发布时间 : 星期四 文章武汉大学货币金融学习题册及答案更新完毕开始阅读
B、强调收入预算对货币需求的主导作用 C、强调恒久性收入对货币需求的主导作用 D、强调物价水平对货币需求的主导作用
10、下列关于凯恩斯的流动性偏好理论说法正确的是（ ） A、“流动性偏好”实质上是一种心理法则
B、凯恩斯认为利率只与投机需求有关，而与预防需求和交易需求无关 C、凯恩斯的政策主张是自由经济
D、凯恩斯认为只有财政政策才是最有效的
11、凯恩斯认为人们的货币需求主要由以下哪些动机决定（ ） A、交易动机；B、预防动机；C、投机动机；D、消费动机 12、凯恩斯认为，货币流通速度是（ ）
A、不变；B、短期内变动，长期内稳定；C、剧烈波动；D、不稳定
13、通过假设货币直接产生效用，将货币余额直接置于模型中经济主体的效用函数中的模型不包括（ ） A 现金效用模型 B真实资源模型 C购物时间模型 D叠代模型 14、下面关于货币搜寻模型的内容，描述正确的是： A研究起点是从效用假设上引入交易成本。 B模型认为货币是在交易中内生地产生的。 C模型中的货币效用是主观假设和限制的结果。 D模型的分析框架是传统的瓦尔拉斯价格决定机制 三、简答题
1、写出现金交易说方程式并说明其含义。 2、写出现金余额说方程式并说明其含义。 3、简述现金交易说和现金余额说的不同之处。 4、简述凯恩斯有效需求理论的主要内容。 5、简述凯恩斯货币需求理论的主要政策含义。 6、简述弗里德曼的货币需求函数并说明其含义。 7、请比较凯恩斯与弗里德曼的货币政策主张。 四、论述题
１、试述传统货币数量论，凯恩斯理论及现代货币数量论在货币流通速度问题上的不同观点，并分析中国改革开放以来货币流通速度的变化趋势、原因及影响。
2、什么是“流动性陷阱”？“流动性陷阱”是如何形成的？你认为中国目前是否存在“流动性陷阱”？
第十四章 货币需求理论答案
一、名词解释
流动性陷阱：由凯恩斯提出，即货币供给大量增加，使利率降到某一低限后，货币需求会变得无限大。货币需求曲线变成与横轴平行的直线，该直线部分称为流动性陷阱。
简单规则：由弗里德曼提出，他认为导致通货膨胀的根本原因在于货币供给量的过度增长，因此，要医治通货膨胀，并实现经济的稳定增长，唯一有效的措施就是控制货币供应量，使货币供给始终以一种固定的比率增加，并大致与经济增长率相适应的政策，被称为简单规则。
恒久性收入：由弗里德曼提出，即一个人一生中或较长时间的平均收入水平。这种收入具有高度稳定性，他认为货币需求主要由恒久性收入决定，因此货币需求从长期来看也是稳定的。
二、选择题
1、ABC；2、B；3、D；4、C；5、B；6、D；7、C；8、ABC；9、C；10、ABD；11、ABC ；12、D 三、简答题
1、答：美国经济学家费雪创立了现金交易说，并提出了著名的交易方程式（Equation of Exchange）：
ＭＶ＝ＰＴ （１）
其中Ｍ代表流通中的货币数量，Ｖ代表货币流通速度，Ｔ代表商品和劳务的交易量，Ｐ代表一般物价水平。等式右边ＰＴ为交易总值，等式左边ＭＶ为货币总值。显然，就事后观点而论，双方总是恒等。因此，ＭＶ＝ＰＴ只是一个恒等式，而不是一种理论。为了使交易方程式ＭＶ＝ＰＴ具有理论上的价值和意义，费雪分析了决定方程式中Ｍ、Ｖ、Ｐ、Ｔ的各种因素以及方程式中各项因素的变化情况。
2、答：剑桥学派十分强调货币的需求，即重视人们持有货币量的多少和动机。他们认为，经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余额，也即人们对货币的需求Md在国民收入Ｙ中是一个稳定的比例Ｋ，因此货币需求可以用公式表示为：
Ｍd=KY
由于国民收入是实际产量或实际收入（以y表示）与物价水平的乘积，即Ｙ＝Py。因此上述公式又可写为：
Ｍd=KＰy
这样，剑桥学派所建立的实际上是一种货币需求方程式。
由于包括传统货币数量论在内的古典经济学都认为经济可以自动趋于均衡，因此货币供求也趋于均衡，故Md=Ms=M，即Ｍ的下标可省略。此一替换便得：
Ｍ＝ＫＰy
