(完整版)《货币金融学》复习选择题+答案(删减版)

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C. 长期债券优于短期债券; D. 长期利率是预期短期利率的平均值。 16. 根据利率期限结构的分割市场理论,如果债券持有人更偏好短期债券,而非长期债券,收益率曲线应当是

A. 平坦的; B. 向上倾斜的; C. 向下倾斜的 D. 垂直的。

17. 根据利率期限结构的流动性溢价理论,如果在接下来的3年中,预期的1年期利率分别为4%、5%和6%,如果3年期债券的流动性溢价为0.5%,那么3年期债券的利率是 A. 4%; B. 4.5%; C. 5%; D. 5.5%。 E. 6% 18. 根据利率期限结构的流动性溢价和期限优先理论,平坦的收益率曲线意味着

A. 预期未来的短期利率会上升; B. 预期未来的短期利率保持不变; C. 预期未来的短期利率会下跌; D. 与长期利率相比,债券持有人不再偏好短期利率。 19. 下列哪种利率期限结构的理论能够很好地解释有关不同到期期限债券的利率之间的联系的经验事实?

A. 流动性溢价理论; B. 预期理论; C. 分割市场理论; D. 风险溢价理论。 20. 根据利率期限结构的流动性溢价理论,平缓地向上倾斜的收益率曲线意味着

A. 预期未来的短期利率会上升; B. 预期未来的短期利率会下跌; C. 预期未来的短期利率保持不变; D. 相对于短期债券,债券持有人偏好长期债券。

答案:1. D 2. B 3. C 4. D 5.C 6. A 7. A 8. C 9. B 10. D 11. B 12. D 13. C 14. C 15. A 16. B 17. D 18. C 19. A 20. C

第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定

@1. 如果要求的股票投资回报率为8%,股票下一年支付的股利是0.5美元,预期股票下一年的售价为30美元,根据单阶段股票估值模型,该股票今天的价格是多少? A. 27.78美元; B. 28.24美元; C. 30美元; D. 30.5美元。

2. 如果要求的股票投资回报率为12%,股票下一年支付的股利是1.8美元,预期股利将以3%的不变速度增长,根据股票估值理论的戈登增长模型,该股票今天的价格是多少? A. 12美元; B. 15美元; C. 18美元; D. 20美元; E. 由于股票未来的售价是未知的,因此该价格是无法计算出来的。

3. 如果发达科技公司的股票一直没有支付股利,那么,根据推广的股利模型,该公司的股票仍然是有价值的,原因是:

A. 对高科技公司要求的投资回报率为零;

B. 在股票首次公开发行后的10年内,法律要求公司必须支付股利; C. 人们预期发达科技公司未来会支付股利; D. 所有公司的实物资产都是有价值的。 4. 根据股票估值的戈登增长模型,在其他因素不变的前提下,如果股票投资要求的回报率上升,股票价格会

A. 上升; B. 下跌; C. 不变; D. 股票价格是不可预测的,因而可能上升,也可能下跌。 5. 下列有关资产价格的表述中,哪个是正确的?

A. 价格是由愿意支付最高价格的买方所确定的; B. 价格是由最能充分利用该资产的买方所确定的;

C. 在其他因素相同的前提下,价格是由信息最为充分的买方所确定的,原因是不确定性减少会降低贴现现金流量的利率;

D. 上述表述都正确; E. 上述表述都不正确。

6. 假定美联储降低利率,实施了扩张性的货币政策。下列哪个表述最可以反映该事件对股

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票市场的影响?

A. 股票投资的要求回报率下降,股利的增长速度上升,导致股票价格上升; B. 股票投资的要求回报率上升,股利的增长速度下降,导致股票价格下跌;

C. 股票投资的要求回报率下降,股利的增长速度下降,导致股票价格下跌; D. 股票投资的要求回报率上升,股利的增长速度下降,导致股票价格上升。

8. 过去4年的利率一直是5%,经济进入了衰退周期,于是美联储主席宣布将实施扩张性货币政策,将利率目标定为3%。你预期下一年的利率为5%,你的预期属于

A. 适应性预期; B. 理性预期; C. 基本预期; D. 预测预期。 9. 下列有关理性预期的表述中,哪个是正确的?

A. 理性预期与适应性预期相同; B. 理性预期总是准确的; C. 理性预期与最优预测是一致的;

D. 理性预期理论认为,预期的预测误差很大,并且是可以预计的; E. 上述表述都正确

10. 如果股票市场是有效的,那么 A. 小道消息是有价值的;

