发布时间 : 星期四 文章《公司理财》_练习题与答案(12)更新完毕开始阅读
NPV??40,000?10,000?1/?0.10?0.07??1??1.07/1.10??3,041.91（美元）＞0
5??净现值大于0,因此应该修订该教材。
净现值为正，因此公司的投资回报率高于10%。
2044.解：伊恩的退休收入现值PV?300,000A01.07?.07/?1030?417,511.53（美元）
山间小屋的现值＝350,000/?1.07??177,922.25（美元）
10前十前他存款的现值＝PV?40,000A0.07?280,943.26（美元）
从现值看，差额?280,943.26?417.511.53?177,922.25??314,491.52（美元） 所以，他还需要存314,491.52美元。
从终值看，FV?314,494.52?1.07???618,665.75（美元）
1020因此，他第11年得到第30年每年需要存入的金额＝618,665.75/A0（美.07?58,396.23元）
45.解：提利率为12%，则月利率为1%。
36薪水的现值为：5,000A0.01?150,537.53（美元）
实际年利率＝?1??r/m???1??1??0.12/12???1?0.12683?12.683%
m123奖金的现值为：1,000A0.12863?23,739.20（美元）
因此，这一合同的现值＝150,537.53+23,739.20＝174,276.73（美元）
46.解：贷款金额为：15,000×0.8＝12,000
年利率为8%，则月利率＝8%/12＝0.0067＝0.67% 假设每月偿还C。则：
C?A048.0067?12,000
48C?12,000/A0.0067?12,000/40.9304?293.18（美元）
所以她每月应偿还293.18美元。
47.解：这笔贷款的数额为10,000－1,000＝9,000（美元） 年利率为9.6%，则月利率＝9.6%/12＝0.008＝0.8% 设每月应支付的数额为C，则：
60CA0.008?9,000
C＝9,000/47.5042＝189.46（美元）
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2002年10月底，苏珊·赵还有（12×5-25）＝35期还款未还。 因此，2002年11月1日贷款的余额＝189.46?189.46A0.008
＝189.46+189.46×29.6651＝5,809.81（美元） 所以，2002年11月1日，苏珊·赵应支付给银行的数额＝1.01×5,809.81＝5,867.91（美元）
48.答：每年的通货膨胀率为3.9%，年利率为10.4%，则： 每周的通货膨胀率＝0.039/52＝0.00075 每周的利率＝0.104/52＝0.002 因此，承诺的现值
＝5??1/?0.002?0.00075???1??1?0.00075/?1?0.002??34?52?30??3,429.38（美元）
49.解：因为哥塞7月1日收到第一笔付款，所有的支付都间隔一年，所以最简便的方法是把现金流都折现至第一年7月1日，然后用六个月利率（4.4%）折现达到1984年1月1日。
PV?875,000650,000800,0001,000,0001,000,000????? 2341.0441.044?1.091.044?1.091.044?1.091.044?1.091710240,000?A0125,000?A0300,000.09.09???5,051,154.24（美元） 55221.044?1.091.044?1.091.044?1.09根据题意，假设C为1984—1988这五年相同的工资额，则有:
55,051,154.24?CA0.09
C?1,298,613.65（美元）
所以这份协议的现值是5,051,154.24美元，每年年底收到相同的工资为1,298,613.65美
元。
50.解：抵押贷款的金额为：400,000×0.8＝320,000（美元） 年利率为9%，则月利率＝9%/12＝0.0067＝0.67%
360每月偿还的款项为：320,000/A0.0067?2,356.98（美元）
在第8年末，迈克将完成96期的等额支付（8×12）,还需要偿还264期（360-96）。大额付款是剩余应偿还贷款的现值，即
264PV(大额付款)?2,356.98?A0.0067?291,439.54（美元）
所以迈克8年后需要支付的结清付款是291,439.54美元。
51.解：此租赁款项为预付年金。则：
C?C?A023.01?4,000
C?1?20.4558??4,000
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因此，C＝186.43（美元）。
52.解：实际年利率??1??0.08/4???1?0.0824
410期限为10年的年金价值（第一笔支付时价值）＝900?A0.0824?5,974.24（美元）
年金现值PV?5,974.24/?1.0824??4,352.43（美元）
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53. 解：要使该项目值得投资，那么项目的净现值应大于0。初始投资额为1,800（千美元，下同）。第3年开始生产，则各年现金流入如下：
C1?0 C2?0
C3?60（千美元）
C4?60?1.04?62.4（千美元） C5?62.4?1.04?64.9（千美元） C6?64.9?1.04?67.5（千美元） C7?67.5?1.04?70.2（千美元） C8?70.2?1.04?73（千美元）
从第8年开始，现金流入以一个固定的比例永久增长。
那么，假设NPV＝0，则：
?73???0.10?g????234567?1,800?0/1.11?0/1.1?60/1.1?62.4/1.1?64.9/1.1?67.5/1.1?70.2/1.1?71.1 =0
计算得，g＝7.66%，即如果要拉里采纳这一项目，投产5年后的增长率应该为7.66%。
54.解：首先计算健康俱乐部经营的五年中的积蓄以及五年后的终值。 积蓄（S）＝收入（R）－支出（C）
因为年费增长，需要计算收入的实际增长率（EGR）。 EGR＝（1+10%）+（1+3%）－1＝13.3%
R0?400?500?200,000（美元） R1?200,000?1.331?226,600.00（美元） R2?200,000?1.332?256,737.80（美元）
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R3?200,000?1.333?290,883.93（美元）
R4?200,000?1.334?329,571.49（美元） R5?200,000?1.335?373,404.50（美元）
支出增长率G＝2%
G0?80,000.00（美元）
G1?80,000?1.021?81,600.00（美元） G2?80,000?1.022?83,232.00（美元） G3?80,000?1.023?84,896.64（美元）
G4?80,000?1.024?86,594.57（美元） G5?80,000?1.025?88,326.46（美元）
S1?R0?C1?145,000.00（美元）
S2?R2?C2?173,505.80（美元） S3?R3?C3?205,987.29（美元）
S4?R4?C4?242,976.92（美元） S5?R5?C5?285,078.03（美元）
将五年的积蓄相加，则：
S?S1?S2?S3?S4?S5?1,203,594.91（美元）
五年后他花500,000美元购买豪华轮船，则此时还有703,594.91美元（1,203,594.91－500,000）
设环球旅行中他每年可花费的款项为C，则：
15C?A0.08?703,594.91
C?82,200.61（美元）
所以，在他的环球旅行中他每年可花费82,200.61美元
55.答：略。
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