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第二章练习题
1、5年中每年年底存入银行10000元，存款利率为8%，求第五年末年金终值。
F=A(F/A,i,n) = 10000×5.867= 58670(元)
2、拟在5年之后还清100000元的债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项，利率为7%，每年需存入多少元？
F = A(F/A,i,n)
A=F/(F/A,i,n) =100000/5.571=17388.28(元)
3、某人出国3年，请你代付房租，每年租金1000元，假设银行存款利率8%，他应当现在给你在银行存入多少钱？
P=A(P/A,i,n) =1000×2.577 = 2577(元)
4、某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可以节约燃料费用600元，但是柴油机价格比汽油机高出15000元，问柴油机应使用多少年才合算（假设利率12%，每月复利一次）？ P=A(P/A,i,n)
(P/A,1%,n)=P/A =15000/600 =25 利用插值法 25 22.023 i25 30 25.808
x/5=2.977/3.785 x=4 n=25+4=29(月)=2.4（年）.
5、假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？
P=A(P/A,i ,n)
20000=A×6.145 A = 3254(元)
6、某人（有54000元）拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年可以使现有货币翻倍？
F =P(F/P,i,n)
(F/P,i,n) =F/P =108000/54000 =2 利用插值法 9 1.999
n 2 102.159
x =0.001/0.16=0.0625 n=9+0.00625=9.00625
至少9年才可以使货币翻倍。(本题也可直接查表约得9年)
7、某人（现有12000元）欲在19年之后达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受
的报酬率为多少？ F =P(F/P,i,n) (F/P,i,n) =F/P =3
利用插值法 5% 2.527
i 3 6% 3.026
x/1=0.473/0.499 x =0.473/0.499 =0.95
i =5.95% 最低利率6% (本题也可直接查表约得6%)
8、某人拟在5年后获得本利和100000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少？ P =F(P/F,i,n) =100000×0.621 =62100(元)
9、 6年分期付款购物，每年初支付2000元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？
P= A[(P/A,i,n-1)+1]=2000×(P/A,I,6-1)+1)=2000×4.791=9582
10、某人准备在第五年年末获得100000元收入，年利率为10%。试计算： （1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？ （2）每半年计息一次，问现在应存入多少钱？ 每年复利一次
P = F(P/F,i,n)=100000× (P/F,10%,5)= 100000×0.621 = 62100(元)
每半年复利一次，5年共付10次
P=100000×(F/P,5%,10)=100000× 0.614 =61400(元)
11、.现在向银行存入5000元，按复利计算，在利率为多少时，才能保证在以后的10年中每年得到750元？ P =A(P/A,i,n) 5000 = 750(P/A,i,n)
(P/A,i,n) =5000/750=6.67
利用插值法 8% 6.71
i 6.67 9% 6.418
x =0.04/0.292 =0.14 I =8.14% （或直接查表约得8%）
12、.将10万元用于投资报酬率为15%的项目，计算20年后 （1）以单利计息的本利和（2）以复利计息的本利和 （1）单利计算本利和 =10 + (1+15%×20) =40(万元)
（2）复利计算本利和 =10 + =10(F/P,i ,n) =10×(F/P,15%,20) =10×16.367=163.67
13、企业需用一设备，买价为360000，可用10年。如租用，则每年初需付租金50000，除此以外，买与租的其它情况相同，假设利率为10%，试问买与租哪个合算？ 方法1. 比较A
买设备时：P =A[(P/A,i,n-1) +1] A =360000/5.759=53584.21(元)
租设备时只需50000元，所以租设备合算。 方法2.比较P
租用时P =A×(P/A,i,n-1)+1 =50000×6.759 =337950(元) 买此设备需用360000元，所以租用设备合算。
14、某设备安装施工期为3年，从第4年起投产，每年可增加收益10万元，若按年利率10%计算，投产后10年的总收益现值是多少？
P =A×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)=10×6.1446×0.7513=46.16（万元）
15、向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还本付息，但从11——20年每年年末偿还本息5000元，这笔借款的现值是多少？
先计算11-20年，每年末偿还本息5000元。 P =A(P/A,i,n) =5000×6.145 =30725(元) 再将此现值折算为10年前现值
P =F(P/F,i,n) =30725×0.386 =11859.85(元)
16、如果一优先股，每年分得股息10元，而年利率为6%，该优先股出售价格为多少元，投资者才愿意购买？
P =A/i =10/6% =166.67(元)
17、从银行贷500000元，20年还清，按复利计算，在利率为5%时，每年末需付银行多少钱？
P =A(P/A,i,n)
A =500000/12.462 =40121.97(元)
第五章练习题
1、某投资方案的年营业收入为100万元，年营业成本为60万元，其中折旧为10万元，所得税税率为40%，则该方案每年的营业现金净流量为多少？
营业现金净流量=营业收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）+折旧×所得税税率
付现成本 =营业成本-折旧=60-10 =50万
所以，营业现金净流量=100（1-40%）-50（1-40%）+10*40%=34万元
2、某企业要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金，项目寿命期为5年，五年中会使企业每年增加销售收入360万元，每年增加付现成本120万元，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。要求：计算该项目投资回收期、净现值及内含报酬率。 折旧=600/5=120万元
经营期现金流=[360-（120+120）]×（1-30%）+120 =204万元 投资回收期 =6+650-（204+204+204）/204=6+0.19=6.19年
NPV=204*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,3)+50*(P/F,10%,8)-(200+200(P/A,10%,2)+50(P/F,10%,3))
=204*3.791*0.751+50*0.467-(200+200+1.736+50*0.751) =580.80+23.35-200-347.2-37.55=19.4
内涵报酬率 i NPV 10% 19.4 i 0
11% -6.29 x=19.4/25.69=0.76% 内涵报酬率=10%+0.76%=10.76%
3、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期外为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。 折旧=200/5=40万元
每年现金净流量=净利润+折旧=60+40=100万元 净现值=100×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-200 =100×3.791×0.909-200=144.60 因为该项目NPV>0，所以该项目可行。