发布时间 : 星期一 文章2015年清华大学金融硕士就业学费考研真题考试科目考研经验考讲解更新完毕开始阅读
22、“半强有效市场假说”认为股票价格 A、反映了以往的全部价格信息 B、反映全部的公开信息
C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D、是可以预测的 23、根据有效市场假定
A、贝塔值大的股票往往定价过高 B、贝塔值小的股票往往定价过高 C、阿尔法值为正的股票,正值会很快消失 D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益
24、根据CAPM模型,贝塔值为1.0,阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为 A、在市场预期收益率和与风险收益率之间 B、无风险利率
C、市场预期收益率和与风险收益率之差 D、市场预期收益率
25、根据CAPM模型假定:市场的预期收益率为15%,无风险利率为8%;X证券的预期收益率为17%,X的贝塔值为1.25,以下哪项说法正确:
A、X被高估 B、X正确定价
C、X的阿尔法值为-0.25% D、X的阿尔法值为0.25%
26、根据费雪效应,以下不正确的是:
A、在长期,且货币是中性的情况下,货币增长的变动不影响真实利率 B、在长期,且货币是中性的情况下,货币增长的变动不影响名义利率 C、名义利率根据通货膨胀一对一调整 D、通货膨胀上升时,名义利率上升
27、如果美联储大量印发美元,那么下列哪项是不正确的? A、1美元所能购买的日元数量减少 B、引起美国物价水平上升 C、美元相对日元贬值 D、美国经济增长超过日本 28、下面哪项会减少中国净支出
A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆 B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影 C、你购买了一辆德国产奔驰
D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊 29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资,那么 A、加拿大净资本流出上升 B、加拿大国内投资增加 C、加拿大储蓄上升
D、加拿大长期资本存量降低
30、下面关于法定准备金的说法错误的是:
A、法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金 B、法定准备金影响银行体系可以用1美元创造出多少货币
C、当美联储提高法定准备金率时,意味着银行必须持有更多准备金 D、当美联储提高法定准备金率时,增加了货币乘数,并增加了货币供给 二、计算题
1、(10分假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司,6个月后将收到3000万美元货款,A公司希望控制汇率风险,假定目前的即期中美回来为1美元=6.13元人民币,6个月期的远期汇率为1美元=6.21元人民币。A公司可以购买6个月期美元看跌期权,其执行价格为1美元=6.13人民币,期权费为每美元0.1
人民币。目前,人民币6个月期的年化利率是4%,而美元6个月期的年化利率是 0.5%。
(1如果A公司决定用远期合约来套期保值,计算此次销售可确保获得的人民币收入。 (2如果A公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值,因该怎样做,能获得人民币的收入是多少?
(3假设未来的即期汇率为1美元=6.21人民币,如果A公司决定用美元的看跌期权来套期保值,此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少?
(4假如你是A公司的决策人员,你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险?
2、(10分永新光电一年周后的公司总价值有70%的概率为5000万元,有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%,永新光电公司的资本成本为10%。
(1加入公司资本结构中没有债务,那么现在公司股权的总价值为多少?
(2假如公司有一笔一年期债务,到期前不支付利息,一年到期后的本金利息总价值为1000万元,根据MM理论,现在公司股权的总价值是多少?
(3一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况(1和情况(2分别是多少?
3、假设单因素APT模型成立,经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为1.0,个股的非系统性风险(标准差为30%。如果证券分析师研究了20种股票,结果发现一半股票的阿尔法值为2%,另一半为-2%。分析师买进100万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合,同时卖空100万美元的等权重负阿尔法的股票资
产组合。
(1该组合的期望收益是多少?
(2该投资组合是否还存在系统风险?简述理由 (3该组合的标准差是多少? 三、分析题(15分
介绍净现值法(NPV和内部收益率法(IRR,比较他们的优点和缺点。 四、时事题(二选一,15分
1、请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题,并分析其2012年在香港主动退市的可能原因?
2、前些时候美国提出退出量化宽松政策,美联储可以采取哪些货币政策执行退出量化宽松?评论退出量化宽松对美国经济增长,美元汇率,债券市场,股票市场的影响。
考研经验
首先对专业课简单介绍下历史,11年开始到15年已经5年的时间,题型变化风格多变,纵观历年真题,12和13差不多,40多个单选加5道论述,论述一般会涉及一些时事热点。大家都知道金融硕士分为微观金融和宏观金融,而清华又是典型的微观金融的代表,主要以投资和公司理财为主。14年风格大变,超纲题目频现,虽然清华也没有什么明确的大纲,15年题目相对简单,高分选手众多,本人分数不到140,非常感谢育明教育的培养,在这给大家做个回馈。
一、公司理财
公司理财肯定主要是看罗斯大人的,神坛之作,更是提出了套利定价理论,而且对MM定理论述的也是非常的详细,所以一定要重视,对于这本书我主要就是刷题,刷了不到三遍,后来实在弄不动了,然后又开始看CPA,但是没花太大的精力,因为本人不喜欢他的风格,喜欢罗大爷飘逸的风格。
二、投资学
投资看的是博迪的书,在看完公司理财之后再看这个简直很给自己涨信心,因为投资和公司理财确实很多重复的部分,课本没怎么细看,又把课后题刷了两遍,大约就已经到了11月份了,时间已经很