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专家交易员:理查德·威克夫的93个交易经验
弗兰克?马歇尔
交易的本质
“在我们看来，交易是一门科学，它能从磁带中确定价格的即时趋势。它是根据现在录像带上的内容来判断，可能在五分钟或更长时间内会播放什么。它与千里眼无关，我们也不相信逝去朋友的灵魂会对学生有所帮助。
磁带阅读是快速的常识。它的目标是确定联合太平洋(Union Pacific)目前的股价为159美元，是在158美元之前以160美元的价格出售，还是反之亦然;从每笔后续交易中推导——市场的每一次变动;要掌握一种新情况，就像闪电一样迫使它穿过大脑的称重机，并在几秒钟内做出一个冷静而精确的决定。
它衡量的是特定股票和整个市场的瞬时供需状况，比较每一股背后的力量以及它们之间的关系，比较两者之间的关系，以及所有人之间的关系。”
结论:Wyckoff很清楚，交易是通过一系列的推论来确定当前的趋势。演绎是指根据具体情况进行推理，得出一个结论(如“趋势上升”、“趋势下降”或“市场在一个区间内”)。 威克夫提到的决策窗口只有“几秒钟”，这表明他是一名日内交易员。
如何找到优势
“交易员就像百货商店的经理;他的办公室里堆满了各部门写的数百份销售报告。他指出了商场的总体趋势，不管整个商场的需求是大是小，但他特别关注需求异常强劲或疲弱的行业。当他在某一部门发现难以保持货架上的货物充足时，他就会通知他的买家，他们就会增加购买订单;当某些商品不动时，他知道对它们的需求(市场)很少，因此，他降低价格——为潜在的购买者提供诱惑。”
讨论:如何找到优势edge?Wyckoff暗示，必须特别注意一个或多个元素“异常强或弱”的情况。
所有的边缘edge都基于不平衡。当市场力量失衡、不平衡时，就会出现边缘。认识到这些时间是有利可图的交易。
寻找最小风险点
“市场是一场拔河比赛。成功的磁带阅读需要判断哪边的牵引力最大的能力，一个人必须有勇气跟随这一边。就像在企业或个人的生活中一样，每一次转变都有一些关键点。在这些关键时刻，羽毛的重量似乎决定了这一趋势。任何一个能发现这些点的人都有赢的机会，也没什么损失，因为他总是能在靠近转折点或阻力点的地方停球。”
讨论:专业交易员专注于最小化风险。其中一个最好的方法是在“转折点”进入，把止损点点放在它们的正上方。
实际上，这意味着进入趋势回调。回拉是转折点的一种特殊类型。当回调结束时，趋势会恢复，提供了一个低风险的进入机会。稍后我们将看到Wyckoff是如何交易回调的。
是否存在交易公式?
“如果贸易是一门精确的科学，人们就必须把各种因素综合起来，执行所指示的操作，并据
此进行贸易。但是，影响市场的因素在数量和性质以及对市场的影响方面是无限的，企图建立一种交易公式似乎是徒劳的。然而，随着调查的进展，这类事情(粗略估计)可能会发生，所以让我们保持开放的心态。”
讨论:Wyckoff并不认为交易可以被简化成一个精确的公式，因为事实上有太多的变量需要考虑(“无限的数量”在他看来是夸张的，但他的观点是正确的)。
不过，他确实表示，应该制定一些交易指南。交易不必完全是机械的或随意的。威克夫的目标是平衡，但更强调自由裁量的方法。
为什么交易不能简化为简单的规则