B. 对于一般投资者而言,投资于充分多元化的共同基金是最好的投资策略; C. 投资者要获取平均回报率,需要听取金融分析师的建议;

D. 最优的投资策略是要频繁地买入和卖出,从价格的波动中获利。 12. 下列有关有效市场假定的表述中,哪个是不正确的?

A. 证券价格反映了所有可得信息; B. 精明的投资者消除了所有未被利用的盈利机会; C. 市场中每个人都必须是信息灵通的; D. 股票市场中的小道消息不可能带来额外的回报。 13. 福特汽车公司公布其季度盈利为2亿美元。该消息公布后,福特公司的股票立即下降,这可能是因为

A. 消息公布之前的价格反映了较高的利润预期; B. 预期不是理性的; C. 市场不是有效的; D. 股票价格不是公司未来盈利的准确指标。 14. 根据有效市场假定,花钱购买金融分析师的投资建议

A. 会显著增加你的预期回报率; B. 不会影响你的回报率; C. 由于经纪人佣金较高,多少会降低你的回报率; D. 对你的回报率的影响无法预测。 15. 如果有效市场假定是正确的,

A. 股票价格每年都应上升; B. 小道消息会帮助投资者赚取异常高的回报率; C. 金融分析师的建议是有用的; D. 买入并持有策略是最优的。 16. 未被利用的盈利机会

A. 经常可以被找到; B. 会被套利机制迅速消除; C. 帮助投资者在长期内赚取额外高的回报率 D. 上述都不正确。 17. 根据有效市场假定,要赚取额外的高回报,投资者需要

A. 阅读大量股票分析师公布的投资报告; B. 买入历史表现优异的共同基金; C. 拥有比其他市场参与者更好的信息; D. 上述都正确。 18. 已知信息的公布

A. 会产生未被利用的盈利机会; B. 提升对股票价格的预测质量; C. 降低股票回报率; D. 无法影响股票价格。 19. 股票价格泡沫

A. 即使市场参与者是理性的,也会出现; B. 说明有效市场假定是不正确的; C. 当股票价格随其基础价值变动时会出现; D. 可以被股票分析师预测到。

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答案:1. B 2. D 3. C 4. B 5.D 6. A 7. C 8. A 9. C 10. B 11. B 12. C 13. A 14. C 15. D 16. B 17. C 18. D 19. A 20. B

第8章 金融结构的经济学分析

1. 美国企业最大的外部融资来源是

A. 股票; B. 债券; C. 银行和非银行贷款; D. 风险投资公司。 2. 下列哪个表述是正确的?

A. 公司通过债券比通过银行贷款筹集到的资金多; B. 公司通过债券比通过股票筹集到的资金多; C. 股票和债券是企业最大的外部资金来源;

D. 与间接融资相比,直接融资作为企业外部资金来源的重要性更强。 3. 在哪个国家,公司对直接融资的使用程度要高于其他国家?

A. 美国; B. 德国; C. 日本; D. 加拿大。 4. 小额储蓄者/贷款人使用金融中介,而非直接融资市场,原因是金融中介

A. 降低储蓄者的交易成本; B. 增加储蓄者的分散化程度; C. 降低储蓄者的风险; D. 上述都正确。 5. 信誉卓著的大公司比小公司更可能通过哪种方式获取资金?

A. 直接融资; B. 银行; C. 发行抵押品; D. 非银行金融中介。 6. 下列哪个表述可以说明逆向选择问题? A. 借款人将贷款资金挥霍在赌场上;

B. 企业管理者将证券销售的资金用于购买艺术品装饰办公室;

C. 科学家申请贷款,用来研究癌症可能的治愈方案,这个研究成功的概率比较低,但一旦成功,回报率会很高; D. 上述表述都正确。

7. 你父母借钱给你用来支付学费,你将这笔钱用来玩在线扑克牌游戏,这个案例属于 A. 免费搭车者问题; B. 道德风险; C. 逆向选择; D. 金融中介。 8. 术语“次品车问题”用来描述