这就是剑桥方程式（Cambridge Equation），该方程式表示人们意愿持有的货币存量Ｍ（实际上是人们的货币需求量），与国民收入保持一固定的或稳定的比例。式中Ｐy相当于交易方程式中的ＰＴ，Ｋ表示国民收入中以货币形式持有的比例，它是货币流通速度Ｖ的倒数。剑桥学派采用Ｋ，而不采用Ｖ，是与剑桥方程式强调货币需求有关的。因为研究Ｋ，就要研究人们持有货币的动机，即研究决定人们货币需求的因素，因此，Ｋ的引入开创了对货币需求理论的研究。
3、答：现金交易说同现金余额说的不同之处主要有以下几点：第一，现金交易说看重货币的交易媒介功能，强调货币的支出，而现金余额说则强调货币的持有；第二，现金余额说重视人们持有货币的动机，现金交易说则注重货币流通速度以及经济社会等制度因素；第三，现金交易说所指的货币数量是某一时期的货币流通量，而现金余额说所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量。
4、答：凯恩斯将就业理论同货币理论溶和在一起的中介是其所提出的有效需求理论。按照凯恩斯的经济理论、就业和产量是由有效需求决定的。有效需求指的是一个国家的总需求或总购买力，如果有效需求不足，就会导致失业。有效需求分为消费需求和投资需求。凯恩斯认为在现实经济社会中，存在着边际消费倾向递减的基本心理规律，即随着收入的增加，消费也会增加，但增加的比例越来越小，这就会导致消费需求的不足。因此，有效需求能否保证充分就业的实现，就取决于投资需求的大小。而决定投资需求的有两个因素，一是资本边际效率，即资本家增加投资时预期可以得到的利润率，二是利息率。只有在资本边际效率大于利息率时，资本家才愿意投资，否则，资本家就不愿投资。凯恩斯认为，由于基本心理规律的作用，资本家预期增加投资可以得到的利润率是递减的，即资本边际效率是递减的，这将会引起投资需求的不足。于是，投资需求是否能产生足够的有效需求，使经济达到充分就业的关键，就取决于利息率的大小，而利息率又取决于货币的供给与需求。这样，凯恩斯就将货币通过利息率与投资、就业和国民收入等实际经济因素联系了起来，货币与利息一起成为凯恩斯解释就业的关键。
5、答：货币政策：如果中央银行通过增加货币供应量、降低利息率、使利息率低于资本边际效率，就会刺激投资的增加，并通过投资乘数的作用，提高有效需求，使就业量与国民收入成倍增长。
财政政策：由政府扩大财政支出，直接进行投资，以刺激有效需求的增长，从而使就业和国民收入增加，换言之，只有财政政策才能促成充分就业。正是在这个基础上，凯恩斯主张，为了医治失业和经济危机，国家必须对经济进行直接的调节和干预。
6、答：弗里德曼认为，由于各种资产的实际收益取决于物价水平，货币需求函数又可分为名义和实际货币需求函数两种，实际货币需求函数1[1]为：
其中：
M—财富持有者个人持有的货币量；P一般物价水平； —实际货币需求，即持有的货币所能支配的实物量 w—非人力财富占总财富的比率；rm—货币的预期名义收益率 rb—债券的预期名义收益率，包括债券价格的变动
re—股票的预期名义收益率，包括股票价格的变动
—预期物价变动率，因而是实物资产的预期名义收益率 u—表示主观偏好以及其他影响货币服务效用的非收入变量
以上是指财富持有者个人的货币需求函数。至于企业对货币的需求，弗里德曼认为，只须将w排除在外（将财富区分为人力财富和非人力财富对企业来说没有什么意义，因为企业均须通过市场购买这两种财富，因此w对企业的货币需求没有影响），则上述函数同样适用于企业。弗里德曼还认为，如果略去y，w在分配上的影响，而将M、Y、w分别视为人均货币持有量、人均实际收入和人均财产收入，那么，上述函数也可适用于整个社会。
7、答：凯恩斯：认为货币政策在一定条件下会失效，而只有财政政策才能刺激有效需求、解决失业问题和促进经济增长。弗里德曼：认为通货膨胀的根源在于货币供给的增长，所以医治通货膨胀和促进经济稳定增长的唯一办法便是控制货币供给的增长，因此，“简单规则”的货币政策才是至关重要的，而国家不应过多敢于经济运行。
四、论述题
1、答：传统货币数量论认为一国货币流通速度受社会惯例，个人习惯及技术发展的影响，是一个不变的常数，凯恩斯则认为货币流通速度是一个受利率变动影响的变数，由于利率不断变动，因此货币流通速度是不稳定的，而弗里德曼则认为一国的货币流通速度既不是一个常数，也不是一个变数，而是一个受多种变量影响的稳定的函数。由于人们的货币需求主要受人们的恒久性收入的影响，因此一国的货币流通速度是基本稳定的。