“但真正的交易要把所有因素都考虑进去——磁带上出现的每一个小角色都在无穷无尽的‘活动画面’中扮演着自己的角色。”在对这盘磁带多年的研究中，我不记得曾见过其中两张复制的“图片”。从中我们可以认识到，要制定一套简单的规则来适应每种情况，甚至大多数情况，是多么不可能，因为每天的会话都会产生数百种情况，而就记忆而言，这些情况永远不会重复。
因此，交易的主题实际上是无穷无尽的，这使它对一个养成了‘学习习惯’的人来说更加有趣。”
讨论:任何情况都不会完全重复。因此，当您基于过去创建一组简单的规则时，它们可能不适合未来的情况。
威克夫并不记得市场情况曾100%重现。总是有新的微妙之处。市场的发展。每一天都是新的。这就是自由裁量方法的优势。纯粹的机械系统不能用一组有限的简单规则考虑到这一点。 威克夫非常尊重市场的复杂性，他的交易方式反映了这一点。
如何培养能力
交易者吸收信息，遵循一个明确的、经过全面测试的计划，经过数月乃至数年的实践，这个计划对他来说成了第二天性。他的思维形成了一些习惯，这些习惯自动地指导他的市场投资。 没有必要告诉聪明的人类，当天空变暗，雷声隆隆时，可能会有阵雨。他下意识地注意到了初步迹象，穿上雨衣，拿起雨伞。
长期的练习将使交易员在预测股票市场事件方面同样熟练，但他的直觉将得到逻辑和分析的强化。”
讨论:如果没有确切的获胜公式，如何才能成功?Wyckoff概括了他培养能力的秘诀:
信息+计划+经验+分析=专长
没有信息，你的交易是盲目的。没有计划，你的交易是不稳定的。没有经验，你的交易就没有优势。没有分析，你的交易就会失败。 错过任何一个组件，你的交易将是无效的。
成功的首要条件
“首先，他必须完全自力更生。一个依赖他人的人，如果他的判断依赖于他人的判断，那么他就会发现自己受到一千种外部因素的影响。在关键时刻，他的判断将是无用的。他必须能够说:“事实是……结果显示-;所以我要这样行、这样行。
讨论:完全自力更生意味着基于事实(价格/订单流)做自己的思考。成为交易社区的一员是件好事，但归根结底，一个人必须为自己考虑，并做出自己的交易决定。没有人能握住你的手。交易是一项独立的事业。
成功的第二个条件
其次，他必须熟悉市场的技术细节，以便对影响价格的每一件小事都给予应有的重视。他应该知道他所交易股票的公司的历史、收益和财务状况;操纵者的手法;不同类型的市场;能够衡量新闻和谣言的效果;知道什么时候、用什么股票交易是最好的;测量它们背后的力量;知道何时减少损失，何时获利。他必须研究各种波动，知道市场和他的股票的情况;必须认识到市场的内在弱点或长处;理解动作的基础或逻辑。他应该研究基本原理，把小麦从谷壳中筛出来;认识到市场的转折点;用他的眼睛看地板上发生了什么。他必须有勇气承受一系列的损失;在困难时期坚持工作;自我控制以避免过度交易，并始终保持冷静的性格来平衡他。”
讨论:作为一名交易员，要掌握的东西太多了。Wyckoff总结了许多技术和心理方面的内容。交易是一项复杂的任务，需要在许多领域掌握。 请注意，Wyckoff并没有说“交易是简单的”，这在当今许多交易教练和作者中很流行。没有所谓的“找到一个好机会，把它卖掉，然后成为百万富翁。” 但愿如此if only。
问自己的问题
“成功只属于少数人，问题是要用最少的时间和金钱来确定你是否适合这份工作。”简而言之，这些是至关重要的问题:
1.你对市场和推动市场的因素有技术知识吗? 2.你是否有足够的资金来证明你的交易能力?
3.你能把全部的时间和精力都投入到这门科学的研究和实践中去吗?
4.你的经济状况如此稳定，以至于你不依赖于你可能获得的利润，所以如果现在或以后没有利润，你也不会遭受损失吗?”