A. 金融市场上的免费搭车者问题; B. 金融市场上的委托—代理问题; C. 金融市场上的道德风险问题; D. 金融市场上的逆向选择问题。 9. 信贷风险越高的人越可能利用贷款谋取更多的利润,因而他们寻求贷款的积极性最高,这可以用来说明

A. 免费搭车者问题; B. 道德风险; C. 逆向选择; D. 金融中介。 10. 银行降低信息生产中的免费搭车者问题时通过

A. 就潜在借款人财务状况的信息向其他人收费; B. 利用存款者的资金购买可在金融市场上交易的证券;

C. 从标准普尔、穆迪等公司购买信息,这些公司专门收集小额借款人的信息; D. 发放不可交易的私人贷款,这样其他人就不可能从银行所收集的借款人信息中获取利益。 11. 下列哪种方法不能用来缓解金融市场上的逆向选择问题?

A. 限制性条款的监督和执行; B. 旨在增加借款人信息的政府监管; C. 借款人信息的私人生产和销售; D. 要求借款人提供抵押品和有较高的净值; E. 金融中介提高借款人信息的生产效率。 12. 委托—代理问题出现的主要原因是:

A. 委托人要想监督代理人的活动十分困难,且成本很高; B. 代理人的动机并不总是与委托人兼容;

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C. 委托人有搭其他委托人监控支出便车的动机; D. 上述都正确。 13. 委托—代理问题会导致

A. 抵押品问题; B. 道德风险; C. 逆向选择; D. 次品车问题。 14. 下列哪种方法不能用来缓解委托—代理问题?

A. 股东审计公司财务和检查公司的管理状况,即进行高额核实成本;

B. 风险投资公司向新公司提供资金,但要求占有一定股份和向董事会派驻人员; C. 由于股权合约的委托—代理问题不如债权合约严重,因而公司发行股权证券,而非债务证券;

D. 政府监管,例如要求公司执行标准会计准则和对欺诈行为进行惩罚。 15. 限制性条款

A. 缓解逆向选择问题; B. 解决“次品车”问题; C. 使得债务合约实现激励相容; D. 在股权合约中最为普遍。

16. 你来到一家电器商店购买大屏幕电视,销售员非常粗鲁地告诉你他很忙,现在不能向你提供帮助,因此你只能等待。你看到他喝了咖啡后开始休息,你所看到的属于 A. 委托—代理问题; B. 逆向选择;

C. “次品车”问题 D. 抵押品是如何缓解道德风险的。 17. 下列哪个不是债务合约中限制性条款的例子?

A. 要求借款人保持抵押品的价值; B. 要求借款人购买人寿保险; C. 要求借款人定期提供财务报告; D. 要求借款人支付较高的利率。 18. 下列哪个可以在债务安排中同时降低逆向选择和道德风险?

A. 要求借款人提供抵押品; B. 要求借款人有较高的净值; C. 要求借款人使用银行等中介获取贷款; D. 上述都正确。

答案:1. C 2. B 3. A 4. D 5.A 6.C 7. B 8. D 9. C 10. D 11. A 12. D 13. B 14. C 15. C 16. A 17. D 18. D 19. B 20. A

第9章 金融危机与次贷风波

1. 投资于高风险项目的借款人对贷款最为迫切,由此出现的问题是

A. 不确定性; B. 利率风险; C. 逆向选择; D. 道德风险。

2. 借款人获取贷款后,倾向于将这笔贷款投放于高风险的用途上,该用途的风险要高于贷款合约的规定,由此产生的问题是

A. 金融工程; B. 去杠杆化; C. 逆向选择; D. 道德风险。 3. 下列哪个事件不会减少贷款市场上借款企业的净值?

A. 股票市场下跌会减少企业价值; B. 物价水平的意外上升会降低企业负债的价值; C. 在企业债务是以外币计价情况下,本币价值的意外下跌; D. 企业资产负债表上的资产冲销。 4. 金融危机

A. 在所有工业国家中都十分普遍; B. 只出现在新兴市场经济体中; C. 对经济总产出几乎没有影响; D. 在金融体系发达的国家中会更为严重。 5. 下列哪个案例属于债务紧缩?

A. 信贷繁荣演变为信贷崩溃; B. 物价水平的意外下跌会加剧债务负担;

C. 资产价值的冲销; D. 资产价格泡沫的崩溃和通货紧缩。 6. 次级抵押贷款

A. 利率低于优惠利率的贷款; B. 是证券化的贷款;

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