发布时间 : 星期一 文章2010年部分企业IPO被否原因及分析（安泽禹）更新完毕开始阅读
号）第三十七条的规定不符。
十三、新疆宏泰矿业股份有限公司【7月21日第110次发审会】
被否主要原因：【业绩大幅下降且持续盈利不足；生产经营受外部环境影响较大】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
1、你公司招股说明书披露，2008年四季度开始，全球大宗商品价格下降，铁矿石长协价格和国内现货价格也随之大幅下降。受此影响，你公司2009年铁精粉价格下跌56.87%，营业收入环比下降34.53%，销售毛利率下降22.02%，净利润下降72.90%。你公司对2010年经营业绩进行了盈利预测，采用含税650元/吨（不含税556元/吨）作为营业收入的预测价格，2010年营业收入将达到37,262.82万元，较2009年度营业收入提高22.05%；净利润将达到7,161.89万元，较2009年度净利润提高9.73%，其中1—4月净利润未审实现数为-1,107.22万元。
2、从今年4月下旬开始，国内钢价进入下跌通道，国际市场钢材价格也出现回落态势，全国粗钢产量下降，钢企需求缩减，铁矿石现货价格也接连下跌。由于你公司的经营业绩受产品价格的影响较大，且目前铁矿石和铁精粉的价格大幅波动，因此你公司的持续盈利能力存在重大不确定性。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条的规定不符。
十四、浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司【8月13日第125次发审会】 被否主要原因：【经营模式发生重大变化；收入和费用变化趋势不匹配】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
1、招股说明书披露了你公司从“生产制造商”到“品牌运营商”的转变，报告期内你公司的经营模式发生了重大变化。
2、同时，你公司主营业务收入的增长幅度低于销售费用的增长幅度，且招股说明书未对经销商、经销模式等进行充分披露。经营模式的变化可能对你公司持续盈利能力构成重大不利影响。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条第（一）项的规定不符。
十五、江苏玉龙钢管股份有限公司【8月23日第134次发审会】 被否主要原因：【公司内部控制和规范运行不到位】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司招股说明书披露，报告期内存在开具没有真实交易背景的银行承兑汇票、向股东和管理层及部分员工借款且金额较大，关联交易决策程序未完全履行，董事变动频繁等情况。由于上述情形，难以判断你公司是否能够规范运行。 发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十四条的规定不符。
十六、淮安嘉诚高新化工股份有限公司【8月27日第139次发审会】 被否主要原因：【规模较小且发展前景有限导致持续盈利存在重大不确定性】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
1、你公司招股说明书披露，公司从事化工原料和中间体产品生产，和同行业企业相比规模较小，不具有竞争优势；公司原材料成本受石油价格影响且占生产成本的比重较大，产品销售价格在很大程度上依赖于下游领域的需求状况且市
场竞争激烈，原材料价格和产品价格难以实现同步变化，抗风险能力存在不确定性；公司报告期内主要产品的销量和价格均存在大幅波动，影响毛利率和盈利的稳定。
2、报告期内，你公司的主要产品为硝基甲苯系列、邻氯苯胺和2，4-二氯氟苯。其中，邻氯苯胺的市场空间较为有限，2，4-二氯氟苯产品在2009年底停止了生产。本次募集资金投资生产两个新产品对二氯苯和间二氯苯，新项目存在一定的技术风险。
由于所处行业市场特点以及产品品种结构变化较大，因此你公司的持续盈利能力存在重大不确定性。发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条的规定不符。
十七、广西丰林木业集团股份有限公司【8月30日第144次发审会】 被否主要原因：【业绩持续下降且对税收优惠有重大依赖】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
1、你公司2007年—2009年营业利润分别为10155万元、6223万元和4770万元，营业利润处于持续下降趋势。
2、2007年—2009年增值税即征即退金额分别为4551.34万元、2574.34万元和2911.97万元，增值税即征即退金额占你公司净利润比重较高。2010年增值税即征即退比率由100%降为80%，增值税即征即退比率下降将对你公司未来业绩造成一定的影响。
你公司持续盈利能力存在不确定性，且你公司经营成果对税收优惠存在严重依赖。发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十四条、第三十七条的规定不符。
十八、烟台万润精细化工股份有限公司【9月6日第151次发审会】 被否主要原因：【关联交易价格不公允，且非关联化问题没有解释清楚】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
1、你公司生产经营所需的初级中间体主要由九点公司、九目公司生产，根据招股说明书对九点公司、九目公司一系列股权转让真实性和合理性的有关披露，无法判断九点公司、九目公司与你公司的关联关系已经实质解除。
2、万海舟公司、凯润公司为你公司的关联方，主要为你公司提供液晶中间体的加氢业务。报告期内，你公司与九点公司、九目公司、万海舟公司、凯润公司存在销售原材料、采购货物、接受委托加工等交易，交易金额较大且所占比例较高，你公司对上述四家公司形成较大依赖，业务独立性存在缺陷。 3、你公司在报告期与控股股东山东中节能存在金额较大的贷款担保行为，根据招股说明书的披露，无法判断相关关联交易价格是否公允。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第十四条、第十九条、第二十条的规定不符。
十九、山东丰元化学股份有限公司【9月6日第153次发审会】
被否主要原因：【持续盈利存在重大不确定性；募投项目存在重大不确定性】 发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
1、根据招股说明书披露，你公司2007年至2010年一季度扣除非经常性损益后净利润分别为3903万元、5435万元、3548万元、741万元；2009年与2008年相比，草酸产品的销售量增长27.80%，平均销售价格下降36.76%，销售收入下降19.17%，毛利率由38.80%下降至30.43%，导致扣除非经常性损益后的净利润