经济衰退 E、银行利率变动 11、货币的时间价值是指( )。 A、货币随着时间自行增值的特性
B、货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值 C、现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同 D、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
E、没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率
12、两个投资项目的期望投资报酬率相同时，下列说法中正确的有( )。 A、两个项目的风险程度不一定相同 B、两个项目的风险程度一定相同 C、方差大的项目风险大 D、方差小的项目风险大 E、标准差大的项目风险大
13、企业降低经营风险的途经有( )。 A、增加销售量 B、提高产品售价 C、加大固定成本 D、提高变动成本 E、增加借入资金
14、风险和期望投资报酬率的关系是( )。
A、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险报酬率 B、期望投资报酬率=无风险报酬率×风险报酬率
C、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险程度 D、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险报酬斜率
E、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险报酬斜率×风险程度 15、关于投资者要求的投资报酬率，说法正确的有( )。 A、风险程度越高，要求的报酬率越低 B、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 C、无风险报酬率越高，要求的报酬率越低
D、风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 E、它是一种机会成本
三、判断题
1、永续年金没有终值。( )
2、递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。( 3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。( )
) 4、投资报酬率除包括时间价值以外，还包括风险报酬和通货膨胀附加率，在计算时间价值时，后两部分是不应包括在内的。( )
5、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。( )
6、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（ ）
7、市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，也叫不可分散风险。（ ） 8、风险只能由标准差和标准离差率来衡量。（ ）
9、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。（ ）
10、在标准差相同的情况下，期望值大的风险程度较低。（ ）工资
四、计算题
1、某企业有一笔5年后到期的借款，金额为10万元，为此设立偿债基金。如果存款年利率为8%，问从现在起每年年末需存入银行多少元，才能到期用本利和偿清借款？
2、某公司租入一台生产设备，每年末需付租金5000元，预计需要租赁3年。假设银行存款年利率为8%，则公司为保证租金的按时支付，现在应至少存入银行多少元？
3、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设存款年利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
4、现借入年利率为14%的四年期贷款100000元，此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。（1）为在四年内分期还清此项贷款，每年应偿还多少？（结果近似到整数）（2）确定每年等额偿还中，利息额是多少？本金额是多少？((P/A，14%，4)＝2.9137)
5、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年末支付50000元，连续支付20年，此人最好采取哪种方式付款？已知n=20，i=5%时的复利终值系数为2.6533，复利现值系数为0.3769；年金终值系数为33.066，年金现值系数为12.4622。
6、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的现金净流量相等，期终设备无残值，每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？已知n=10，i=10%时的复利终值系数为2.5937，复利现值系数为0.3855；年金终值系数为15.937，年金现值系数为6.1446。
7、某企业现存入银行一笔款项，计划从第五年起每年年末从银行提取现金30000元，连续8年，假设银行存款年利率为10%，该企业现在应存入的款项是多少？（利率为10%，4期复利现值系数为0.683，8期年金现值系数为5.3349） 8、某公司有一项业务，有甲乙两种付款方式可供选择。 甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分三年付款，1至3年每年初分别支付3、4、4万元，假定年利率为10%。 要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
（利率10%，1、2期的复利现值系数分别为0.909、0.826）
第三章 筹资管理 一、单项选择题
1、下列筹资方式中，资金成本最低的是( )。
A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、留存收益
2、在企业全部资本中，主权资本与债务资本各占50%，则企业( )。
A、只存在经营风险 B、只存在财务风险
C、存在经营风险和财务风险 D、经营风险和财务风险可以相互抵消 3、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关件下( )。 A、企业价值最大的资本结构
B、加权平均资金成本最低的目标资本结构 C、企业目标资本结构
D、加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构 4、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是( )。
A、在产销量相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 B、在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
C、在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
D、对于企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动 5、以下各种筹资方式中，( )属于商业信用。
A、票据贴现 B、短期融资券 C、商业汇票 D、短期借款 6、根据我国有关规定，股票不得( )。
A、平价发行 B、溢价发行 C、时价发行 D、折价发行
7、按照我国《公司法》的规定，公司累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。 A、30% B、35% C、40% D、50% 8、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( )。
A、筹资速度慢 B、筹资成本高 C、筹资限制少 D、财务风险大 9、( )是比较选择追加筹资方案的重要依据。
A、个别资本成本 B、边际资本成本 C、加权平均资本成本 D、都不是 10、企业可以采用负债经营，提高自有资本收益率的前提条件是( )。 A、期望投资收益率大于利息率 B、期望投资收益率小于利息率 C、期望投资收益率等于利息率 D、期望投资收益率不确定 11、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（ ）。 A、收益性较高，资金流动性较低 B、收益性较低，风险较低
C、资金流动性较高，风险较低 D、收益性较高，资金流动性较高 12、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金政策属于（ ）。
A、配合型融资政策 B、激进型融资政策
C、稳健型融资政策 D、配合型或稳健型融资政策 13、在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（ ）。 A、限制资本支出规模 B、限制租赁固定资产的规模 C、贷款专款专用 D、限制资产抵押
14、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）。 A、收款法 B、贴现法 C、加息法 D、分期等额偿还本利和的方法
15、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。 A、 2.4 B、3 C、6 D、8
16、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）。
A、1.2倍 B、1.5倍 C、0.3倍 D、2.7倍 17、下列关于资本结构的说法中，错误的是（ ）。