但是，在我国自改革开放以来，货币流通速度却不断下降。从统计上看，我国的货币收入流通速度（GDP/M2）从1994年的1.00下降到2003年的0.54（我国M2/GDP之比为全球最高，意味着我国的货币流通速度下降到全球最低的水平）。
我国货币流通速度的不断下降引起了国内外许多经济学家的极大关注，由此产生了许多假说，这些假说对我国货币流通速度不断下降的原因进行了深入的探讨，并提出了许多不同的观点，其中主要有：
（1）“价格指数偏低假说”
（2）传统的“被迫储蓄假说”认为由于中国存在着产品供给不足或产品结构不合理，以及金融资产的缺乏，因而人们只好持有较多的货币（即被迫储蓄），结果导致货币流通速度不断下降；
（3）“地下经济假说”，认为大量的货币被地下经济（包括地下金融）吸收了，因而导致货币流通速度不断下降；
（4）“货币化”假说是影响最大的假说，该假说认为由于中国所进行的经济体制改革（包括农村的制度变革，工业部门的制度变迁，金融改革及金融创新、证券市场的发展，价格改革、非国有经济的发展、自由市场的产生及土地的市场化等）使得越来越多的资源通过货币这个交易媒介（即通过市场）来流动和配置，越来越多的经济活动通过货币这个交易媒介来进行。在这个过程中，货币（人民币）逐步成为真正的交易媒介、计价或核算单位及价值贮藏手段，货币在经济活动中的作用也越来越大，使市场不断扩张，因此，这就自然产生了超额的货币需求。这种超额的货币需求正好吸收了超额供应的货币，使得中国超额供应的货币没有被物价上涨所吸收，从而导致了中国的货币化，并促使中国的货币流通速度不断下降，
（5）“人民币区域化假说”即一部分人民币流入周边国家或地区成为周边国家或地区的“硬通货”。
（6）传统的“被迫储蓄假说”认为大量储蓄（主要是个人储蓄）没有转化为投资。 （7）“银行不良资产比率过高假说”。
（8）“消费不足假说”。该假说认为由于中国的消费需求不足，因此，货币供应量的增长并不意味着总需求的扩大，而是表现为货币流通速度
的下降。
至于中国货币流通速度不断下降的影响则由考生自由发挥。
（参考答案：（1）有可能引发通货膨胀和金融风险。（2）给我国中央银行的货币政策带来难题或挑战。（3）将有可能给中国的国际收支及人民币汇率形成压力。）
2、答：“流动性陷阱”：由凯恩斯提出，即货币供给大量增加，使利率降到某一低限后，货币需求会变得无限大。货币需求曲线变成与横轴平行的直线，该直线部分称为流动性陷阱。
凯恩斯指出，当货币供应量大量增加，使利率降到某一低限以后，货币需求会变得无限大。这是因为在某一低利率情况下，人们一致认为未来利率会上升，债券价格会降低，这时，无人再愿意持有债券，而只愿意持有货币，如图14-3所示。
图14-3
图14-3中表示，在某种很低的利率水平时，货币需求曲线变成与横轴相平行的直线，该直线部分称为利率T Md=L=L1+L2 0 ），也就是说，在该直线部分，货币需求的利率弹性为无限大。这时，“流动性陷阱”（Liquidity trap供应量增加多少，都只能被“流动性陷阱”所吸收，而无法使利率下降，结果也就无法刺激投资需求。同时还有另一种情况，即由于资本家悲观情绪严重，对资本边际收益率的预期极低，这就导致投资对利率缺乏弹性，即使降低利率，资本家也不增加投资或者少投资。
“不论条件如何合理，几乎没有人愿意把现金脱手”。2[2]由于“流动性陷阱”的存在，因此，无论货币
货币需求
对于中国目前是否存在“流动性陷阱”，由考生自由发挥。参考答案：（1）中国目前储蓄、消费对利率的弹性；（2）中国的投资对利率的弹性；（3）资本市场的发育程度；（4）利率市场化状况等；（5）中国居民的金融心理等。
第十五章 货币供给理论练习题
一、名词解释：
1、货币供给的内生性 2、基础货币 3、弗里德曼—施瓦兹的货币乘数 4、自由准备金 5、适应性货币供给 二、选择题：
1、下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有：（ ） A. 流通中的通货 B. 央行的外汇储备 C. 对政府的债权 D. 货币黄金
2、决定货币M1的数量时，主要由公众控制的因素有（ ） A. 法定存款准备金率