讨论:Wyckoff要求您完成任务:您的技术技能、资金、承诺和财务稳定性达到标准了吗? 注意最后一个问题暗示交易者必须接受失败。Wyckoff是消极的吗?不客气。你必须接受亏损，否则你将无法正确管理你的头寸。
这个问题也暗示了对利润的超脱。如果不关注金钱，交易就会更容易。专业人士专注于做正确的事情。钱能自己解决问题。这不是眼前的目标，而是良好交易的结果。
交易方法概述
“这是交易员相对于其他不使用市场科学的运营商的一大优势。通过一个淘汰的过程，他决定了市场的哪一方和哪只股票提供了最好的机会。他要么在一个动作开始的时候进入，要么在动作开始后等待第一个反应。他只知道他的股票会受到怎样的反应，并通过反应的方式来判断他的第一印象是正确的还是错误的。当他进入后，必须达到预期，否则他应该放弃交易。如果是牛市走势，成交量必须增加，而市场其他部分提供一些支持，或至少不反对。反应必须显示出比进展更小的量（供应），表明压力比较小，并且每次向上摆动必须持续更长的时间并达到新的高水平，否则这将意味着上升的力量要么暂时耗尽，要么最终耗尽。” 讨论:Wyckoff在这里概述了他的交易方法的要点。组件包括: 1.进入突破或者回调。
2.如果交易达到预期，就继续交易。
3.当这是一笔长期交易时，要注意增加交易量。 4.寻找反应的轻量。
所有这四个想法都是经过时间考验的可靠想法。
Wyckoff交易管理
“当我得到指示时，我就会买进卖出。在从事一项交易时，我不知道它会显示盈利还是亏损，或亏损多少。我试着在一个点上交易，在这个点上我可以通过止损来获得保护，这样我的风险就被限制了。如果交易对我有利，我就会尽快将止损点推高到不会有损失的程度。
我不会让利润盲目地增长，但前提是没有迹象表明该收于何处。不管我的止损指令是什么，我总是时刻注意危险信号。有时我能在交易应该结束的时间之前拿到它们;在其他情况下，我的“get out”会在磁带上突然闪过，就像在黑色天空中闪过一道闪电一样清晰。
当录音带上说“滚出去”的时候，我从来没有停下来算算我当天赚了多少钱或赔了多少钱，或者我当天是领先还是落后。我努力追求更高的平均利润，但我的注意力更多地放在自己身上，而不是分数或分数的得失。”
讨论:威克夫概述了他的交易管理原则。读取订单流作为退出信号是值得注意的。现在大多数交易者都不关心订单流(级别2)，因为它看起来工作量太大了。对于一个专业人士来说，如果“太多的工作”对他有帮助的话，那是不存在的。这关系到巨大的回报。当风险很高时，获得所有优势是至关重要的。
采取自由的立场
“我的止损点向下移动了，所以不可能出现亏损。很快，我的止损点出现了小幅反弹，又一次突破，这给了我一个新的止损点，这个止损点保证了我的利润，不管发生什么……我强烈主张这种利润保险方法。”科学地消除损失是这门艺术中最重要的因素之一，如果经营者没有正确地保护好他的账面利润，他会发现许多他认为他已经抓住的要点已经从他身边溜走了。 当你在上涨或下跌后止损时，你为进一步获利留下了空间;但当你按照自己的意愿关闭交易时，你就关闭了所有这样的机会。 使用止损点的整个计划，就像是从每笔交易中挤出最后一滴利润，而且不会损失任何可能被保留下来的部分。”
讨论:当交易对他有利时，Wyckoff会利用波动的高点和低点自由持仓。他从不使用具有不灵活损益比的固定目标。他追求绝对回报。
选择性日内交易
“每天的运动都带来了很多赚钱的机会;只有经过精心挑选的人才应采取行动。不要着急。市场明天就会出现，以防今天的机会无法满足需求。”
讨论:Wyckoff是一个短线操盘手，但在那方面是有选择性的。你不需要接收你看到的每一个信号。如果你把交易想成玩扑克，想象一下只有当你有王牌时才有能力玩。大多数交易者没有充分利用选择性。
等待大幅波动
“如果利润要超过亏损，就必须出现大幅波动，而现在要做的就是等待好机会。“市场永远与我们同在”是一句古老而真实的谚语。我们没有被迫进行交易，结果并不取决于我们多久进行一次交易，而是取决于我们赚了多少钱。”
讨论:这是一个很好的提醒，市场不会走向任何地方。明天它还会在这里。没有必要在没有行动的地方推动行动。